纸上自有黄金屋

2007年02月27日 【城市快报】 
 
 

　　春节刚刚过去，股市再次敞开大门，当大多数人的眼睛都盯紧股票市场的同时，黄金价格的上扬开始引起大众投资者的目光。

　　受国际原油价格上涨和地缘政治紧张影响，技术性买盘和基金买盘共同推动纽约商品交易所（COMEX）黄金期货价格大涨逾3%，并逼近700美元/盎司重要关口。

　　北京黄金经济发展研究中心研究员刘山恩认为，黄金的投资价值表现在三个方面：具有内在价值，是种绝对财富，具有财富储藏和资产保值的功能；不会随信用价值的贬值而贬值，可以降低投资风险；世界公认的金融资产，具有世界价格。
 
 
“购买黄金，等于购买了一份‘保单’。”

　　刚刚过去的一年中，对于天然就具有货币和保值职能的黄金来说，其投资价值已经受到各方的广泛关注。随着黄金一路狂飙，2007年春，全世界的目光都集中到了金灿灿的黄金市场。在这个被普遍看好的黄金牛市中，作为普通投资者的您是否也能分得一杯羹？

　　记者 关超/城市快报

　　2006年国际金价涨24%

黄金的价格受供求、国际政治、经济形势、汇率及股市等多种因素的影响。1980年阿富汗战争，国际金价受此影响攀升至850美元/盎司，随后一路下跌，最低至253美元/盎司。我国黄金价格已经与世界接轨，金价与国际市场的相关度比股票要强得多。

　　回望2006年，国际金价上涨了19%，虽然这个成绩与去年的中国股票市场回报率不能匹敌。但自2001年以来，金价涨幅已超过1倍，从254美元/盎司上涨至2006年的636美元/盎司（2007年2月23日纽约收盘679.20美元/盎司）——年均涨幅达30％。5年时间里，金价总共上涨了150％。

　　2006年，一个不确定的地缘政治背景，刺激着金价的走强。而美元的疲软和人们对于通货膨胀忧虑的加深也对金价的上涨有一定的推动作用。

　　进入2007年，国际政治局势的不稳定再一次成为国际金价上扬的坚实动力。来自威尔鑫投资研究中心的调查报告显示，美国经济或将再度转入疲软周期，美元走软将直接提振金价；与此同时，近期超跌劲扬的国际原油期货价格构成金市关联提振；另外，中东地缘政治矛盾再趋尖锐，促使避险资金加大对黄金的关注。

　　投资黄金途径丰富

　　随着黄金价格走势的不断上扬，各银行对黄金理财产品的设计也日渐完善。截至目前，国内银行业比较成熟的黄金理财产品分为纸黄金和实物黄金两种，例如中行的“黄金宝”、招商银行的高赛尔金条等等。买入实物金条并长期持有，其风险从长期来看较低；而纸黄金可以通过把握市场走势低买高抛，赚取黄金价格波动差价的特性也给了投资者极大的诱惑。

　　“纸黄金”的概念来源于香港，其品种的设计则借鉴香港宝生银行的做法，即投资者将购买的黄金存入银行，银行则向其开列标明黄金成色、规格、价值等必要资料的存折并支付一定的利息，投资者可在黄金价格上涨的适当时机，将账户中的黄金抛出，在具体的市场操作上则表现为黄金存折的交易，而这种黄金存折则被人们通俗地称作“纸黄金”。

　　2004年1月3日，中国银行推出“黄金宝”产品，成为我国最早推出纸黄金交易的银行，天津当时也是首批试点城市之一。中国银行天津分行资金业务部阎贵鹏告诉记者，2006年中国银行的纸黄金交易量约为1.12亿美元，其中现钞交易占有较大比例。

　　中国银行的“黄金宝”中的纸黄金交易分为“本币金”和“美元金”，投资中行纸黄金业务的客户均通过中行活期“一本通”存折账户或者通过中行网上银行进行买卖交易，不进行黄金实物交割。投资纸黄金无需交付手续费，只需根据银行报价买卖。中行人民币纸黄金业务以“克”为交易单位；美元纸黄金以“盎司”为交易单位。每次交易人民币纸黄金最低为10克黄金，美元纸黄金最低为1盎司。

　　目前，中国银行纸黄金交易的价差已经从2004年的1.5元/克，降低至目前的0.78元/克，交易成本降低了一半。

　　牛市下风险依然存在

　　对于黄金价格在今年的走势，阎贵鹏告诉记者，回望过去一年，黄金价格从2006年年初的533美元/盎司，最高涨到730美元/盎司，一度回调到640美元/盎司，经过一段时间的震荡，目前黄金价格已经突破685美元/盎司。从中国银行纸黄金的交易记录来看，大多数投资者都是短线交易，但考虑到目前黄金价格已经处于高位，大幅调整的风险逐渐加大，投资者应该注意回避风险。

　　阎贵鹏建议，“纸黄金对个人投资者来说，多了一个新的空间。尽管如此，消费者投资黄金，也要注意防范风险。如果准备在黄金市场进行投资，首先可以进行一段时间的模拟交易，即根据中行的外汇宝纸黄金买入和卖出价格模拟纸黄金的买卖，仔细分析黄金市场的各种因素，经过一段时间的练手，再进行实际投资。”

　　从中长期来看，黄金价格的升势仍然没有改变，因此最近3到5年内黄金仍不失为一个较为理想的投资品种。对于普通投资者而言，投资金条等实物黄金并中长期持有，其风险并不大，而收益则可能相当可观。但如果以股市里短线投机的心态和手法来炒作黄金，恐怕就很难有好收成。因为黄金虽为保值避险类理财工具，但既然是投资理财工具，就有一定的风险。

　　对于实物黄金，阎贵鹏认为，如果纯粹只为收藏，购买黄金也存在缺陷。因为人们自己储藏黄金并不能带来利息。因此，黄金储藏者必须另有稳定的现金收入来源以支付日常开支，否则就会因不能卖出而难以实现其投资“初衷”，甚至因“高买低卖”而招致亏损。

　　黄金期权即将推出

　　记者了解到，预计今年3月初，中国银行即将推出一项全新的私人理财业务品种——个人黄金期权业务。天津地区该业务目前只能在分行营业部办理。个人黄金期权业务，是结合国际市场黄金期权产品与中国银行个人实盘黄金买卖业务特点，为个人客户提供的一种黄金投资理财产品，简称“黄金期权宝”，包括“买入期权”和“卖出期权”两种形式。黄金期权作为个人实盘黄金交易的延伸，无疑将为个人投资者提供更多从黄金市场变动中寻求获利和平衡风险的机会。