威尔鑫点金：多头太极化解短期抛压

2008年6月25日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周三国际现货金价以889美元开盘，最高上试890.7美元，最低下探873.55美元，报收885.65美元，较上个交易日下跌3.35美元，跌幅0.38％，日K线呈现一根下跌抵抗的“锤头”K线形态。

周三金价呈现跌宕运行态势，在美元的进一步下跌中呈现下跌抵抗。对于周三盘口运行的可能性，我们于早间即给出这样的预测：“周二金价的企稳并不代表周三金价就不会存在被进一步打压的可能，也不代表周三金价即便受到打压就会进入阶段性调整的判断。”而在周三15点后的美国初盘，我们进一步通过快讯提示会员，日内金价会存在一个被打压的过程，只是幅度和力度还难以判断，但我们倾向金价被打压后还是会收高，周三市场盘口与我们的预期完全吻合。周三隔夜美联储的利率决定及声明促使金价大幅扭转稍早在美国盘面形成的颓势，终盘形成长度超过10美元的下影线。毫无疑问，短期市场抛压再度被多头的太极推手所化解。但近三日金价回荡不可谓不大，金价最低精确下探6月13、16日形成的双底颈线，也显示该颈线位置的确存在较强的技术支撑。

数据消息面上，美国联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, 简称FOMC)宣布维持利率不变，并且未给出短期内加息的信号。使得市场对美联储是否有升息抑制通胀的资本表示进一步怀疑，尽管声明也表达出对于通胀加剧的担忧，但投资者却从声明中找不到很快加息的丝毫线索。Fed官员在政策声明中暗示，虽然经济仍面临阻力，但经济严重下滑或衰退的风险已经消退，而通货膨胀及通货膨胀预期上升的风险增强。利率期货走势显示美联储8月升息的几率为33%，低于利率决策发布前的48%。相反，投资者对欧洲央行将在下月初调升欧元利率的预期愈发肯定，欧洲央行行长特里谢周三表示，大宗商品价格的上涨并不一定是投机因素所谓，其倾向为通胀效应。特里谢表示：“（商品价格上涨）问题不在期货市场本身。问题在于资产组合的大范围重新配置，提高了大宗商品的整体权重。”故目前市场对于利率政策走向的预期明显利好欧元利淡美元，再度转而利多金市。

从关联的原油市场来看。金价在美国初盘很大程度上依赖于原油价格走势的指引，油价在美国盘面，特别是22点35分美国能源报告公布后激挫，拖累本已显示盘口疲态的金价进一步加速下行。原油期货周三收盘走低，之前公布的一份政府报告显示，美国原油库存增加、石油需求下降。原油期货跌至每桶131.95美元低点，美国能源情报署(EIA)之前公布，上周美国原油库存6周来首次出现增长。技术面上，我们首先倾向阶段性油价似乎并未破位下行风险，而132美元又是近三周油价盘整的底部区域，故在油价下跌至132美元后，对短期金价只会形成助涨，而不是拖累金价进一步下行。

此外，中东地缘政治隐患也同样巩固着黄金与原油价格。伊朗革命卫队周三向美国发出警告说，它若胆敢袭击伊朗的话，将面临一场“悲剧”。 此前，市场有传闻称伊朗核设施将遭到军事打击。上周有报导说，以色列可能对伊朗核设施进行军事打击。伊朗一高官周二否认了以色列可能发动袭击的传言。另外，华盛顿虽然表示将力争通过外交压力阻止伊朗核活动，但是也不排除一旦外交努力失败将采取军事行动的可能。即地缘政治对金市和油市仍存在不确定性的支撑，而这种不确定性的支撑一旦转化为实际支撑，一定会被投机力量充分利用，使得油价与金价可能呈现非常明显的投机性溢价。当然，目前看来是件遥远的事情，只是基于此不确定性支撑因素的存在，我们不能对金价与油价抱过大想象的回调空间。

就金市本身而言，周三欧洲初盘我们感受到了日间的短期抛压，同时我们亦知道金价在875美元附近的“多”国部队实力强劲，故我们不应该认为短期金价会存在多大回调空间。至于多国部队什么时候从基地大营发起全面反攻，则有待进一步观察。对于多头而言，我们尽可能将多头成本降低是一件在行情不确定性下的安全举措。如果金价进一步回升，首先将重新克服在895美元附近的季度均线反压，进而是913美元附近的半年均线反压。

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