威尔鑫周评：金银价如期大幅回撤，短期支撑极强

2013年9月13日    威尔鑫首席分析师   杨易君

本周国际现货金价以1390.93美元开盘，最高上试1393.9美元，最低下探1320.4美元，截至周五亚洲午盘时分报收1328.3美元，较上个交易周下跌63.05美元，跌幅4.53％，动态周K线呈现大幅回落的中长阴线。

本周金银价格大幅回落，符合我们近两周关于金银价格已进入顶部区域的判断。当然，也存在消息面上的影响。此前，美国极可能对叙利亚实施武力制裁的消息面或多或少支撑着金银价格，9月10日消息面显示，叙利亚接受俄罗斯提议，准备将化武提交国际社会控制。尽管奥巴马强调美国对俄罗斯的叙利亚问题建议保持怀疑，但乐意接受叙利亚态度的转变，但表示若外交途径失败 将随时对叙采取军事行动。9月12日，消息面出现进一步缓和局面，阿萨德表示将在几天内向联合国和OPCW提交加入禁止化学武器公约所需文件，预计在叙利亚加入反化武协定一个月后，开始将有关化学武器信息移交国际组织。但强调除非美国停止威胁攻叙，否则叙利亚将不会将化武置于国际监督之下。当日奥巴马表示正将工作重点由寻求国会批准授权向叙利亚动武转回国内要务上。伴随中东地缘政治的缓和，金银价格连续大幅回落。美元对应的回落并未对金银价格构成支撑。但9月10日奥巴马有一句话令叙利亚问题悬疑或存续，即反对阿萨德政权符合美国国民利益，美国军队仍处于打击阿萨德政权的备战状态。而本周并没有明显影响市场的欧美数据。

尽管本周美元进一步回落的走势并未对应在金银市场中体现利好，但并不意味着金价与美元不再存关联。相反，一旦地缘政治因素渐渐不被市场关注，美元与金银价格的运行关联可能再度强化，故我们不宜放松对美元市场运行的了解。如美元月、日K线图示：
 
从动态月K线来看，尽管本周美元继续回落，但并未威胁月K线季度均线的支撑。月K线的半年线与季度线进一步胶合，意味着一旦美元选择有效向上突破，或有效向下破位，都可能迎来一段中期运行趋势。而在我们以往结合基本面的分析中，我们认为美元最终形成中期上行趋势的可能较大，尽管目前节奏看似被进一步推迟。而美国QE3渐进退出的过程，应形成对应基本面支撑，下周或应重点关注美联储议息会议消息。

从美元日线来看，当前美元再度回落考验年线支撑，回落幅度略大于我们此前预期，我们曾认为美元的回荡应该在81.7点上方获得绝对与有效支撑，目前最低已下探81.36点。就日线与超短期而言，美元随时可能形成回升，这理应对金银进一步构成压力。但如果短期金银价格对叙利亚局势缓和的利空消化过度，短期金银也未必进一步延续下跌，我们倾向是这样。而如果美元继续回落，则存在支撑金银价格超跌反弹的可能，甚至支撑金银价格再度进入短期区间运行的强势阶段。

从美元周K线，目前美元的回落受到周K线季度线支撑。如果美元周收盘不能明显脱离周内低点，则近三周K线将形成至少短期趋空的“黄昏之星”K线组合，这意味着美元存在进一步回落可能。而从周均线来看，即便美元击穿8月80.76点低点，进一步下探周K线年线、半年线在79.8/80.1点附近共振支撑，都不意味着美元进入空头趋势。而结合下周美联储可能宣布开始渐进退出QE3，美元未必进一步下行。而一旦美联储将渐进退出QE3的方案推迟至10月公布，则短期美元进一步下行的可能会加大，金银或对应反弹。而就中期来看，我们倾向美元终归会选择向上，但90点附近应该是美元中期运行的极限。

再如银价月、周K线图示：
 
从银价动月K线来看，月均线的季度线，以及月线布林中枢线对8、9月金价的反压极强且有效。目前9月的动态月K线正在吞噬8月涨幅，如果月底完全吞噬8月涨幅，中期银市可能非常糟糕，10月惯性击穿18美元应该没有悬念，但笔者倾向市场未必会演绎得如此简单。既然月K线在6、7、8月形成了有技术见底意义的“希望之星”，9月尽吐8月长阳涨幅的可能较小，倾向9月银价在大幅震荡后会脱离月内低点。我们内部报告分析银价回落的强支撑在21.7美元，周四银价最低下探21.68美元，已触及短期强支撑。

从周K线来看，金价在遇阻周均线年线、30周均线，以及图示动态大C浪调整反弹的38.2%黄金分割线共振反压后，顺应技术需求大幅回落。我们认为整个大C浪运行中的小b浪反弹基本到位，即便阶段性后市还有小b浪反弹的新高，幅度也将非常有限，即小b浪反弹的主要趋势已经结束。目前是否直接开始大C浪中的小c浪下跌，也未必。一旦我们认为6、7、8月希望之星存在一定底部支撑意义，那么小c浪的调整暂不会简单展开，或曰相对于我们的预期会推迟。

关于短期银价已触及强支撑的技术判断，来自于直接虚破半年线后回拉需求。超短期4小时K线的年线也在21.7美元附近形成极强支撑。日线布林线下轨在21.7美元附近体现支撑。再从6月银价见底18.2美元之后至8月上行至25.1美元的整个波段来看，其二分位也在21.65美元形成极强支撑。同时，从周K线图可以看出，整个动态大C浪反弹的23.6%黄金分割也在21.7美元附近形成极强支撑。再结合目前日线KDJ、乖离率体现的短期极度超跌态势，我们认为短期银价在21.7美元附近获得强支撑见底的可能很大。

此外，在金价见顶1433.5美元的当周，我们进一步在内部报告中通过分析对冲基金在金银市场虽手法迥异，但殊途同归的资金流动特征，判断金银已处于阶段性顶部区域，目前被进一步印证。关于金市技术面，我们近期更多只在内部报告中进行，本期评论结合银市运行的相似特征，也给出一副简单的分析图表，如金价日、周K线图示：
 
首先周均线年线与30周均线对金价反弹的共振压力，与银市对应的周K线和均线特征相似，只是银市对应的技术压力更明显。从周K线来看，银价周线年线体现为单纯压力，但金价应体现为中期压力和短期支撑。30周均线的压力则是绝对的。此外，金价周K线图示的希望之星，对后市金价的运行算得上有效指引。有感于此，我们似乎不宜对银价月K线形成的希望之星过于漠视。

与银价同样，我们认为短期金价在1320美元附近的支撑也非常强，包括日线季度线、4月低点形成支撑等……，不排除金价在此产生小B浪，级别更低一级的4浪低点可能。当然，也存在金价已拉开小C浪调整步伐的可能，就像我们对银价的判断一样。总体而言，金银中期不宜乐观，但短期不宜进一步杀跌，甚至市场已悄然迎来短多机会。

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