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威尔鑫点金:缺少兴奋点,金价窄幅整理

2008-12-10 12:05:39 来源 -- 作者

威尔鑫点金:缺少兴奋点,金价窄幅整理


2008年12月10日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周二国际现货金价以772.25美元开盘,最高上试780.25美元,最低下探762.60美元,报收776.5美元,较上个交易日上涨4.15美元,涨幅0.54%,日K线呈现一根窄幅振荡上行的小阳线。

周二金价约18美元的振荡在近阶段来看只能视作窄幅振荡,这在08年以前可算得上大幅振荡,足见阶段性金价面临的随机波动风险已经加大。周二没有令金市获得提振的兴奋点,商品市场在周一的全线大幅超跌反弹后,周二即呈现难以为继的疲态。

关联市场方面,美元兑多数主要货币周二上涨,因更多疲弱的全球经济数据重燃对危机恶化的担忧,令美股升势扭转,且引发对美元的避险买盘。美国周二发售300亿美元四周期国库券,得标利率为零,意味着投资人愿意将现金转交政府,而不收利息回报,市场忧虑可见一斑,风险偏好急遽下降。Tempus Consulting外汇交易商Matt Esteve表示,“全球经济数据极度疲弱,投资人非常厌恶风险,他们就是不愿投身股市,转投公债和美元。”迅速恶化的经济已迫使全球各央行大举降息,周二加拿大央行降息75个基点至1.5%的50年低点,并宣布加拿大经济处于衰退。

此外,世界银行发布的2009年全球经济展望报告预测,在2008年增长2.5%后,明年全球经济增长将放缓至0.9%,美国、西欧和日本同时陷入衰退。国际金融危机明年料将令新兴和发展中经济体增长大幅放缓,从而终止长达五年的全球商品市场荣景。世界银行首席经济学家林毅夫称,金融危机已导致自1930年代以来最严重的衰退,且不能排除经济陷入长期深度萎缩的可能性。世界银行还表示,全球经济衰退将导致商品价格和通胀进一步下滑,2009年石油均价料为每桶75美元,食品和金属价格料分别下降23%和26%,不过商品价格仍将远高于1990年代的低水平。对于09年的原油价格,美国能源资料协会(EIA)的需求预估更为悲观,EIA将2009年原油价格预估从之前的每桶63.50美元调降至51美元。EIA周二称,2008年全球石油日需求预期减少5万桶,2009年则减少45万桶,为30年来首见全球使用量连续两年下跌。

看来依然是一系列预示全球经济将延续糟糕局面的分析。对于周一美国还未上任的新任总统奥巴马关于通过加大基础建设投入拉动经济的豪放宣言,华尔街日报中文版戏称奥巴马可以进军好莱坞:加大基础建设投入的钱从哪里来?周二的全球股市及商品市场未能延续周一的超跌反弹,显示出市场对于这些空头支票的理性看待。

纽约商品期货交易所(COMEX)期金周二收高,成交量清淡,因包括能源和汇市在内的外围因素无法带来明确方向,且预期实货需求应短期支撑金价。目前黄金市场的确处在实物消费的旺季,逢低的实金买盘还算强劲。这种实金主要来源于年底的首饰消费,工业用金的刚性需求,以及普通投资者对黄金延续几千年的避险属性理解需求。但是,我们几乎没法发现真正的机构投资、投机需求,这往往是引领金价的主要力量。此外,即便是现货市场,金价前阶段在进一步上行至800美元上方后,实物需求不但锐减,还诱发了更多基于套期保值的场外现货抛盘,这说明金价要延续阶段性强势的难度不小。当然,金价进一步下跌后的“低价效应”又会诱发非机构投资性的现货需求,阻止了金价进一步下跌的空间。而当前机构几乎没有在衍生品市场中进行战略布局的意愿,任由金价“随机漫步”,这增加了阶段性交易获利的难度。

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