大跌之后黄金可否买进

2013-09-16  深圳特区报记者 李焱 实习生 张乔

最近，叙利亚“生化危机”虽有缓和迹象，但前景未明，国际黄金市场依然乌云密布，金价剧烈波动。眼下的投资者，又面对操作方向上的“哈姆莱特”选择题：是买？还是卖？

　　■深圳特区报记者 李焱 实习生 张乔

　　黄金可实现购买力保值

　　过去十年，黄金投资显现了惊人的财富效应：以2003年国际金价319美元/盎司为起跳点，逾十年的“大牛市”行情高潮迭起，至2011年9月最高上摸1934美元/盎司， 累计涨幅超过400%。黄金熠熠生辉，较之股票、房产、基金等各类投资标的亦毫不逊色。

　　不过，在2003年以前长达20年的时间里，国际金价始终在200美元/盎司到500美元/盎司之间来回震荡，表现乏善可陈。

　　如此迥异的表现，不免令人困惑：究竟哪一面才是黄金的“真面目”？接受记者采访的黄金专家表示：“黄金十年金价的凌厉升势，使得投资者对黄金的认知，逐步偏离了金融属性。特别是介入黄金投资领域时间不长的国内投资者，一上来就恰好碰到数十年难遇的黄金大牛市，以至于大多数人都将黄金视为赚快钱的工具，这实际上是个大偏差。”

　　招商银行零售业务部的专业人士表示：“黄金的投资价值并不是创造短期的高回报收益，而是在一个较长的经济周期里实现购买力保值，抵御通货膨胀对财富的侵蚀，这才是黄金最本质的价值。”

　　“压箱底”投资首选黄金

　　改革开放30多年来，中国经济迅猛增长，如影随形的是或轻或重的通货膨胀。从这一角度来看，衡量投资者得失成败的最直观标准，是其是否保持了资产的购买力不被通胀侵蚀。

　　以黄金作为计价工具，招行专家对此形象地举例说明。根据公开网站披露的国内生猪平均价格，在1999年的中国，每克黄金可购买25.2斤猪肉，到2013年，每克黄金可购买33斤猪肉。若是持有纸币的话，1999年购买25.2斤猪肉需要76元人民币，而到了今年，同样是76元却只能购买8.6斤猪肉。换言之，同样的资金只有当初约三分之一的购买力，但黄金的购买力却不仅没有损耗，反而小有增长。

　　这个案例直观地说明，黄金最本质的价值在于抵抗通胀。业内人士强调指出，黄金属于非主权资产，其保值功能不依赖任何国家信用，持有不记名，转移便利，变现流动性好，便于长期保存甚至代代相传。借用老百姓的话来讲，如果用来“压箱底儿”，黄金绝对是不二首选。

　　黄金已出现买进良机

　　黄金投资专家比较一致的观点，是投资者应坚持将黄金作为投资理财资产配置的必备品种，其比重以资产总量的三成左右为宜。但应该注意的是，投资黄金尽量不要抱有炒作短线、快速获利的念头，而应着眼于黄金的根本属性，轻视短期的盈亏，注重在相对较长的时间段内持有，减轻通胀对资产的侵蚀。

　　目前，国际金价在1300美元/盎司附近震荡。如何评价这个价位的购买价值？据路透社公开资料显示，2012年，全球平均的黄金总成本为1211美元/盎司，其中包括开采成本、生产成本、黄金公司经营成本等。目前国际金价在1200-1300美元/盎司区间，已经接近成本均价。招商银行和几位业内专家在接受记者采访时的一致观点是：相比此前金价超过1900美元/盎司的高位，当前出手用分批买入的方式进行黄金配置，时机可谓比较理想。

　　招商银行零售银行部相关负责人称，“我们给客户建议是否适合做长期投资的依据是：能否以比较便宜的价格买到客户想要长期投资的品种。作为一个大宗商品，如果市场价格已经逼近成本区，那么相应的配置时机也是比较合适的。”

　　 威尔鑫首席分析师杨易君[微博]此前在其博客中指出，在继2001年252美元至2006年730美元、2006年541美元至2008年1032美元、2008年681美元至2011年1920美元的三个牛市周期之后，国际黄金市场将迎来第四轮大牛市——持续约3年，金价将推升至3000美元。他认为，第四轮牛市已经开始启动，金价再创调整新低的可能性不大，作为冲击3000美元前的孕育阶段，今年下半年至明年上半年将伴随金价的震荡上行。杨易君给出的支撑金价的理由是：目前流动性泛滥，黄金将成对冲首选。

　　高盛集团日前发表评论称，黄金价格或延续跌势，因美联储可能开始缩减宽松政策，同时美国经济数据逐步改善，黄金价格有跌至1000美元/盎司下方的可能。专家认为，后市即使金价短期继续出现下跌，也不会影响黄金长期保值抗通胀的作用。如遇低点，投资者更有入货的理想价位。

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　　期市再添两大新品种

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　　深圳特区报讯 继国债期货上市交易之后，商品期货市场又将迎来两个新品种。证监会新闻发言人日前表示，证监会已批准大连商品交易所开展铁矿石期货交易，同时已批复同意郑州商品交易所上市交易动力煤期货合约。

　　该新闻发言人表示，大商所根据现货市场的实际情况和期货合约设计的技术要求，已经完成了铁矿石期货合约设计和规则制定工作，确定了价格代表性强的合约标的，拟定了较为严格的交易、结算和交割制度，论证了保证金、涨跌停板和持仓限额制度等风险控制措施。

　　证监会将按照相关法律法规的规定批准大商所挂牌铁矿石期货合约，确保铁矿石期货交易的平稳上市和安全运行。