黄金散户成功逃顶

2009年03月14日 【投资与理财】杂志专栏

文|《投资与理财》记者  叶辉

国际金价重上1000美元时，黄金ETF忙着加仓，国内黄金散户却忙着“抛出”金条变现，仅中国黄金旗舰店春节以后回购总量就达到1.5吨，价值将近3个亿。金价掉到910美元之后，业内人士表扬说：“这是国内黄金散户非常漂亮的逃顶。”

两次回购高潮

4个月前180元一克买的纸黄金，前些天一出手赚了2万多元，这让北京某高校的李先生挺开心。让他更得意的是，在他以每克220元的价格卖出后，金价一路下滑，跌回到了200元左右。

从春节期间开始，黄金的价格就插上了想象的翅膀，从每盎司830美元附近一路上冲，2月下旬再次突破1000美元关口后，3月4日已经­大幅回落到910美元一线。在此过程中，部分实物黄金持有者开始将手中的黄金“抛出”变现，成功逃顶，落袋为安。

记者了解到，春节过后实物黄金共发生了两次回购潮。

第一次回购热潮从春节后的首个黄金交易日2月2日开始。当天，中国黄金旗舰店准备的2000万元现金很快用尽，不得不通过打欠条的方式在事后转账，一个星期之内，店内的财务人员都要加班到半夜，“长假过后这几天，黄金回购业务柜台日日排长队”。北京国华商场当日也创下了30公斤的日回购纪录。

第二次黄金回购高潮发生在2月下旬。在国际金价重上每盎司1000美元后，北京市场的黄金回购量激增，中国黄金旗舰店黄金日回购量都超过100公斤，比平时增加了10倍以上。中钞国鼎的投资金条“国鼎金”近期的回购量也明显增加，平均回购量均为前期平时的4-5倍。

根据业内人士估算，春节后至今，仅仅中国黄金旗舰店回购总量就能到1.5吨，价值将近3个亿。北京联合金银董­事长方向告诉记者，他们春节过后回购的黄金已经超过400公斤。

纸黄金交易者同样积极“逃顶”，好多人都已经­卖空。工商银行浙江省分行资金交易部有数据显示，一位杭州投资者在金价盘中到达960美元附近时，通过工行的纸黄金网上交易平台，一单就卖出7000多克黄金，交易金额达150万元人民币。

能赚钱就卖

“其实我主要担心金价太高，怕跌下来就卖了。”长沙黄金投资者刘先生说，“股票跌，房价跌，黄金赚钱了，还是卖了踏实。这会儿不是不通货膨胀了吗？”

建设银行北京分行一负责人告诉记者，买金条的大多是非专业投资者，就像股票的散户，他们买金时带有一定的盲目性，卖金时同样有严重的从众心理。据他介绍，现在卖出黄金的不少投资者都是在去年9月份、10月份购买的金条，当时金价跌到了底部，每克只要160多元。

黄金持续7年大涨，金价一路狂飚­，催生了国内一大批“炒金族”。去年股票大跌，黄金从1000美元跌到700美元附近时，国内有很多人趁便宜买入“硬通货”金条。2007年，中金黄金旗舰店在北京地区共销售了5吨黄金，而在2008年销售了20吨。

记者新认识的一位黄金投资者坦言，他其实并不懂黄金投资，“我去年在朋友的带动下买了5万块钱金条，金价再次过1000美元时就觉得有点‘贵’了，一看赚钱就卖了。”

中钞国鼎黄金投资分析师冯凯­告诉记者，近期黄金回购大幅度增加的主要因素是金价重新突破1000美元，不少投资者都觉得收益不错，达到了心理预期值，于是就卖。多数投资者在选择投资性产品时，当利润达到一定幅度时，他们就会选择获利回吐。

金条不适合短炒

“其实，买金条的投资者一般都比较业余，大多不懂得黄金投资，只是凭直觉操作。”一位不愿意透露姓名的金店负责人告诉记者，“专业投资者大多投资黄金期货或黄金T+D产品，普通喜欢炒金的人多会选择纸黄金，因为它手续费低，操作更方便。金条并不适合短炒。”

记者了解到，除了部分银行发行的金条不回购，可回购的金条手续费都不低。投资者在中金黄金、中钞国鼎、北京菜百商场、国华商场4家购买的投资型金条，都是按照上海黄金交易所实时买入价每克加10元手续费，回购时则按照上金所实时卖出价每克减2元手续费。只有中金黄金可以回购其它商场售卖的金条，不过手续费为每克8元。

记者算了一笔账，如果买金条炒金，只有在金价上涨12元以上才能获利。也就是说，金条更适合做家庭资产避险配置，而不是短炒工具。

北京联合金银董­事长方向认为，尽管金条短炒来说不如纸黄金有优势，但是金条也具有其它黄金投资品种所无法比拟的优势，对于长线投资者来说，买金条更加保险。他还指出：“纸黄金只是一种交易凭证，在特殊时期存在风险，金条却是实打实摸得着的。另外，纸黄金是以黄金交易价格交割的，有时会低于金条的现货交割价格，前段时间差价甚至达到了3元多。”

下跌重现买入良机？

去年黄金处于低价的时候，大批市民纷纷买入黄金，今年卖出收益都不错。现在黄金又跌了，又是买入的良机？

威尔鑫投资首席分析师杨易君认为，在目前金融领域充满不确定性风险的特殊时期，金价总体将维持强势运行格局。阶段性金价的技术调整不会掩盖黄金避险魅力在后市的进一步发挥，如果本轮金价的调整幅度较大，不排除在850美元附近寻找支撑的可能，届时理应出现再度的买进时机。

摩根士丹利和瑞银都看好金价长期走势，它们的预测也支持人们在合理的价位买入黄金。摩根士丹利3月5日上调2009年黄金价格预测值至平均每盎司1000美元，因预计市场将会出现更多的避险买盘。在研究报告中，摩根士丹利公司称：“尽管我们愿意相信市场风险已经在某种意义上下降了，但是我们仍然持怀疑态度，因此我们将2009年黄金价格预测值从每盎司900美元上调至每盎司1000美元。”2月初，瑞银已经­将其2009至2010年黄金价格预测值平均上调了30%至1000美元。

市场上“黄金马上还会涨”的观点很多，北京联合金银董事长方向尽管看好黄金长期走势，但他却认为，现在还不是买入的时机。从历史看，每年的2月和3月都是当年金价相对的高点，去年就是在3月突破1000美元的，今年则是2月。他建议投资者，最好再等上几个月，等金价进入更低点时再买。

威尔鑫投资首席分析师杨易君