威尔鑫点金：平静的市场波动湖面或正酝酿汹涌的暗潮

2009年3月18日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周二国际现货金价以923美元开盘，最高上试924.7美元，最低下探911.6美元，报收916美元，较上个交易日下跌6.9美元，跌幅0.75％，日K线呈现一根延续振荡回落的小阴线。

整个周二的金融市场仍是风险偏好的持续微微升温，美元承压形成6连阴，金价亦进一步承压小幅回落。金价在周一、周二连续两个交易日小阴回软，波动幅度明显收窄，价格运行相对平静。这在近几个月非常少见（日内波动幅度小于20美元）。更与08年下半年受金融危机影响的惊涛骇浪日内波动形成鲜明对比。这种多空的“和谐”平静会进一步延续下去吗，这无疑让市场中的投机斗士感到索然寡味。当然，笔者以为，平静的市场过渡或正孕育新的波动浪潮。市场正在期待一些新的因素来打破这种平衡，或新的金融激励政策刺激市场风险偏好进一步激增而令美元、金价加速破位，或在短期市场风险偏好降温后避险意愿再度回流美元、金市形成回升浪潮。

数据消息面上，仍主要体现为近期题材及市场氛围的延续。因美国房屋数据意外强劲激起市场的冒险意愿。周三美联储(FED)会议结束后，或会出现一些新的推动因素，尤其是如果美联储宣布计划买入长期公债以令长期利率持于低位的话。当投资者避险意愿加剧时,美元有上涨趋势，因为在全球经济萎缩之时，美元被视作保值的最安全资产。作为欧洲之外的主要融资币种这点也提高了美元的吸引力。但在市场人气改善时，投资者更愿意买入股票和其它主要货币，因此对美元的需求会下降。但市场认为，在美联储政策会议周三结束前，欧元涨幅受限。欧元“有可能囿于区间盘整走势，大家均在等待美联储会议结果，尤其关注央行是否很快会买入公债，”RBS Greenwich Capital的首席国际策略师Alan Ruskin在报告中称。

原油及其它大宗商品金属则进一步伴随风险偏好的回升形成强势的延续，周二油价最高几乎触及50美元关口。但短期的大宗商品需要留意价格进一步反弹至半年均线附近的强技术反压。

纽约商品期货交易所(COMEX)期金周二在淡静交投中收低，因美国房屋开工数据强劲，缓和市场的忧虑，且美国生产者物价指数(PPI)升幅小于预期，降低黄金作为对冲通胀工具的吸引力。FC Stone商品交易商George Nickas表示，黄金投资人不确定追随哪个方向，但政府的经济刺激计划令供货增加应该能稳定市场。他说，预期短期内市场对黄金有投资兴趣，因人们当前的心态是持有黄金而不是卖出黄金。此前世界最大黄金基金SPDR Gold Trust GLD表示，截至3月16日，其黄金持有量较上日增加12.23吨，或1.2%，至创记录的1,069.05吨，使得金价回荡的幅度受限，因为市场似乎从黄金ETF果敢的作多意愿中获得了不少信心，尽管近期基金在期金市场上减持多头的幅度不算小。

如果短期金价没有新的消息面来打破这种平衡，无疑将进一步受技术面主导。技术面上，金价进一步上行将在935美元附近遭遇20、30日均线的共振反压，如若形成突破则有望形成振荡回升格局。而金价进一步下行又将面临季度均线在900美元附近的强劲支撑，如果有效破位恐将形成加速下跌，至少应该在850美元一线去寻找支撑。当然，就短期技术指标而言，部分超买超卖技术指标的底部背离示意金价大幅破位下行的可能亦不是很大。目前金价尚争持于自08年10月底以来形成的上升趋势线附近，获得支撑将振荡回升。破位下行将令近月上升趋势遭到破位，使得金价陷入可能更为复杂的调整。但是，我们知道，处于区间运行的局部行情往往在市场犹豫中产生，在市场乐观确认趋势时结束，最终使得真正享受局部行情的投资者总是些先知先觉的少数。这个市场对于保证金投资者而言总是存在很多机会，但同时亦存在更多无穷无尽的陷阱。对于稳健型投资者，要么静候整个金市形成的意外超跌买进机会，要么无视近几个月一切机会的表象而静候下半年行情。

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