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氛圍趨空 金市陰雨綿綿何時休【中华商报】(美国) |
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2014-09-21 11:40:20
来源 --
作者
國際黃金市場周評 氛圍趨空 金市陰雨綿綿何時休 二○一四年九月二十日至九月廿六日 總349期 September 20～ September 26 , 2014 作者: 楊易君 【中华商报】(美国) A12.投资锦囊 PDF：http://enewspaper.chinesebiznews.com/E-chinesebiznewspaper/349/349CBN.pdf 【本報特稿】本周國際現貨金價以1227.31美元開盤，最高上試1242.01美元，最低下探1215.65美元，截至週五亞洲午盤時分報收1221.7美元，較上個交易周下跌6.4美元，跌幅0.52％，動態周K線呈現一根慣性下跌的小陰線。 市場概述 雖本周有關烏克蘭地緣政治危機的消息面仍層出不窮，但對金銀價格的影響已明顯弱化。相反，美元指數的“一顰一笑”都令金銀價格跌宕起伏。毫無疑問，階段性金銀價格波動的影響機制已發生了轉變，從地緣政治危機題材的影響，悄然轉移至匯率市場波動形成的關聯影響。既然匯率市場波動已成為影響階段性金價波動的主要因素，那麼關注美元前景，對金銀市場的操作會有較大參考價值。美元強勢會延續嗎？我們傾向如此。意味著金銀頹勢也將進一步延續嗎？我們傾向階段性會如此。地緣政治危機的題材還會產生新的利用價值嗎，也真有可能，只是難以斷定影響強弱與方式。 地緣政治消息面解讀 上周在烏克蘭內戰暫停的背景下，在烏克蘭總統波羅申科聲稱希望和平解決烏克蘭危機的背景下，歐美選擇對俄羅斯開啟新一輪制裁，這是對俄烏尋求走向和平之道的否定。毫無疑問，歐美並非單純致力於推動烏克蘭和平、穩定，它們在烏克蘭有自己的利益訴求。 也正因為歐美對俄羅斯新一輪“沒來由”的制裁，讓俄羅斯拒絕在9月20日參與歐盟和烏克蘭有關天然氣事宜的會談，並告知歐盟，制裁將進一步限制對話。然歐盟始終保持著那種死要面子的紳士狀態，只一句話：歐盟-烏克蘭-俄羅斯天然氣談判時間不再定為9月20日。不明就裏的人還以為是歐盟在“耍脾氣”。 總體而言，北約在烏克蘭力求東擴的利益，以及俄羅斯強化區域性防禦的利益之爭必將延續。對黃金市場或存在不確定性影響的反復。烏克蘭雖看似利益焦點，又看似無關的第三方，基輔當局這兒皇帝確實當得夠難的。對一般投資者而言，單純站在烏克蘭角度看問題，視覺真是窄了一些，儘管我知道烏克蘭作為利益博弈的棋子，值得同情。 經濟資料與貨幣政策解讀 此外，本周美聯儲議息會議以及會後聲明，讓中期貨幣政策走向更加清晰，此刺激美元進一步走強，金價對應承壓。週三美聯儲利率決議顯示：縮減100億美元量化寬鬆(QE)規模，至每月150億美元。每月購買50億美元抵押貸款支持證券(MBS)，100億美元公債。此消息在市場預料之中。然消息顯示，2015年美聯儲啟動升息應是極大概率事件，可能在2015年年中，2015年下半年或有幾次升息。並進一步明顯了對3.75%左右的長期利率中值目標追求。美聯儲表示：決策者對2015年底利率預期的中位預測值為1.375%，高於前值1.25% 。然這並非是對2015年底美元利率將上調至1.375%的肯定，這一點需要投資者注意。儘管如此，我們已清晰的看到，在2015年年中，美聯儲或開啟美元升息的步伐。如果屆時全球通脹，尤其歐美通脹依然低迷（很可能是這樣），金銀理應繼續承受美元或將維持強勢的壓力。當然，這並非意味著金銀的頹勢沒有底限，近年金融危機後全球超常規的貨幣釋放，必將構成金銀調整支撐。然要觀察這個支撐，需要更多參考信號。 原油市場運行對金市的關聯參考 我們此前通過對沖基金在原油市場中的資金流動規律，非常精確地抓住了6月油價的頭部。當時基金在NYMEX原油期貨市場的淨多持倉由41.8萬手勁增至45.9萬手，我們非常肯定地告訴客戶，油價必將中期見頂，此後很可能見到油價調整至90美元附近。此分析依據我們早在幾個月前曾分析過：在全球經濟總體低迷，原油剛需受限的大背景下，當對沖基金在原油期貨市場中的淨多持倉超過42萬手時，我們必須留意金價中期見頂。關於42萬手的判斷標準，筆者也是根據基金在原油期貨市場十幾年的運行規律推斷得出的。 上周油價即見到了我們推斷的90美元附近。但是，我們還有一個油價中期見底基金持倉條件，那就是基金在原油期貨市場中的淨多持倉進一步下降至27萬手附近。目前持倉規模還有約3萬手的空間，即油價似乎仍存在繼續下跌的可能，也確實如此。中期技術面如NYMEX原油期貨價格月、周K線圖示： 而從2011年至今的整個油價月K線形態來看，總體在75至110美元大區間波動。故油價如果真再回落至80美元附近，將構成極佳的中期買點。且如果金價與油價伴生弱勢運行至此，亦或對應形成中期底部。 再就月K線圖中的32.3至114.83美元上行波段形成的阻速線來看，目前油價已第二個月下破2/3線支撐。阻速線理論認為，如果2/3線支撐遭有效破位，市場將熊市運行一段時間。 從周K線來看，當前油價正遭遇周K線年線支撐，能否有效很關鍵。如果年線支撐失效，或將在技術上進一步轉弱，圖示中的趨勢線H將面臨考驗，目前看似在85美元附近。再結合月線分析，若油價再度擊穿90美元下行至80美元，其過程中或存在85美元附近的支撐中繼。 總體而言，目前油價在90美元附近有較強技術支撐，若有效，或將有助於金價階段性見底。若無效，或進一步助金價破位。然就關聯市場對金價的影響來看，筆者更看重美元指數波動對金價的影響。此外，從對沖基金在外匯和金銀市場中的持倉分佈來看，都意味美元的強勢，黃金的弱勢或將進一步延續。就短期而言，金價日線技術指標已明顯超賣，意味著應隨時關注金價可能產生反彈。而超短期又處於趨空常態，意味著超短期金價似還有繼續向弱的慣性。我們將密切關注空頭獲利豐厚背景下的短線調倉時機。 作者：本報特約撰稿人楊易君，威爾鑫投資咨詢有限公司首席分析師 威爾鑫网址： www.wellxin.com
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