威尔鑫点金：美联储“雷声”振美元抑金价

2008年7月9日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周二国际现货金价以924.4美元开盘，最高上试933.1美元，最低下探912.6美元，报收920.65美元，较上个交易日下跌3.75美元，跌幅0.41％，日K线呈现一根振荡下跌、上下影线明显的螺旋桨小阴线。

周二的外汇及原油市场很难说是谁在主导影响谁，市场大多认为周二美联储的两击雷声提振了美元而令油价受抑，金市受到对应拖累振荡下行。美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克发表讲话称，联储可能在年末以后仍对大型华尔街企业开放紧急借贷窗口，美元随之应声上涨。里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔表示，随着美国经济面临的风险减退，而通膨处于难以接受的高位,，升息“很有理由”。市场认为拉克尔的言论也令美元受到支撑，而油价对应受抑。笔者以为上述消息面对美元市场影响的看法可能有些偏颇。首先，美元周二的反弹成果有一半在是在欧洲初盘形成。故笔者更倾向于是油价大幅下跌提振了美国股市，进而提振美元，美联储的两击雷声只是巩固了反弹成果。请看看两位美国官老爷言论中“可能”， “很有理由”等字眼，市场已经习惯了，而且知道这是只见雷声不见雨点的舆论导向，目前美联储在极其糟糕的宏观经济形势下，难有降雨应对金融危机的资本。BMO Capital Markets全球外汇策略师Andrew Busch表示，“美元上涨主要是因为股市回稳，也因为油价大跌，但我们未看到美元/欧元有巨大改善。”

而客观的经济数据似乎对市场更具无形的说服力，美国5月份成屋签约销售指数重现跌势，暗示住房市场尚未脱离困境。美国全国地产经纪商协会(National Association of Realtors, 简称NAR)周二表示，5月份成屋签约销售指数较4月份下降4.7%，至84.7。4月份NAR成屋签约销售指数修正后升幅为7.1%，初步数据为上升6.3%。NAR首席经济学家Lawrence Yun表示，成屋签约销售数量大幅下滑显示住房市场仍然远未脱离困境。可见，如果美国官方没有拿出提振美元的实际行动，很难从经济层面上获得提振。技术上，目前弱势反弹的美元正置身于中短期成本均线的胶合压力区内，除非美元进一步上行并企稳至73.50点上方，否则难改其整体向弱格局。

周二的油市表现应该是影响美元、影响金价的主要因素。原油价格对美元尤其是美元兑欧元造成压力，因为油价上涨将扩大美国的贸易逆差，并增加汽油成本，令已经因经济疲软而窘迫的美国消费者雪上加霜。油价上涨也增添了欧元区的通货膨胀忧虑，令欧洲央行(European Central Bank)保持紧缩立场，从而使欧元对美元具有利差优势。美元因此承压，而金价获得对应提振。原油期货合约周二连续第二个交易日下跌，因投资者在上周油价多次创出历史新高后纷纷进行获利回吐。近月交割的合约跌至6月26日以来的最低水平，一度跌至每桶135.14美元的盘中低点。目前油价已触及30日均线在135.06美元附近的支撑，从近5个月的市场走势来看，30日均线皆构成油价回荡的有效支撑，且我们似乎还难以从基本面上找到油价即将逆转下跌的迹象，故如果油价在30日均线附近企稳上行，应该带动金价回升。

此外，摩根大通周二发表了本月油价可能进一步冲击150美元的预期。华尔街银行摩根大通7月8日称，原油期货本月稍晚可能触及150美元，其竞争对手雷曼兄弟亦大幅上调油价预估。雷曼兄弟将2008年油价预估从平均每桶105美元上调至127美元，并预计明年油价平均为115美元，而前次预估为90美元。笔者亦认同摩根大通的看法，如果如此，本月金市或将缺少深幅调整的理由。除非美元意外劲升，但这不是仅靠美联储的“雷声”能够办到的。通过6月24日至7月1日美元货币期货市场资金流向显示，基金放弃了此前连续四周在美元期货市场的作多意愿，开始加大了回补空头的操作。

周二金价在美元反弹与油价大幅下跌的双重压力下，进一步明显振荡后小幅下跌。日K线形成一根具有回调抵抗意义的“螺旋桨”K线形态，目前金价已形成四连阴，但总体跌幅仍不明显，目前金价依然持稳于6月26日的巨阳线上方。从关联的市场环境来看，金价走势仍主要受到油价走势影响。如果金价与油价的高度关联依然存在，那示意阶段性金市不太可能进一步大幅调整，反而在四连阴后企稳回升的可能偏大。欲知更多内容及具体详细的黄金市场操作，请申请为威尔鑫资讯会员，享受威尔鑫对金市极具实战价值的研究成果，咨询电话028-66719233。威尔鑫投资。欢迎申请成为威尔鑫资讯会员。