黄金中长期投资价值依稀可见

2013年11月20日 晶报记者 余彦君/文

　　 美联储副主席耶伦上周“继续支持美元宽松政策”的言论，将加速下滑的金价拉了一把。然而，耶伦效应来得快去得也快，本周，国际金价重返下跌途中，市场情绪悲观笼罩。不过，分析人士称，欧美国家宽松货币政策仍将延续，黄金中长期的投资价值依然存在。

　　 近来，由于美国第三季度GDP数据和10月非农数据双双超预期的表现，市场对于美联储提前缩减QE的担忧情绪急剧升温，这也令金银市场疲弱不堪。

　　 上周四，美联储副主席珍妮特·耶伦在国会听证会的证词称，将继续支持美元的宽松政策。耶伦历来主张大规模刺激政策，今年10月刚被奥巴马提名为下届美联储主席。

　　 从耶伦的口气中，似乎有着“如果她当选美联储主席，美联储或将延续QE3政策较长一段时间”的弦外之音。因此，耶伦的证词也给市场带来了巨大的连锁反应。除了美元指数外，其他市场对此番证词均作出积极反应，美国国债回暖，华尔街股市再创新高，国际金价在上周五反弹至1290美元/盎司一线。

　　 不过，耶伦效应在黄金市场的表现未能持久。本周一，受美股走高影响，盘中金银出现了大幅的下挫，截止到当天收盘，国际现货金下跌1.16%至1275.27美元/盎司。昨日亚洲盘内，国际金价围绕1275美元/盎司一线小幅波动。

　　 黄金分析师丁卯称，从机构持仓看，黄金ETF仍然维持自年初开始的持续减持状态，表明机构投资者对黄金的前景十分悲观。从日线图上看，黄金总体走势仍谈偏空，如果跌破1260-1270美元/盎司一线的支撑，或将跌至1250美元/盎司。

　　 　威尔鑫首席黄金分析师杨易君[微博]称，当前金市做空氛围又见浓厚，10月中旬也曾有过高度类似的市场情绪，但事实证明那是一次诱空陷阱，一些对冲基金也陷入空头陷阱中大幅亏损，对投资者来说需做好技术防范：既不要掉进诱空陷阱，也需注意不要掉进抄底陷阱。

　　 他认为，当前短期技术面超跌明显，存短期见底可能，中期技术依然是空头排列。

　　 从基本面上看，未来二三个月美国可能还有动荡的基本面应对金市构成利好，但未来半年，美联储渐进启动QE3退出进程的预期又形成中期利空，就2-4年的长期基本面看，欧美市场总体仍处于相对通缩的时代，必将在未来数年保持延续，这会对金银形成利好堆集效应，直至新一轮宏观牛市再次启动。