威尔鑫点金：金价为何没受美元强势指引下行？

2009年1月14日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周二国际现货金价以820.20美元开盘，最高上试828.9美元，最低下探813.85美元，报收821.5美元，较上个交易日上涨0.8美元，涨幅0.1％，日K线呈现一根下跌抵抗的十字阳。

尽管周二美元大幅走强，但国际现货金价却并未受到美元强势指引，顺应周一的弱势进一步下行。这一方面源于商品市场超跌反弹的提振，另一方面则源于金价本身短期的技术面要求。数据消息面上，市场对于欧洲央行可能在周四进一步调低欧元利率，以及周二美国贸易赤字数据的大幅收窄都双双形成美元提振，刺激美元收升至近一个月新高至84点上方，只是金价走势并未受到明显遏抑。

市场预计欧洲央行周四降息至少50个基点，至2%。“欧元区经济下滑看来愈发严重，”花旗集团策略师Todd Elmer表示，“市场认为货币政策制定者做得不够。”美国商务部(Commerce Department)周二公布，美国11月份国际商品和服务贸易逆差大幅收窄28.7%，至404.4亿美元，10月份贸易逆差经修正后为566.9亿美元。11月份贸易逆差收窄幅度创下12年最高水平，原因是经济衰退导致原油价格出现创纪录的暴跌。目前美元一如预期地再度走强，但短期面临季度均线在84.30点附近的压力考验。总体而言，笔者倾向美元可能再度形成阶段性强势，这理应对商品及黄金市场构成压力。

但周二金价却未能顺应美元的强势及金价周一形成的弱势惯性下跌，这在很大程度上受短期技术面指引。市场认为短期金价走强可能很大程度上源于欧元区很多国家经济将纷纷下调，进而再度刺激黄金的避险买盘，使得金价可能在820美元附近获得支撑再续升势。理论及部分技术面分析似乎的确如此，如金价日K线图示： 

图中所示，近期金价在870美元上方受到很多技术面共振压力，这是我们建议会员阶段性作空的重要因素之一，关于金价受到的这些共振压力，我们或在周五的周评中进一步祥述。目前我们先关注短期金价受到的多点共振支撑。周二金价未能顺应美元强势进一步下跌，与图中多点共振技术支撑有关：

1）、目前半年线在817美元附近形成金价进一步回落支撑；

2）、金价从08年3月见顶1032.55美元后下跌至681.45美元反弹的38.2％黄金分割线，也在820美元略下形成金价回调支撑；

3）、H1H2为近两个月金价形成的振荡上行通道，目前金价的回落也基本在820美元略下考验上升趋势线H1线支撑。趋势理论认为，一旦金价在H1线获得支撑而回升，理应再度于轨道线H2线上寻找压力。以当前金价运行的节律来看，H2线上的压力位将在940美元以上，看起来是一个不错的波段升幅。

4）、日线布林轨道由收口至极限到再度渐趋开放，示意金价正在酝酿一个新趋势。目前金价的布林下轨也同样构成金价回调支撑。

上述四点共振支撑成为周二金价未能顺应美元强势下行的重要因素，似乎也可能支撑阶段性金价形成回升态势。但笔者以为抱这样的乐观预期似乎为时尚早。支撑金价走强的基本因素在哪里？我们似乎很难找到，特别在目前现货需求旺季已经过去的情况下。此外，目前美元阶段性再度转强似乎较为确切，故顶风看多黄金似乎也有风险。技术上，一旦金价下穿上升趋势线H1，可能诱发金价的加速下行，这是投资者不得不警惕的。但周二金价的确相对于美元的指引走势较强，不知是否可以期待美元与金价比翼双飞！当然，盲目揣测并据此操作无疑存在较大风险。

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