國際黃金市場周評

金銀價如期大幅回撤 短期支撐極強

作者: 楊易君   【中华商报】(美国)  A12.投资锦囊  

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【本報特稿】本周國際現貨金價以1390.93美元開盤，最高上試1393.9美元，最低下探1320.4美元，截至週五亞洲午盤時分報收1328.3美元，較上個交易周下跌63.05美元，跌幅4.53％，動態周K線呈現大幅回落的中長陰線。
 
本周金銀價格大幅回落，符合我們近兩周關於金銀價格已進入頂部區域的判斷。當然，也存在消息面上的影響。此前，美國極可能對敘利亞實施武力制裁的消息面或多或少支撐著金銀價格，9月10日消息面顯示，敘利亞接受俄羅斯提議，準備將化武提交國際社會控制。儘管奧巴馬強調美國對俄羅斯的敘利亞問題建議保持懷疑，但樂意接受敘利亞態度的轉變，但表示若外交途徑失敗將隨時對敘採取軍事行動。9月12日，消息面出現進一步緩和局面，阿薩德表示將在幾天內向聯合國和OPCW提交加入禁止化學武器公約所需檔，預計在敘利亞加入反化武協定一個月後，開始將有關化學武器資訊移交國際組織。但強調除非美國停止威脅攻敘，否則敘利亞將不會將化武置於國際監督之下。當日奧巴馬表示正將工作重點由尋求國會批准授權向敘利亞動武轉回國內要務上。伴隨中東地緣政治的緩和，金銀價格連續大幅回落。美元對應的回落並未對金銀價格構成支撐。但9月10日奧巴馬有一句話令敘利亞問題懸疑或存續，即反對阿薩德政權符合美國國民利益，美國軍隊仍處於打擊阿薩德政權的備戰狀態。而本周並沒有明顯影響市場的歐美數據。
 
儘管本周美元進一步回落的走勢並未對應在金銀市場中體現利好，但並不意味著金價與美元不再存關聯。相反，一旦地緣政治因素漸漸不被市場關注，美元與金銀價格的運行關聯可能再度強化，故我們不宜放鬆對美元市場運行的瞭解。

 
從動態月K線來看，儘管本周美元繼續回落，但並未威脅月K線季度均線的支撐。月K線的半年線與季度線進一步膠合，意味著一旦美元選擇有效向上突破，或有效向下破位，都可能迎來一段中期運行趨勢。而在我們以往結合基本面的分析中，我們認為美元最終形成中期上行趨勢的可能較大，儘管目前節奏看似被進一步推遲。而美國QE3漸進退出的過程，應形成對應基本面支撐，下周或應重點關注美聯儲議息會議消息。
 
從美元日線來看，當前美元再度回落考驗年線支撐，回落幅度略大於我們此前預期，我們曾認為美元的回蕩應該在81.7點上方獲得絕對與有效支撐，目前最低已下探81.36點。就日線與超短期而言，美元隨時可能形成回升，這理應對金銀進一步構成壓力。但如果短期金銀價格對敘利亞局勢緩和的利空消化過度，短期金銀也未必進一步延續下跌，我們傾向是這樣。而如果美元繼續回落，則存在支撐金銀價格超跌反彈的可能，甚至支撐金銀價格再度進入短期區間運行的強勢階段。
 
從美元周K線，目前美元的回落受到周K線季度線支撐。如果美元周收盤不能明顯脫離周內低點，則近三周K線將形成至少短期趨空的“黃昏之星”K線組合，這意味著美元存在進一步回落可能。而從周均線來看，即便美元擊穿8月80.76點低點，進一步下探周K線年線、半年線在79.8/80.1點附近共振支撐，都不意味著美元進入空頭趨勢。而結合下周美聯儲可能宣佈開始漸進退出QE3，美元未必進一步下行。而一旦美聯儲將漸進退出QE3的方案推遲至10月公佈，則短期美元進一步下行的可能會加大，金銀或對應反彈。而就中期來看，我們傾向美元終歸會選擇向上，但90點附近應該是美元中期運行的極限。
 
 
關於短期銀價已觸及強支撐的技術判斷，來自於直接虛破半年線後回拉需求。超短期4小時K線的年線也在21.7美元附近形成極強支撐。日線布林線下軌在21.7美元附近體現支撐。再從6月銀價見底18.2美元之後至8月上行至25.1美元的整個波段來看，其二分位也在21.65美元形成極強支撐。同時，從周K線圖可以看出，整個動態大C浪反彈的23.6%黃金分割也在21.7美元附近形成極強支撐。再結合目前日線KDJ、乖離率體現的短期極度超跌態勢，我們認為短期銀價在21.7美元附近獲得強支撐見底的可能很大。
 
此外，在金價見頂1433.5美元的當周，我們進一步在內部報告中通過分析對沖基金在金銀市場雖手法迥異，但殊途同歸的資金流動特徵，判斷金銀已處於階段性頂部區域，目前被進一步印證。關於金市技術面，我們近期更多只在內部報告中進行，本期評論結合銀市運行的相似特徵，也給出一副簡單的分析圖表，如金價日、周K線圖示：
 
首先周均線年線與30周均線對金價反彈的共振壓力，與銀市對應的周K線和均線特徵相似，只是銀市對應的技術壓力更明顯。從周K線來看，銀價周線年線體現為單純壓力，但金價應體現為中期壓力和短期支撐。30周均線的壓力則是絕對的。此外，金價周K線圖示的希望之星，對後市金價的運行算得上有效指引。有感於此，我們似乎不宜對銀價月K線形成的希望之星過於漠視。
 
與銀價同樣，我們認為短期金價在1320美元附近的支撐也非常強，包括日線季度線、4月低點形成支撐等……，不排除金價在此產生小B浪，級別更低一級的4浪低點可能。當然，也存在金價已拉開小C浪調整步伐的可能，就像我們對銀價的判斷一樣。總體而言，金銀中期不宜樂觀，但短期不宜進一步殺跌，甚至市場已悄然迎來短多機會。

作者：本報特約撰稿人楊易君，威爾鑫投資咨詢有限公司首席分析師