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从美元超宏观趋势看黄金,大牛尚早 |
2017-09-05 10:49:30
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从美元超宏观趋势看黄金,大牛尚早 2017年9月5日 威尔鑫首席分析师 杨易君(公众号:yangyijun1616) 7月中旬之后的金市,一定程度上体现出特立独行的强势。对冲基金在黄金市场也是连续六周强劲翻多,中期黄金市场看似一片大好。很多投资者都在密切注视着我们的黄金市场操作:一切尽在控制中!年底定将获得超预期(40%)收益,欢迎牵手威尔鑫。目前,基于诸多投资者对我们的关注,市场处于重要窗口期,虽黄金市场依然处于特立独行强势中,笔者也依然要在投资者可能未曾见过的视觉宽度上,给出一些神奇、有趣、更有意义的风险与机会提示。50年中,美元指数超宏观神奇运行特征的重复,不知有多少投资者分析关注到了,你们此前见过这样的分析吗?笔者窖藏几年了,还是决定拿出来飨食投资者。觉得味美不同寻常的投资者,可将威尔鑫介绍给你的朋友。 美国宏观经济荣景决定美元宏观牛市将延续 笔者没本事去编这样的玄幻金融题材,唯有认真梳理经济、金融、市场数据之间的关系,并寻找相互影响的大体规律。即笔者并不“一味看重”美联储主席怎么说,欧洲央行行长怎么说,美国总统怎么说,而只相信经济、金融、市场数据如何说话。也正因这样,在去年一季度,全球诸多金融、经济界大佬、大师、大亨都渲染一轮堪比2008年的金融危机将至时,笔者理性、耐心梳理了半个世纪的美国经济、金融运行规律,提出了截然相反的乐观看法,并飨食于投资者:当前是机会,美国经济将重新走强,美股未来两年将上涨50%至22000点上方。 以笔者对美国经济、金融数十年的梳理分析后认为,美国经济荣景将进一步延续,这将构成美元宏观强势支撑。当前美元只不过是宏观强势中的正常调整。有关上图中,美国经济、市场数据与美元指数之间的关系,笔者不再深度展开,没有大几千上万字打不住。在此只给出些结论性看法,投资者可以在美国过去60年经济、市场运行相关性中去对应参考理解: 一轮金融危机前,通常会有一个通胀至少回升至3.5/4%以上的过程; 一轮金融危机前,阶段性制造业与非制造业往往会先体现出 “衰败”,即制造业、非制造业在一段时间内会持续运行于50下方,进而恶化实体经济环境; 一轮金融危机前,伴随制造业、非制造业的恶化,失业率会明显开始见底走高; 一轮金融危机前,GDP季率往往也有率先反应。 而金融危机本身,基本都是金融机构支撑得不能再支撑了,调控得已无法再调控了,才会发生的事情。这能在更早的经济、金融数据信号中看到端倪。参考上述标准,将美国系列相关经济、金融数据用以比对,何经济、金融风险之有!美国宏观经济荣景,也必将奠定美元宏观强势地位。故当美元在宏观强势中大幅调整之后,我们更应该看到做多美元,以及相关市场中的操作机会,而不是作无知的跟风羊群。 美元超宏观技术的惊人规律 再看美元1985年见顶164.72点后的各波浪运行形态,与2000年见顶121.01点后的各波浪运行形态,何其形似!复合宏观三浪见底后,一个完整的宏观大五浪上行:164.72-78.19点的大三浪调整,对应着121.01-70.68点的大三浪调整;此后迎来宏观五浪上行,A区78.19-97.10的大一浪,涨幅1900点。B区70.68-89.62的大一浪,涨幅也是极其吻合的1900点;A区97.10-80.05点大二浪调整,幅度1700点。B区89.62-72.7点的大二浪调整,幅度也是极其吻合的1700点;虽B区此轮72.7-103.82点大三浪升幅,大于A区80.05-102.87点大三浪升幅,但大三浪顶部的绝对位置基本一致。当前B区的大四浪调整,上周91.62低点,极可能就是大四浪调整低点。对应着A区1998年102.87点至90.57点的宏观调整。两处调整幅度,又几乎完全一样,1200点(分别为1230、1220点)。何其相似的宏观运行结构啊! 如果你还要去梳理当时的全球经济、金融市场大环境,笔者可以告诉你,也极其相似。笔者早在去年就梳理过了,投资者可以回顾笔者2016年一季度那篇美股必创历史新高的分析文章。故此,未来两年中,美元指数应该还有再创新高的上行第五大浪,对应着A区90.57-121.01的宏观上升第五浪。即A、B区前后,都将对应着一个完整的宏观下跌三浪与上行五浪的完整八浪大周期。 再缩短分析周期至近20年,如美元月K线图示: 就近年对冲基金在美元外汇期货市场、美元指数期货市场中的总体资金分布,交易行为来看,都意味着美元已中期见底。如图所示: 再看笔者针对美元指数设计的“美元综合指标”,近阶段最低下探285.02,是2011年6月之后的新低,说明美元何其超跌。通常情况,大牛市中,当该指标回调至“熊顶牛底区”时,就极可能见底,2012-2014年多次如此。 有可能投资者依然不理解这个一目了然的综合指标含义,那就打开自己的分析系统去印证: 美元指数周K线系统下,周线KDJ在2004年以来的十几年绝对低位附近已明显背离见底;周线RSI在2005年以来的十几年绝对低位附近已明显背离见底;周线MACD也处于2005年以来的绝对低位。 中长期美元指数已何其何其超跌啊! 再看对冲基金在美元市场中的阶段性基金行为,继续在冰点区钝化。中长期后市的基金行为,必将转而向“沸点区”演进,并伴随着美元中长期走强。 即无论美元指数的神奇超宏观运行规律,还是近20年宏观规律,甚至阶段性对冲基金在外汇期货、美元指数期货市场中的资金分布,交易行为,以及美元自身的综合技术面而言,笔者都认为上周的91.62点,极可能就是美元指数大四浪调整底部了。 欧元反弹见顶对美元大四浪调整见底的进一步印证 再就2008年后,对冲基金在欧元期货市场中的资金运作特征,以及欧元区间波段运行特征来看,如图所示: 就对冲基金在欧元期货市场中的多、空、净持仓分布来看,净持仓已基本处于2008年以来的绝对顶部区域(尽管相较于2007年还有2万手差距)。而多头持仓已不断刷新了历史纪录至20万手上方。笔者认为,基金对做多欧元的引领能量,也已达到极限。
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