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威尔鑫周评:黄金宏观牛市脊梁尚未受损

2008-08-17 19:54:58 来源 -- 作者

威尔鑫周评:黄金宏观牛市脊梁尚未受损


2008-8-18   威尔鑫投资研究中心   杨易君

上周国际现货金价以856.2美元开盘,最高上试865.85美元,最低下探772.8美元,报收786.5美元,较上个交易周下跌70.35美元,跌幅8.22%,周K线呈现一根进一步加速下跌的长阴线。

本周周评免去基本面分析,主要从美元及黄金市场资金流向,以及金市本身的技术面来对中短期金市进行展望。

近期金价及原油价格的大幅下跌很大程度上源于美元的强势上扬,近两周美元大幅上涨超过5%,上一次这种罕见强势的出现还要追述到1992年9月18日当周。1992年9月那次期初劲扬后,其局部牛市持续到了1994年2月,最大累积涨幅为24%左右。如果以此为参考标准衡量美元的终极上行目标,或在86~88点区域。当然,黄金不可能与美元对应着完全的负相关联,金价一定会相对于美元的顶部而提前见底。中期美元进一步上行的强压在80点附近,随后的强压会在84点附近。

从8月5~8月12日的货币期货市场资金流向分析,对应着美元的强劲上扬,基金在纽约期货交易所(NYBT)中对美元期货纷纷进行空头止损,并进一步反手作多。目前基金在纽约期货交易所中的美元净多头寸为05年12月6日当周以来最大。且从2007年7月下旬以来,基金在美元市场中作空美元的意愿与美元的实际走势呈现出背离显现。2007年7月下旬至08年3月中旬,美元延续着凌厉跌势,但基金在美元期货市场中的净空头寸却呈现出衰减态势,我们可以理解为基金在美元下跌中对空头在进行战略性地获利兑现。08年3月中旬至7月下旬,美元呈现出低位盘整态势,基金继续在彻底兑现空头获利的同时,进一步地战略性建立美元期货多头。近两周伴随美元的强劲上扬,基金在美元期货市场中的多头布局进一步加快。即目前整个货币期货市场的资金流向显示,美元的中期利多或将进一步延续。

至于关联的原油市场,笔者依然坚持近几周的周评。油价下破100美元恐已无多大悬念。即目前中期美元与中期油市仍形成利空金市的关联环境。但有一点笔者坚信,金市一定会提前于美元与原油的指引中期见底。金市主力会利用关联的美元及原油市场形成的利空环境,进一步在黄金市场制造过度恐慌,达到在理想的低价区域充分收集筹码的目的,进而酝酿新一轮的黄金牛市。尽管近一个月金价出现超过200美元的罕见跌幅,但笔者认为尚未损及黄金宏观牛市的脊梁。关于一点,笔者从少后的宏观技术面予以解析,我们会发现技术面上存在一系列神奇的巧合,而这些神奇巧合的多点共振,或将刻画出黄金的中期底部。

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