威尔鑫点金：金价空中盘旋还是阶段性筑顶？

2009年2月11日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周二国际现货金价以894.5美元开盘，最高上试917.9美元，最低下探890.30美元，报收914.4美元，较上个交易日上涨20美元，涨幅2.24％，日K线呈现一根穿头破脚的长阳线尽收周一金价中长阴跌幅。

基于美国金融救助方案对市场的影响，周二金融市场大幅动荡，美元呈现罕见激涨激跌的走势，美国股市大幅下跌，金价与美元顺应市场不确定性的避险需求终盘形成强势，金价收盘再度站上910美元，但总体仍处在近两周的高位振荡箱体内。目前金价的整理是顺应国际投行看多舆论鼓吹的空中盘旋，还是在历经超过35％的大幅反弹后构筑阶段性顶部，目前下任何结论似乎都略显过早。

消息面上，美国参议院周二通过了约8,380亿美元的经济刺激计划，但投资人并未欢欣鼓舞。因投资人担心美国的拯救计划可能不足以提振受困的金融业，促使美国股市大幅下跌，遂在美元和日圆中避险，使得美元和日圆周二双双上涨。当然，黄金也成为另外一个避险场所。贝南克表示，美联储向金融机构提供充足流动性是降低金融压力的应急之举，并不是万灵丹，进一步加剧了市场风险偏好的下降，促使资金从资本市场流出寻求避险。

原油方面，受累于美股股市的大幅下挫，周二NYMEX国际原油期货价格亦劲挫5％至38美元下方。因市场质疑美国银行业拯救计划是否能成功，以改善经济低迷对原油需求的影响。NYMEX-3月原油期货CLH9结算价大跌2.01美元或5.08%，报每桶37.55美元，日内交投区间在37.35-41.80美元。科威特新任石油部长萨巴赫(Sheikh Sabah al-Ahmad al-Sabah)表示，全球石油需求下降，至少未来几周油价将继续下跌。但目前油价的运行态势只与经济的景气程度息息相关，原油已不再成为通胀时期的避险商品，故对阶段性避险魅力依然十足的黄金影响不大。

受避险买盘推动，纽约商品期货交易所(COMEX)期金周二大幅收高，因投资人未能获得更多金融救助的细节，进而降低了风险偏好卖出股票，买入美元及黄金。金价升穿910美元后，市场重现投资买兴，尽管过去投资者在美国股市走低时卖出黄金保持流动性，加皇(RBC)全球期货部副总裁George Gero表示。而黄金基金的作多行为也在为市场进一步注入看多金价的信心，全球最大的黄金交易基金SPDR Gold Trust GLD.N称，截至2月9日，其黄金持有量增加10吨至881.87吨的记录高位。

尽管周一金价大幅下跌，但周二穿头破脚长阳回升，再度拂去些市场恐高金价的疑云，使得短期金价K线组合依然略显强势。投行上周极力看涨金价的舆论诱饵开始散发出依稀的香味。金价至08年10月下旬的681美元附近见底以来，形成了最大约35％的升幅，但多头似乎仍有些意犹未尽。而就中期技术面而言，即便金价顺应市场舆论进一步走高，可能也是阶段性的危险旅程。当然，从周二形成的穿头破脚K线来看，短期盲目看空金价亦存在风险，因为夕阳黄昏的行情往往也绚丽多彩。

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