威尔鑫点金：金价碰触上行暗礁后回荡

2008年7月1日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周一国际现货金价以929.3美元开盘，最高上试935.3美元，最低下探918.3美元，报收924.5美元，较上个交易日下跌3.1美元，跌幅0.33％，日K线呈现一根于近期反弹高位振荡的小阴线。

周一国际现货金价在连续两日劲升后暂时停止了上行的步伐，这主要受美元连续下行后，先抑后扬的强反弹影响，而油价的冲高143.67美元后的回落似乎成为金价回荡更为明显的拖累。周一的盘口显示，金价的回荡仍受油价走势影响更为明显。但是，周一金价的冲高回软也受到明显的自身技术面影响，笔者曾在周评中提示，金价的进一步上行要当心三座暗礁可能令金价上行的浪潮跌宕起伏，其中的第一座暗礁就是5月22日前后形成的935美元形态高点，故我们周一建议会员在936美元附近可作部分多头减持，而当金价回荡至920美元下方时则再度回补多头，两个价位刚好是日内的绝对高低点，这使得部分会员的多头持仓成本得以进一步优化。当然，这并不示意我们认为周二金价就不会产生进一步的回荡，只是会员的多头成本进一步优化后，对金价的随机波动将具备更大的承受力。周一没有明显影响市场价格波动的数据消息面。

美元方面，在连续4日碎阴下跌，并击穿季度均线支撑后，产生技术性超跌反弹是难免的，并非获得了来自基本面的提振。但就阶段性技术面而言，美元欲进一步反弹将面临更大的难度，且亦缺乏基本面的配合。目前美元指数半年以内的中短期均线胶合在72.75～73.50点狭小区间，这将构成美元反弹的极强反压，就目前的基本面而言，笔者以为美元再难回升穿越上述压力带。这或继续形成金市阶段性利多的关联环境。日内美元在72.75点附近即或面临较强的回升压力。

就近期更为高度关联的原油市场而言，周一油价进一步将纪录高位提升至143.67美元，虽终盘回落至140.50美元下方，留下相对明显的上影线，但并未相对上周五产生明显跌幅。笔者以为，这同样或是上行的技术中继。美国能源资料协会(EIA)周一公布，美国4月原油需求低于预估，为每日86.3万桶，较上年同期减少81.1万桶，创下六年来4月消费量的最低位。市场认为美国需求疲弱盖过了伊朗和西方国家紧张形势升级的影响，令油价从逾143美元的纪录高位下滑。目前对于不断高涨的油价，各方对于影响因素仍存在分歧：沙特阿拉伯石油部长欧那密周一重申该国立场，认为油价上涨主要归因于投机行为，并称该国已准备好为客户提供充足的石油供应。部分大型石油公司主管周一参加马德里的石油会议时表示，推升油价的主要因素是基本面，而不是投资资金的涌入。不管是什么因素，没有人能够否定阶段性油价的涨势已经结束。

此外，地缘政治因素尚存在对油价不确定性的影响，伊朗革命卫队周六表示，若受到袭击，伊朗将控制海湾石油运输线路，同时警告海湾国家如果参与袭击可能遭到报复。不过美国海军第五舰队周一称，美国及其盟国不会允许伊朗阻碍海湾石油运输。而对长期油价而言，机构们纷纷进一步调高了对油价的预估，法国兴业银行和德意志银行双双调升了油价预估，主要出于长期供应忧虑，以及新兴市场需求旺盛。法国兴业银行将美国原油CLc1价格预估较此前估值调升约10美元，预计今年均价将为124.78美元，目前预计明年均价为每桶128.75美元。该银行指因中国和印度等亚洲国家需求旺盛，而且非石油输出国组织(OPEC)产油国供应低迷，这是调高油价预估的原因。德意志银行对今年美国原油和布兰特原油均价预估值分别为120和119.30美元，原先预估均为100美元。该银行在研究报告中称，明年美国原油和布兰特原油均价将持稳在120美元，原先预估为102.50。此外可见，油市对金市的长、中、短期支撑可能都难以软化，特别是近两年。

就金市本身技术面而言，上周四、五连续大幅上行使得短期技术面呈现一定超买信号，且鉴于半年均线被一气呵成地突破后往往会对金价有一个回拉的牵引。此外，就是5月22日前后，金价在935美元形成的形态暗礁对后市金价的上行理应形成理论上的形态阻力，周一的盘口正是上述技术面的综合体现。

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