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威尔鑫点金：商品市场全面下跌再令金市承压

2007年1月5日    威尔鑫投资研究中心   杨易君
  
美元
周四美元以83.93点开盘，最高上试84.38点，最低下探83.85点，报收84.34点，较前个交易日上涨42点，涨幅0.5％，日K线呈现一根延续反弹的中阳线。

数据消息面上，全美不动产协会(NAR)周四公布，美国11月成屋待完成销售指数(Pending Home Sales Index)较前月下滑，但仍持在7月所及的低点上方，暗示房屋市场趋稳。NAR指出，基于11月签订的合同，成屋待完成销售指数自10月的107.5降至107.0。路透调查分析师的预估中值为108.0。数据淡化了关于美国联邦储备理事会(FED)在未来数月可能降息的预期，支撑美元涨势。而这未能改变人们的看法，即尽管经济正在降温，但仍未有迹象显示未来经济成长会急剧恶化。

此外，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周四挫跌逾2美元，延续周三的跌势，令这两日的跌幅累计达到8.9%，创下2004年12月来最大的两日百分比跌幅。美国最近一周的汽油库存大幅增加，也加剧了市场的空头氛围，导致油价跌破每桶56美元。此前，美国东北部反常的温暖天气已然令油价承压。原油市场的沉重跌势也伴随着其他商品市场的下挫，一些市场人士指出，这可能是由于一些对冲基金撤出商品和原油投资部位所致。而伊朗石油输出国组织(OPEC)代表Hossein Kazempour Ardebili周四称，OPEC正在密切关注基金活动，因基金自本交易年伊始已经令油价每桶下跌近3美元。但OPEC在去年11月1日起每日减产120万桶基础上，自今年2月1日起每日进一步减产50万桶，将可以在3月15日OPEC会议前维持市场供需平衡，若油价仍然承压，OPEC可能需要采取进一步行动来支持国际油市。

美元虽连续两日呈现劲扬反弹，但技术面上84.5～85点区间反压极其强劲，为中期成本密集所在。
白银
周四国际现货银价以12.58美元开盘，最高上试12.83美元，最低下探12.35美元，报收12.61美元，较上个交易日上涨0.06美元，涨幅0.48％，日K线呈现一根振荡企稳的十字阳。

周四银价总体体现出较强的关联强势，在整个商品市场明显下跌，美元中阳上行，且金价也呈现回软中阴的情况下，银价却在振荡后形成小阳线。美国交易时段一度逆所有关联市场指引上试12.80美元。从分时K线形态上看，周五银价在12.80～12.85美元存在较强反压。目前分时K线形态存在形成“头肩底”的可能，颈线位在12.75～12.80美元附近。整个日K线形态仍较金价软弱。均线系统上，季度均线在12.80美元形成近期银价作用力，虽已形成虚破，但理应形成支撑，即对季度均线的破位有效性尚待进一步确认。而30日均线在13.20美元的反压则依然明显。

黄金
周四国际现货金价以628.10美元开盘，最高上试630.4美元，最低下探620.6美元，报收621.6美元，较上个交易日下跌6.1美元，跌幅0.97％，日K线呈现一根与商品市场联袂回软的中阴线。

周三金价长阴回落，使得周四金价在亚洲盘面疲软盘横于629美元附近，午间曾小幅回抽630美元上方。进入欧洲交易时段，金市再度受到抛压，从629美元进一步回软至624美元附近。但在美国开盘前的欧洲盘面，金价再度回稳上行至628美元附近盘整。隔夜凌晨1点之后，在美元依然持强的情况下，国际原油价格进一步大幅走跌拖累金价再度疲软破位下行，终盘形成一根光脚中阴线。

就关联因素分析，目前面临的不利面有：1）、美元再度形成趋强表象，会否延续弱势反弹不得而知。虽周三公布的制造业指数良好，但美国民间就业服务机构ADP公布12月民间部门就业人口减少4万人，远低于市场预期，示意周五的美国非农就业数据可能不太乐观。FED政策会议纪录显示美联储开始重视经济疲软的下档风险，少数市场猜测美联储存在降息刺激经济发展的可能，即美元似乎仍缺少持续反弹的理由；2）、油价大幅下跌5％至58美元附近，对金价构成关联遏抑，但笔者仍认为60美元下方逆石油输出国组织（OPEC）意愿的油价不会对金价构成中期压力，即油价对金价虽可能存在短期拖累，但程度有限；3）、以伦铜（周三大幅下跌约8％）为首的商品金属金属大幅下跌，对金市的影响存在较大不确定性。不确定性主要为商品金属何时见底。当然，由于黄金的金融属性更为浓厚，故商品金属的回软可能对金市的拖累程度较为有限。但对白银的拖累会很明显。就如笔者年报中分析一样，中期银价可能难有象金价一样的作为。对黄金市场有利的因素有：1）、美元不管会否延续弱势反弹，中期疲软格局难以改变，这是当前金市最直接而有力的支撑；2）、欧洲某国中央银行开始明确购买黄金，但欧洲央行并未明确指出是哪一个国家，市场揣测为意大利。那么是否意味着欧洲黄金抛压已近尾声呢？；3）、伊朗核问题矛盾再度呈现尖锐发展态势，进而使得地缘政治对金市的影响可能再度重现。欲知具体操作，申请威尔鑫咨询会员。028-66719233

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黄金
周四国际现货金价以628.10美元开盘，最高上试630.4美元，最低下探620.6美元，报收621.6美元，较上个交易日下跌6.1美元，跌幅0.97％，日K线呈现一根与商品市场联袂回软的中阴线。

周三金价长阴回落，使得周四金价在亚洲盘面疲软盘横于629美元附近，午间曾小幅回抽630美元上方。进入欧洲交易时段，金市再度受到抛压，从629美元进一步回软至624美元附近。但在美国开盘前的欧洲盘面，金价再度回稳上行至628美元附近盘整。隔夜凌晨1点之后，在美元依然持强的情况下，国际原油价格进一步大幅走跌拖累金价再度疲软破位下行，终盘形成一根光脚中阴线。但笔者认为短期金价在620美元获得支撑的可能较大。

从关联的美元市场分析，美元虽连续两日呈现劲扬反弹，但技术面上84.5～85点区间反压极其强劲，为中期交投成本密集所在。而基本面上，美元持强所依赖的良好经济数据恐难持续，不少交易商正臆测近年来美元在12月走软后1月反弹的季节性现象会重演，但似乎难改中期疲弱格局。

国际原油市场近两日大幅下跌，两日的跌幅累计达到8.9%，创下2004年12月来最大的两日百分比跌幅，也成为拖累金价的关联因素。但我们立即看到OPEC官员对油价跌破60美元后的激烈反应，伊朗石油输出国组织(OPEC)代表Hossein Kazempour Ardebili周四称，OPEC正在密切关注基金活动，因基金自本交易年伊始已经令油价每桶下跌近3美元。但OPEC在去年11月1日起每日减产120万桶基础上，自今年2月1日起每日进一步减产50万桶，将可以在3月15日OPEC会议前维持市场供需平衡，目前价格波动很大，但将很快自动修正。笔者仍倾向油价对金价的抑制可能有限，52美元附近可能会是油价运行的极限，而总体极限运行区间仍可能维持在52～66美元区间。

从关联的基本金属市场分析，近期基本金属在伦铜破位的带领下，大幅下跌，近3个交易日伦铜最大跌幅累积超过9％，使得伦铜中短期呈现超跌态势，笔者以为伦铜会呈现中短期修复性回升。伦铜至2001年1336美元起涨以来，至2006年最高上试8825美元，该宏观上行波段回调的38.2％黄金分割线在5964.20美元，理应存在极强的技术性支撑，一次性连续破位大幅下跌可能不大。而该宏观波段的二分位在5080美元。如果伦铜在上述宏观波段38.2％黄金分割线支撑下企稳回升，对于整个商品市场的调整企稳皆会形成重大意义，而本已关联趋强的黄金市场可能延续中期升势。

从金价本身技术面看，周四金价刚好触及季度均线支撑，同时也触及金价至2006年10月4日见底559.40美元后形成的中期上升趋势线支撑，笔者倾向短期金价已经调整到位。经过近期金价的拉升与调整后，季度均线落后与半年均线的不谐和布局得以彻底扭转，目前整个中长期均线系统呈现较为顺畅的多头排列。但中、短期均线在629美元上下存在一定缚束，一旦向上突破可能迎来金价加速推升。技术指标上，布林中轨与布林中枢在625～627美元区间形成明显市场作用力，虽目前金价已下破该区域支撑，但笔者仍倾向为诱空虚破，而上轨反压位于640美元；抛物转向线在620美元附近构成金价波段支撑，目前仍显示金市波段利多。从动态分时K线形态观察，627美元存在日内第一反压，633美元存在日内更为明显反压。笔者倾向金价再破12月18日低点611.3美元的可能较小，12月18日金价季度均线支撑位于611.20美元，金价刚好触及即结束调整形成回升。周五季度均线已上行至620.5美元，早间金价曾下探620.6美元，笔者仍倾向季度均线近期会存在有效支撑。操作上，建议投资者继续波段持有多头。轻空仓投资者可以在当前的620～623.5美元附近进行中期买进，首次可进行50％的仓位布局。而周三在642美元附近或上方已兑现部分获利多头的投资者，建议在现价623.5美元附近完全回补当时平仓的多头作中期持有。

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威尔鑫夜间快讯

目前金价再度呈现激挫，触及半年均线在615美元的支撑，今日在620～623美元有所买进的投资者建议在当前的613美元附近进一步增仓30％至80％总仓位，今日盘面过后即可能产生明显超跌反弹，随后可再度将仓位调整回到50％水平。其他以往多头在目前情况下唯有继续持有。此外，目前布林下轨在610美元附近也形成明显支撑。笔者倾向今日超跌后将迎来明显反弹。（22：00：00）