杨易君揭崩盘内幕 称牛市未完明年金价或见1700

2013年04月19日 来源：和讯网 作者：安娜

威尔鑫投资研究中心首席分析师杨易君（资料图）

　　安娜

和网讯消息　4月18日，威尔鑫投资研究中心首席分析师杨易君接受和讯网独家访谈时表示，近日黄金价格暴跌是受到美联储等机构的刻意操纵，在全球货币体系泛滥的支撑下，黄金牛市将得以延续，一年后金价回试1700美元是有可能的。

　　鉴于4月12日、15日，国际黄金市场连续两个交易日暴跌超过20%，市场主流观点认为黄金牛市已经终结，而杨易君则认为，全球信用货币体系仍是支持黄金牛市的根本原因。

　　美联储操纵市场是黄金暴跌主要原因

　　4月11-15日是朝鲜发射中程导弹的窗口期，而4月16日又发生了波士顿恐怖袭击，而此期间，作为传统避险工具的黄金为什么不涨反跌？

　　对此，杨易君认为，黄金作为硬通货，其保值功能最终必然反映到价格体系，但涉及到地缘政治，上述两事件的时间非常短暂，且力度不大，因此在黄金市场上的反应不明显。在他看来，美联纵操纵市场才是导致暴跌的主要原因。

　　杨易君认同近期黄金市场存在人为操纵市场的迹象，首先，暴跌前夕国际市场上，索罗斯、高盛等已经将空头气氛营造地非常明显，但杨易君认为，连续两个交易日的暴跌，并非简单地是几个外国投行砸盘所致，上周三美联储会议纪要的泄露绝非巧合。

　　4月10日，美联储工作人员将3月联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要的一些副本提前误发给了国会人士和产业团体，导致原本应该在当日收市后公布的会议纪要，提早在开盘之前泄露，拉开市场恐慌性的做空黄金的序幕。

　　杨易君倾向于认为，美联储意图通过打压金价，转移全球对其量化宽松的关注度，而事实上，金价暴跌之后，市场注意力更多地聚焦黄金市场。

　　300吨抛盘击穿颈线位 诱发多杀多

　　杨易君指出，会议纪要在周三开盘前泄露，使得原本短线企稳回升至1590美元的金价周三掉头向下回落至1560美元上方，周四金价更是一度跌破1560美元，这是变盘的征兆。

　　周五开盘一笔100吨黄金的抛盘，直接将金价打压至1526美元颈线位附近，这只是空头小试牛刀，开盘2小时后一笔300吨黄金的抛盘(据传来自美林)直接击穿1526美元，1526美元作为多头防守一年多的关键技术支撑的破位，随即引发市场恐慌性抛售或自动平仓止损盘的大量出现，诱发了多杀多的格局。

　　300吨黄金的抛盘到底是什么概念呢？杨易君指出，300吨黄金的空单相当于上海黄金交易所和上海期货交易所一周的黄金成交量，也相当于全球黄金年产量的十分之一，杨易君强调“300吨的巨单抛盘在过去基本上都没听说过”。

　　此外，历史上金价与美元呈负相关。此次，金价短期暴跌与外汇市场美元指数短期走弱呈现明显背离现象，同样可以用黄金市场刻意操纵作空来解释。

　　杨易君指出，包括索罗斯、高盛、美林一致的唱空金市，包括全球最大的黄金ETF在1600美元以下减仓100多吨，也形成一定的利空示范效应。但正是由于近期美元指数持续小幅回落，形成在去年高位84附近回落涨不起来，金价暴跌与美元的背离，也使市场忽视了刻意操纵作空的杀伤力。

　　另一方面，通过打压金价，也体现出美元的避险价值，杨易君认为，美联储也想借此减小美元的压力。

　　大量投资者周一被爆仓 但空头不可盲目抄底

　　导致黄金崩盘式下跌的帮凶是保证金交易自动平仓止损盘。

　　以美国市场5%的杠杆为例，满仓操作的话，金价下跌3%-4%即可直接强制平仓；而以国内8%-12%的保证金比例，市场跌幅达到5%左右，即可能被要求作出风险控制，下跌7%-8%可直接强制平仓。因此，在周五金价下跌5.3%之后，很多投资者是在周一被自动爆仓。

　　杨易君还对和讯网表示，多头确实在本次下跌中遭受了明显的损失，但同时遭受损失的可能还有空头。他指出，对一般的空头散户来说，如果能够持仓不动，其收获将是非常大的，但如果在暴跌中盲目抄底，同样会遭遇损失的尴尬。

　　杨易君还认为，近期如果金价出现反弹调整，投资者也可以采取高抛低吸的区间操作。

　　全球货币宽松仍支撑牛市 明年金价或回试1700

　　尽管短期金价走势还是倾向于继续下跌，但这并不影响杨易君长期看好金市，他判断，在中期经历过反弹、整理等较复杂的运行，并在1450美元附近强阻力位反复夯实之后，一年后金价再探1700美元是有可能的。

　　参照1980年和2008年市场暴跌的历史特征，杨易君判断，底部探明之后金价可能在明年回试1700美元，而年内金价可能在1200-1300美元获得底部支撑。

　　在杨易君看来，金价下跌只是阶段性的，今后较长时期内，黄金将继续发挥其在对冲信用货币泛滥和贬值风险中的魅力，因此，全球信用货币体系仍是支持黄金牛市的根本利好。

　　美联储大多数委员倾向于年底逐步退出量化宽松，杨易君认为，所谓退出QE，“QE停止”的说法更为恰当。“有没有新一轮的量化宽松或者量化宽松是否延续，都无所谓，重要的是货币是非常宽松的。”

　　在杨易君看来，QE停止只是不继续加速释放货币，却也不代表货币的回收，即市场的流动性依然是相当充分的。即使是暂停QE，美联储宽松的货币和维持零利率政策也会持续几年，因此，全球信用货币系统对黄金宏观牛市仍有高度的支撑。

　　“全球流动性不断注入，黄金怎么可能不去对冲全球信用货币泛滥而不断下跌呢？”杨易君说。

　　同样的，在全球信用货币泛滥的背景下，杨易君相信，各国央行不会抛售黄金，尽管一季度金市表现比较低迷，但各国央行基本上以增持黄金为主，如俄罗斯增持数据就较为明显。

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