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2017年金市的雞肋行情與豐厚收益【中华商报】(美国)

2017-12-21 12:28:54 来源 -- 作者

2017年金市的雞肋行情與豐厚收益

二○一七年九月三十日至十月六日 總507期 Spetember 30 ~ October 6 , 2017 作者: 楊易君    【中华商报】(美国)  5·投资理财  

http://www.chinesebiznews.com/pdf.chinesebiznews.com/CBN/518/518CBN.pdf

【本報特稿】2017年末之行情表像,再次極似過去兩歲末。然20152016年末,不僅金價波動運行形態形似,對沖基金之于金市的持倉與資金分佈特徵亦神似。而今歲末,行情雖貌合,神離卻較遠。是以,此歲末年初宜多些活得平順穩健的狐疑之心。2018,想必是四季春暖花開的又一年! 

2017年即將過去,年內金市總體區間偏強震盪,看似絕對操作價值不大。然我們卻對2017年的金市收成極其滿意。筆者在上海期貨交易所的期金操作節奏、點位,基本對應著威爾鑫客戶的操作,僅比客戶多兩次不影響最終投資成效的短線調倉。

 

一年來,包括5月與11月的兩次換約操作在內,開倉與平倉總計操作次數,沒超過10次。然就最終成效而言,可謂極其滿意,筆者期金操作帳戶相對於2016年底本金,收益率為120%。客戶一年來的操作收益應沒這麼高,但亦至少過50%。為何我的操作收益率會這麼高?因91日,我追加過資本金,隨後增加了空頭持倉。而即便將去年12月底與9月初追加本金合併,作為2017年初的基礎參考本金,總計盈利也超過了40%。由此可見,客戶們的平均年收益率至少在50%以上。對沒有達到這個收益率的客戶,建議2018年適當裝笨。對於這樣的結果,我極其滿意。但是,對看似過於穩健的操作,也有在2018年進行“優化”的可能。

 

在給客戶的報告中,基於黃金本身特有的商品金融屬性,黃金與美元的強相關性,近年黃金與原油的弱相關性。再結合當前美國經濟運行特徵,美國宏觀經濟與美元指數的內在聯繫;對沖基金在原油、黃金、外匯市場中的歷史分佈特徵,以及當前基金持倉分佈蘊含的市場意義等。我們判斷四季度金價無論有多麼強的中長期技術支撐,終將破位下行,中期美元還將走強。

 

如今,美元尚未迎來真正意義上的轉強,金銀價格卻已率先破位下行。回顧2015201612月的兩次加息,都是金價中期見底信號。這次還會一樣嗎?真沒有把握說得太死。只能告誡投資者,201712月這次升息前後,對沖基金在外匯、黃金市場中的資金、倉位元分佈特徵,與2015201612月差異較大。儘管我們心裏有一杆清晰明瞭的權衡之秤,但在實際操作上,不敢絲毫大意。

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