威尔鑫点金：金价长阴吞没三阳

2008年6月24日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周一国际现货金价以904.2美元开盘，最高上试907.35美元，最低下探875.5美元，报收882.85美元，较上个交易日下跌19.9美元，跌幅2.20％，日K线呈现一根大幅回落的长阴线。

周一金价的回落即在意料之中也在意料之外，意料之中是基于金价面临910美元半年线压力可能出现回荡的必要性，意料之外则是基于金价的回荡幅度。当然，我们在实际操作中不能对这些意外显得毫无准备。上周五我们即建议会员在903美元上方进行的多头大规模的减持，虽本周一金价在欧洲初盘的表现依然相当强劲，但是我们提醒会员不要盲目增补多头，因为短期美元下跌似乎有些过度，如若反弹可能诱发金价的回荡，届时我们再度回补多头。而即便金价进一步上行至915美元以上，短期至少还将回落夯实900美元附近的支撑，届时再度予以买进也显得更为安全。事实证明我们的策略是有效的，金价在美国初盘即大幅回落，我们建议会员又在885美元下方逢低全部回补了在903美元上方平仓的多头。但是，日内金价的弱势格局超出我们的预期，使得我们在周二没有足够的信心进一步进行多头持仓，仓位调整是必然的，却也并不代表我们对后市的彻底悲观，只是操作中需要一些避免再度出现意外的技术性防范。市场而意外会偶尔出现，但我们不能因为意外而被市场淘汰，所以交易策略与交易技巧就显得更为重要了，甚至超过了对行情判断的重要性。

周一金价颓势主要来源于美元的反弹，而市场表现基本受消息面预期。市场预计周二开始为期两天的美联储利率决议将至去年9月份以来首次维持利率不变，且可能进一步强化对抗通胀的重要性。此外，周一糟糕的欧洲经济数据使得市场认为7月的升息是否显得必要，欧元区制造业和服务业6月出现萎缩,服务业是五年来首次萎缩；6月德国Ifo企业景气判断指数跌幅大于预期，降至101.3，为2005年12月以来最低。“当你看到这些数据时，你甚至会质疑7月这一次加息是否有必要，但他们已表示将升息，现在是骑虎难下了。”ING Capital Markets外汇部门董事John McCarthy称，“有些混乱，市场人士有些困惑。”笔者以为，周一美元的强势还是主要受市场预期美联储再度重申强势美元对于抵抗通胀的重要性。其次，上周美元的连续性回落似乎也显得有些过渡，进而使得周一美元的反弹也存在很强的技术成分，金价则对应承压，但笔者预计这种格局可能不会持续。

早在6月13日当周的一周分析报告中笔者指出，未来至少2～3周美元或将围绕83.70点附近的半年均线位置反复运行，而金市或因油价的影响存在脱离美元指引表现的可能。故笔者以为不必对周一美元反弹下的金价大幅回落感到过分恐慌，只需要不同市场的投资者做好合理的技术性保护便是。

此外，油市成为支撑金价的脊梁似乎正变得越来越坚挺，目前的油市似乎渐渐度过了回调的危险时段，且正在进一步蓄积上行的能量。原油期货结算价周一走高，因为沙特阿拉伯2009年增产的承诺未能缓解尼日利亚生产问题引发的担忧情绪。纽约商交所八月轻质低硫原油期货结算价上涨1.38美元，至每桶136.74美元，涨幅1%。周日在吉达举行的产油国和消费国会议上，沙特阿拉伯宣布，最快会在7月份将日产量提高20万桶，并表示准备未来将日产能提高至1,500万桶。不过会议结果没有给市场带来什么影响，因为近期增产的消息符合市场普遍预期，而未来增产前景不会很快给油价带来直接影响。近期油价面临的下行压力被抵消，因雪佛龙公司(Chevron Corp.)尼日利亚工厂工人周一举行罢工，这可能会导致日产量减少35万桶，几乎是沙特阿拉伯增产规模的两倍。由于军事袭击，尼日利亚之前已经宣布日产量至多会降低100万桶。故如果近期美元不能呈现连续性的反弹，那么油市对金市的支撑恐将显得愈发明显。

就金市本身的技术面而言，周一金价长阴一举回吐了自上周二以来树立的全部涨势，且直至终盘空头牢牢掌握着市场运行格局。周一金价的单日长阴一举斩断了60日以内的中短期均线胶合点，技术上俗称看空的“断头铡刀”，在鉴于910美元横亘着半年均线的高压，市场总体骤显趋空表象。但关联市场似乎并不支撑金市形成连续性的趋空，这提示我们顺应周一的下跌作空也需谨慎。但金市欲扭转周一下跌形成的颓势，至少周末应该再度收升至900美元上方，我们唯有拭目以待。

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