威尔鑫周评： 金市骤现罕见烈日

2008年6月27日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

本周国际现货金价以904.2美元开盘，最高上试918.1美元，最低下探873.55美元，截至周五午盘时分报收912.4美元，较上个交易周上涨9.65美元，涨幅1.07％，周K线呈现一根先抑后扬、下影明显的小阳锤。

虽然截至周五午间的周内金价还没有形成明显的周涨幅，但周内交投却不乏振奋人心的市场亮点。那就是在周一至周三回荡整理后，周四金市骤现罕见烈日长阳。周四金价单日涨幅约31美元（或约3.5％），绝对涨幅为1985年3月以来最大，百分比涨幅为2001年5月19日以来最大。这样的市场格局完全符合我们早先的分析，我们早在6月13日当周的一周分析报告中即告诉会员，通过我们对市场资金流向的跟踪发现，后市金价将见底回升。而且金价回升的辅助力量很大程度上可能来源于原油市场，目前看来的确如此。但令我们感到意外的是美元竟然如此弱不禁风，进而为金市带来了格外提振。目前来看，美元及原油市场对金市利多的关联环境或将进一步延续。

疲软糟糕的美国经济数据，恐令市场预期美联储将升息抑制通胀的希望化为泡影，而欧洲央行在7月调升欧元利率的可能正越来越强烈，这令美元承压下行，而金市则获得回升动能。谘商会发布的消费者月度调查显示，美国6月消费者信心指数跌至50.4，为1992年2月以来最低，当时为47.3.美国消费者信心指数6月滑落至16年低位。而4月房价创纪录最大年跌幅，暗示消费支出的缩减将拖累已经举步维艰的经济成长。这使得美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, 简称FOMC)周三宣布维持利率不变，并且未给出短期内加息的信号。与此对应的是欧洲央行对抗通胀的措辞依然强劲，欧洲央行行长特里谢周三表示，大宗商品价格的上涨并不一定是投机因素所谓，其倾向为通胀效应。特里谢表示：“（商品价格上涨）问题不在期货市场本身。问题在于资产组合的大范围重新配置，提高了大宗商品的整体权重。”故目前市场对于利率政策走向的预期明显利好欧元利淡美元，再度转而利多金市。技术上，半年均线似乎已成为美元多头的绝唱，如果后市美元再度迎来阶段性下跌，势必进一步刺激金价的反弹。

原油价格似乎也开始打破近三周的强势格局，准备“更上一层楼”。近期油市对金市的影响似乎比美元对金市的影响更为明显，如果油价进一步运行至150美元附近，同样将构成金市极大提振。在近期关于沙特可能增产对油市的利空被消化后，周四再现国际石油输出国组织（OPEC）成员国可能减产对油市的利多效应。且从近期消息面来看，油市对于利多的反应明显比利空的反应更为积极，这示意油市依然存在极强的作多底蕴，这或构成阶段性金市的支撑脊梁。周四原油期货价格首次突破了140美元，因美元疲软，且利比亚减产言论引发供应忧虑。纽约商交所八月轻质低硫原油期货结算价涨5.09美元，至每桶139.64美元，涨幅3.8%，在场内交易收盘后的电子交易中创下了140.39美元的盘中历史新高。

此外，中东地缘政治隐患也同样巩固着黄金与原油价格。伊朗革命卫队周三向美国发出警告说，它若胆敢袭击伊朗的话，将面临一场“悲剧”。 此前，市场有传闻称伊朗核设施将遭到军事打击。上周有报导说，以色列可能对伊朗核设施进行军事打击。伊朗一高官周二否认了以色列可能发动袭击的传言。另外，华盛顿虽然表示将力争通过外交压力阻止伊朗核活动，但是也不排除一旦外交努力失败将采取军事行动的可能。即地缘政治对金市和油市仍存在不确定性的支撑，而这种不确定性的支撑一旦转化为实际支撑，一定会被投机力量充分利用，使得油价与金价可能呈现非常明显的投机性溢价。

此外，目前国际市场中的资金流向也与我们预期相符，即目前现货金市场的买盘非常踊跃，而基金在期金市场中尚处于按兵不动的状态。继6月10日当周部分基金多头止损遭遇逢低承接强劲的尴尬后，6月17日当周资金在现货市场中积极买进，从截至6月17日当周的COMEX市场仓位变动分析，COMEX市场中的期金总持仓，以及基金对应的净多持仓，都进一步下降至07年9月25日当周以来的新低，显示期金市场中空头能量在衰竭，但现货市场却呈现出积极地回暖作多意愿，如果基金在期货市场中再度调转主动作多的枪头，必将使金价进一步强劲上扬，我们认为最终应该是这样的格局。

本周的市场运行格局完全在我们预期之中，我们首先预期周初金价将调整，故建议会员在上周五于903美元上方进行了多头减半。但周一的回荡幅度及速度却超出了我们的想象，我们建议会员再度于885美元下方全部回补了多头，很多会员的多头补仓应该在882美元附近或下方。周二建议会员全部将多头在886美元上方进行了平仓，因为我们肯定周三金价还将存在一个打压过程，只是我们无法确定打压幅度。但是我们告诉会员，周四金价很可能性形成长阳回升，故适逢周三金价被打压时，我们将再度回补多头。当日建议会员再度于883美元下方回补了4～5成的多头，周四上午的快讯进一步建议所有会员将多头在当时的888美元下方全部增仓至8成。这使得我们绝大多数老会员的8成多头持仓成本被进一步优化至870美元下方。周四金价果见长阳，且是超出我们预期的长阳，目前会员重仓的多头获利进一步大幅放大。回顾我们近3个月以来的操作，一直在通过短线交易过渡静候波段机会的到来，但幸运的是我们这段时间的短线交易为会员带来了每盎司超过180美元的获利，目前的会员版已全部开放至近期，威尔鑫自信地敬请关注威尔鑫的朋友监督与检验。目前我们正在考虑是否将短期已经获利巨大的多头转化为波段持仓。从技术上看，60日以内的中期均线压力已经被完全克服，周四金价的长阳正在考验半年均线于913美元附近的压力。如果金价进一步突破上行，在930～950美元区间又将面临3月下旬至5月下旬弱势反弹的K线组合形态反压，使得新建头寸可能都会显得忐忑不安。唯有先知先觉地早早树立多头持仓成本，才能使得我们在当前渐趋迷离的市场中游刃有余，因为这基本只是多赚与少赚的问题，不会形成亏损。

技术上，如金价日K线图示：

图示中的阻速线我们认为会对市场产生影响，阻速线1/3线为金价3～5月的调整趋势线，对金价一度形成明显压制。同样在上周五，当金价触及阻速线2/3线时，我们进一步通过盘口的滞涨认为周初金价可能发生回荡。目前金价已顺应技术要求，完成了承压于阻速线2/3线的承压回荡，并再度转而形成突破。目前913美元附近的半年均线，以及1032.55～845美元下跌波段反弹的38.2％黄金分割线916.7美元正构成当前金市阻力，但不可否认，目前多头能量已逐渐转强。

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