四月美元不乐观

杨易君[微博]  （作者系威尔鑫首席分析师 ）《 国际金融报 》（ 2015年04月13日   第 18 版）

　　美国经济数据继续总体见复苏迹象，但通胀低迷，且毫无抬头的迹象，使得美联储在升息的时机上应该更多考究，盲目推测通胀恐将回升而启动升息的举措多少显得冒进

　　3月美元虽延续涨势，让月K线定格九连阳，然终毫无悬念地留下200点的上影线。在不少投资者意欲继续追捧美元4月强势时，笔者认为4月美元收阴可能极大，甚至不排除4月美元存在大幅回荡可能，基本面和技术面皆显示存在这种可能。若这种可能成为现实，则意味着4月金银价格定有强势反复，甚至存在超当前很多投资者预期的强势。但投资者没有必要断章取义地认为笔者在否定美元的宏观强势。我认为“走一步看一步”或“看菜吃饭”是对做保证金价格游戏务实的态度！

　　从宏观技术面来看，虽然３月美元定格中长阳收盘，但看月K线KDJ指标，已在极度超买区域见背离信号，意味着４月美元继续上行的压力非常大，理应转而修正调整；月线威廉指标也同样见“顶背离”信号；月线乖离率也同样可见清晰明了的顶背离信号。月K线RSI、CR指标虽未见顶背离，但毕竟已处于美元指数几十年“世界纪录”的超买状态。故此，如果你不是对技术非常反感，反而在某些情况下，能识时务地对技术信号存有敬畏，那么都不应该对四月美元“唯挺着胸肌”去乐观，或追随“教主”去空洞呐喊乐观！

　　基本面上，无论市场怎样去揣度上周或本周美联储官员关于美联储是否应该在6月升息的观点，我认为意义都不大。这些讲话或观点会对那些每天都需要“喂奶”的投资者造成困惑，亦或令他们在语境乐观氛围中咯咯地天真发笑，或令他们在语境悲观中出现似被抢奶后的啼哭。与你们做价格游戏的对冲基金，最喜欢“有奶便是娘”的孩子，因这些“好奶”的孩子，最终会是他们的衣食父母。没有这些孩子的前仆后继，就没有他们的锦衣玉食与锦绣前程。当然，我也知道，我的这些希望投资者能自行成熟的期望，也仅仅是期望罢了。有少数投资者会真正断奶后走向成熟，但又会有更多需要吸奶的投资牛犊进入，至于哪些牛犊具备过滤“三聚氰胺”的天赋，只能看其自身造化了。对吸奶后依然健忘的投资者，建议继续抱着3月18日隔夜美联储利率决议与会后声明的陈奶吸吸，我认为都比近两周其他美联储官员单独讲话的牛奶更具营养。总体而言，虽然美国经济数据继续总体见复苏迹象，但通胀低迷，且毫无抬头的迹象，使得美联储在升息的时机上应该更多考究，盲目推测通胀恐将回升而启动升息的举措多少显得冒进，这也是3月18日美联储会后声明所表达的核心观点。即笔者依然认为，美联储将6月升息的原计划进行推迟，是极大概率事件，这多少会令做多美元的热情降温。

　　就金市基本面而言，笔者也实难找到支撑金价转势走强的理由。消息显示，预计意大利3月黄金进口将达70吨，2月份为50吨。也门地缘政治危机、希腊债务危机等。这些算利好吗？算是，但太过牵强。笔者以为，总体跟随美元波动的大节奏进行黄金的价格游戏，是比较务实的选择。如果4月美元存在进一步调整，金银价格应对应走强，或至少存在强势反复。

　　就近五个月K线组合来看，金价相对于美元的抗跌特征非常明显。我们认为美元在技术面极度超买的背景下，至少应该回调考验月K线布林中枢线支撑，即至少应该回抽93点附近。金价宏观月线技术显示，布林下轨、月Ｋ线半年线都在紧邻的下方形成强劲技术支撑。而一旦向上，首先将考验布林中枢线在1220美元的反压，再进一步考验布林中轨在1250美元附近的反压。而如果美元给予金价更好的关联反弹环境，则金价存在反弹至1360/1380美元布林上轨的可能。

　　从日K线来看，短期美元首先需关注其在97.3点附近的30日均线支撑，一旦失守，恐将下行至95.3/95.5点寻求季度线支撑，此支撑也是美元从2014年5月78.91点上行至100.4020点波段回调的23.6%黄金分割位支撑。笔者认为，这是美元最基本的回调幅度，即便这样的幅度，也可能激发金价再度回升至1220美元上方。甚至笔者以为，美元的回调应该更进一步下行触及或击穿半年线与上述黄金分割在38.2%的共振位置支撑，那意味着美元应该进一步下行至92点附近。回顾笔者近期观点，不排除美元回踩90点附近的可能，目前依然维持这样的观点，尽管此观点或让4月看涨美元的人感到“愤慨”，不必伤肝，观点而已，按照你自己的判断交易便是。

　　就金市技术面而言，请首先关注金价在1208、1220美元附近的半年线、季度线反压，但笔者认为此反压终将被上行突破。甚至极可能击穿阻速线2/3线而进一步上行。当然，1245美元附近的年线及61.8%黄金分割位共振反压值得关注，但是否形成终极反压，还需看美元在什么位置，不排除金价还会进一步上行！对于后市，我们打算将1185美元的多头做波段持有，1192美元的多头加仓暂在成本价位置设置止损。

（作者系威尔鑫首席分析师）

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