黄金市场面临新的投资机会

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 2006年12月27日 【深圳特区报】 记者李焱
 
　　国际金市告别“熊途”国内金市扩容推新

　　黄金市场面临新的投资机会

　　在经历了漫漫“熊途”后，国际金市从2005年下半年开始启动，进入2006年后尽展牛市雄风，金价一骑绝尘，直奔26年来的历史高位而去，在5月见顶730美元后方才止步。这一轮淋漓酣畅的金市牛舞，在3月24日至5月12日不到两个月的时间，金价从550美元单边上行至730美元，涨幅32.7％，相较于2005年410美元的启动价位上涨78％，相较于2001年253美元见底价格以来上涨约190％。

　　今年下半年以来国内证券市场的强劲攻势，在一定程度上冲淡了上半年黄金市场创下的历史性辉煌，但一部分“嗅觉灵敏”、应对及时的投资者从金市上赚取到可观收益的事实，却将长期“冷门”的黄金投资推向了理财市场的前台。

　　黄金市场的大牛市，将这一新的投资渠道引入了国内居民的视野。今年国内黄金市场容量进一步扩大，包括实物金、纸黄金、金条、金币等在内的黄金投资产品不断被推向市场，吸引了广大投资者的关注和参与，有资料显示，作为世界黄金消耗和需求量最大的国家，我国目前黄金消费总量的一成以上来自投资需求，这一比例还将继续提升。

　　美元贬值刺激金价上涨

　　目前，国际金价振荡渐渐趋缓，在620美元附近徘徊。明年金市是否还会有投资机会？对此，业内专家普遍认为，明年的金市有望再次走出上升行情。从技术上分析，在经过半年多的整理后，金价已形成了一个复合“头肩底”形态组合，极有可能在明年年初转而上攻。更主要的是，金价的基本面继续受到多种利好因素的支撑。

　　威尔鑫黄金投资研究中心首席分析师杨易君分析认为，由于伊朗核问题、伊拉克内战引发的中东地缘政治忧虑，使金市仍将获得避险资金关注。作为全球能源供应的心脏，中东地缘政治抬头不仅利好原油，也利好具有避险功能的黄金。

　　他表示，由于国际金价以美元为标的，美元的贬值势必直接刺激金价上涨。2006年美国公布的一系列经济数据及官方机构的预测皆显示，未来两年美国经济可能加速疲软，美元理应关联承压，进而形成金市利好。

　　原油已基本结束2006年7月以后的疲态，虽中期筑底可能还存在一个过程，但对金市的中期负面影响已渐渐烟消云散。国际石油输出国组织（OPEC）成员国近两个月纷纷做出了减产以支撑油价维持高位运行的决定，而减产支撑油价的举措还将持续。可以看出OPEC产油国不希望油价运行于60美元下方。即当前60美元上下的油价不会对金市构成中长期威胁。而一旦油价再续中期升势，市场基于第二轮通胀忧虑必将激励金市。第二轮通胀效应的抬头可能会出现在2007年第四季度至2008年，届时整个商品市场皆会处于新一轮牛市之中。黄金的商品属性，以及对抗通胀的金融属性，将使黄金在对应时间牛蹄铿锵。

　　有关专家分析，从商品基金运行轨迹来看，目前金价位于620美元附近，但商品基金在美国COMEX市场中的期金净多头寸已不到2005年峰值的一半，说明金价的调整空间有限。目前国际金市的中长期成本均价位于605~615美元区间，也说明金价调整空间有限。

　　明年上半年金市行情看好

　　杨易君预测，明年的金市可能在580~800美元区间运行，上半年会存在一波行情，目标位尚难估计，690美元可能会存在较强压力。如果上半年金市在690美元附近有效承压，随后的调整相信在580~600美元区间会存在有效支撑，而下半年新牛市的启动将存在冲击800美元上方的可能。而一旦上半年金市上涨过速，甚至突破今年730美元的高点，则下半年恐将回落，当然仍可能存在15％以上涨幅的局部牛市，回落的强支撑位于580~600美元。他建议投资者，当金价在620美元下方时可作战略性买进，上半年690美元上方考虑战略兑现获利，重点视美元的中期疲软情况。如果美元上半年即中期下跌至78点附近，不排除金市会有意外表现。上半年金市上涨后回调至620美元附近仍可考虑战略性买进，迎接下半年的新牛市或局部牛市。总之，上半年金价的牛市可能主要来源于美元加速贬值的提振，如果下半年存在更为凌厉的牛市行情，则极可能来源于原油价格大幅上涨引发的新一轮通胀忧虑，届时，整个商品市场都可能联袂上扬。

　　看来，黄金市场在新的一年里仍有可能成为投资理财的一个重要战场。