國際黃金市場周評

美元轉強似誘多，金銀或將難受抑

二○一五年四月十一日至十七日　總378期　April 11 ～  17 , 2015   作者: 楊易君   【中华商报】(美国)  A12.投资锦囊  

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【本報特稿】本周國際現貨金價以1208.76美元開盤，最高上試1224.18美元，最低下探1192.5美元，截至週五亞洲午盤時分報收1195.9美元，較上個交易周下跌6.2美元，跌幅0.52％，動態周K線呈現一根震盪回軟的小陰線。本周美元再大幅反彈過2%至99點附近。

受上週五美國非農就業資料不佳，以及上週五美國休市影響，週一金價跳空上行，最高上試1224美元。此後伴隨美元的震盪反彈，金價震盪回落，最低下探1195美元，自周初高點回落約30美元。就最新美元K線形態來看，看似已扭轉此前三周形成的調整格局而再度轉強，迎合著四月繼續看漲美元、看空金銀價格投資者的心理。然筆者依然認為，不宜繼續看多四月美元，近期美元的反彈存在誘多之嫌。

本周消息面顯示，雖本周公佈的美聯儲會議紀要不像上個月一樣觀點鮮明，但美聯儲升息步調確實存在極大推遲可能。大多聯邦公開市場委員會委員已排除了在6月升息的可能性，都傾向推遲加息，甚至幾位官員傾向于在2016年才考慮加息。不少官員擔心能源價格低迷與強勢美元拖累通脹，希望在看到核心PCE或薪資通脹上漲前可以開始加息。關於利率走向，前美聯儲主席伯南克表示：“如果美聯儲加息催生泡沫並導致其他金融穩定性問題，恐怕會得不償失。各大央行應當利用定向措施，並將注意力集中到改善管理、監管、以及宏觀審慎政策工具上去。” 美聯儲柯薛拉柯塔明確表示：“到2017年聯邦基準利率為2%是合適的。美聯儲可以慢一點、晚一點加息。幾乎沒有證據證明存在金融穩定風險。美聯儲應當‘極度耐心’。預計通脹率將維持在2%以下直至2018年。2015年加息將是一個錯誤，美聯儲應當把加息日期推遲至2016年下半年。”毫無疑問，市場因美聯儲升息預期而做多美元，做空相關品種的意願已越來越見鬆動。
 
技術面，週四美元反彈並創近兩周新高，看似轉強格局明朗。然無論基於階段性基本面，還是基於月線宏觀技術面，我們都認為美元難進一步走強。故此，美元的反彈恐將再度形成階段性做空美元，做多歐元、金銀等其他大宗商品契機。此後美元一旦再度回落到30日均線下方，則必將進一步向下於季度線位置尋求新的支撐。

伴隨美元的反彈，金價在1220美元的季度線位置遭遇較強反壓。一旦美元向下考驗季度線支撐，金價也至少對應著對季度線在1220美元的有效突破。此價位還對應著金價年初見頂1307.44美元後調整至1142.65美元波段反彈的二分位，以及同樣波段的阻速線2/3線反壓。而再度突破之後，則將面臨年線以及圖示的61.8%黃金分割位在1245美元的共振壓力。關於這些價位，我認為在階段性後市都應該會見到。

如果美元如我們預期般進一步大幅調整至圖示的半年線位置，即92點略上，甚至向90點附近尋求支撐，金銀價格必將進一步反彈，如金價周K線圖示：
 
若金價有效突破日線分析的1245美元後，進一步上行的強阻就應該在1300/1320美元附近了，此價位附近是2013年6月金價見底1180.15美元後形成的震盪下行趨勢線位置，也是周線布林上軌反壓位置，還是周K線半年線壓力位置，還是金價2011年見頂1920.8美元後，至1131.6美元宏觀下行波段反彈的23.6%位置。即1300/1320美元附近的壓力會非常強，若金價行進至此，對應著美元在什麼樣的點位將非常關鍵，關係到金價能否會再進一步突破的問題。若突破，則金價存在宏觀築底可能，若不能突破，則可能形成新的中期做空點位。總體而言，我們認為當前應該做空美元，做多歐元，做多金銀。

作者：本報特約撰稿人楊易君，威爾鑫投資咨詢有限公司首席分析師

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