今年投资金市有望获利三成

 2014年01月06日  来源： 金融投资报 

作为百姓投资理财对象之一的黄金市场，在刚刚过去的2013年里，堪称史上的“悲惨年”，以致于“中国大妈抄底黄金市场”最终以被套而告终。那么，当我们跨入2014年的“大门”之际，应该以怎样的态度对待黄金市场？对此，威尔鑫首席分析师杨易君[微博]在1月3日接受《金融投资报》记者采访时认为，2013年金价的大幅下跌是一个深度“错杀”现象，2014年金市必将好于2013年，如果能踩好调整低点，可望获得30%以上的收益。

去年被深度“错杀”

　　杨易君说，2013年国际现货金价以1674.85美元/盎司（以下均同）开盘，最高上试1696.6美元，最低下探1180.14美元，报收1205.27美元，年度均价为1411.27美元，全年下跌470.33美元，跌幅28.07%，振幅35.91%。结束了此前连续12年的上涨趋势，不仅完全回吐2012年、2011年涨幅，甚至还进一步回吐了2010年绝大部分涨幅。“2013年全球的货币政策环境比较宽松，作为硬通货的黄金，其价格大幅下行有些于理不通。”杨易君举例说，2013年1月22日，日本央行决定无限量购买资产的计划获得一致通过，每个月购买13万亿日元资产。以当时1美元兑88日元计算，约合1477亿美元，其货币释放远超美联储每月约850亿美元的释放规模。而美国每月850亿美元的量化宽松也基本贯穿2013年全年。

　　于理不通的另外一个现象是，在国际金价大幅下跌的同时，美元汇率几乎没有涨跌。对此，杨易君分析认为，一方面，日本央行比美联储更大规模的货币释放令日元大肆贬值，对美元形成反向支撑。

　　但另一方面，日元在美元指数中的权重毕竟只占13.6%，单独依靠日元贬值支撑美元汇率与美元信用，其效果会相对有限。同时日元贬值对美元形成的支撑，更多体现为被动性，因此难以获得市场心理层面对美元信用强化的认可。

　　杨易君说，在这样的金融环境中，美国欲继续释放货币，又要强化美元信用，成为金融调控的难点。于是，美国让高盛充当操纵打压金价的“打手”，而美银美林、索罗斯等也成为这盘棋中的一颗棋子。回顾2012年四季度，2013年1、2月，率先做舆论导向唱空黄金市场的正是这些机构。

　　今年将好于去年

　　对于2014年的金市走势，杨易君认为，2014年金市必将好于2013年。他的理由是：第一，从货币政策调整对市场的影响规律来看，往往政策调整初期对市场的影响最大，最容易引发市场的过激反应。美联储已从2013年12月开始拉开了QE3渐进退出的步伐，对美元指数构成支撑，对金银价格继续构成下行压力。“2014年金价的低点将出现在一季度，存在触及或击穿1100美元的极大可能。如果存在超意外的极限调整，不排除下行至900---1000美元区间的可能。如果我们能够踩好2014年调整低点，可望获得30%以上的投资收益。”杨易君笑着说：“届时，中国大妈就有可能真正成功抄底金市，甚至打败华尔街对冲基金！”

　　第二，2013年金价的大幅调整，可视为极具政治阳谋的“错杀”。既然是“错杀”，就必然会出现“纠错”现象，而“错杀”得越严重，“纠错”的力度也就越大，2014年金价高点可能出现在四季度，或三、四季度交替之际。

　　杨易君同时大胆预测说，2014年有可能是新一轮黄金牛市的起点，金价上升至数千美元也是有可能的，只是这个牛市恐将有2年时间的孕育过程，直到新一轮通胀危机来临之时。而判断的重要标志可能就是美联储升息，美联储开始升息之日，便是金价加速上行之时。“因为升息意味着市场流动性已经泛滥，作为重要避险工具的黄金将再度成为人们重仓的对象。而从开始升息到流动性收缩效应完全显现出来，客观上需要一个过程，这与股票市场往往在升息期间大幅上涨是一个道理。”