重上800美元 黄金、美元再现“双强”

作者：畅远 来源：【第一财经日报】  2008-11-24

　又见金价飙升！上周五，伦敦现货金价格大幅上涨53.26美元/盎司，报收801.36美元/盎司。与此同时，美元指数也在盘中创出88.463点的两年新高。尽管美元指数在尾盘小幅回落，但仍收报87.5点上方。这是继2005年11月之后，黄金与美元再次出现“双强”局面。

　　长期以来，美元与黄金的走势呈现出高度负相关的关系——美元强，黄金弱；美元弱，黄金强。而在本月原油期货价格跌破50美元/桶，有色金属、农产品等期货价格继续大幅走低的情况下，国际金价依然持守于700美元/盎司上方。与此相伴，美元指数在此期间震荡走强，黄金与美元的“双强”局面已经越来越明显。这个趋势在上周五达到了高峰。这种双强的情况曾经出现在2005年下半年。

上海仟家信投资管理有限公司分析师陈晓辉对《第一财经日报》表示，2005年美元与黄金的“双强”与这一次存在一定的区别。2005年“双强”的经济因素更突出，当时美国处于加息周期，美元走强有经济面的支撑，而黄金从500美元/盎司的位置启动上涨，有其长期上涨的趋势。现在看来，这个趋势并未改变，而美元这次的同时走强，更多依靠政治因素，今年下半年恰逢美国大选，美元的走强符合美国政府的利益。

　　2005年11月，美元指数从8月的85点左右上涨至92点上方，伦敦现货金价从此前长期500美元/盎司下方的盘整一路震荡上行，在2006年5月冲上730美元/盎司。

　　不过，2005年的美元、黄金“双强”局面在当年年底被打破，美元指数转向走弱。这一次，市场同样关心：“双强”局面能持续多久？接下来是美元掉头向下，还是黄金重归跌势？

　　陈晓辉表示，估计这种“双强”局面会维持到明年一季度，等美国政府新班子基本完成工作交接后，会结束美元的走强。预计今年年底，国际金价会涨至950美元/盎司附近。而在此后，随着美元的走弱，金价还会继续上涨。

　　中国黄金集团公司市场总监陈小竹告诉《第一财经日报》，对于上周五的金价大涨暂时没有确切的原因，估计短期内金价不具备单边上涨的趋势，目前影响黄金价格的宏观环境并未发生改变。   

　　威尔鑫黄金首席分析师杨易君对《第一财经日报》表示，美元呈现持续的强势与目前整个金融市场流动性不足的宏观局面有关，这种情况还会持续。上周五金价大幅走强，很大程度原因来自于实物的刚性需求。不过，如果简单基于实物刚性需求，金价上涨难以得到持续。

　　杨易君说，从长期来看，美元泛滥将面临长期贬值，但目前中短期美元仍然是应对金融危机的抢手货。黄金不可能提前半年甚至更长的时间来体现这种美元长期贬值的避险关系。因此不建议近几个月战略做多黄金，金融市场还存在太多不确定性。

　　经易金业副总经理陈进华告诉《第一财经日报》，目前金价暂无趋势，避险情绪与通缩预期形成了均衡，如果继续上涨至850~900美元/盎司，可能会大幅回落，但如果创出前期新低，在650美元/盎司附近的位置，又构成了较好的买点。

威尔鑫黄金首席分析师杨易君