黄金投资:向左走,向右走

作者：  王梅丽  来源： 【南方都市报】  时间： 2009-03-18

自从国际金价在2月底重新突破千元大关后，市民对黄金的投资热情持续升温。据交通银行广州分行个金部介绍，交行2月推出的“世博金”系列第一组产品，在短短一个月就销售一空。不仅实物金开始热销，纸黄金和黄金T+D交易量亦激增，挂钩黄金品种的理财产品开始热销。在市场普遍看多黄金市场的今天，投资者对各种黄金品种如何操作更能使财富保值增值呢？它们在自身资产中应如何配置？

案例
李先生是一名黄金投资者。他除了购买了实物黄金，还进行了纸黄金交易，对银行新推出的黄金t+d延迟交易和挂钩黄金理财产品也感兴趣。但是他不太清楚这些品种占自己投资资产的比例，以及新品种的风险。

短期波动不影响黄金牛市
自国际金价在2月底冲高回落后，金价一直在千元之下盘整。市场分析普遍认为，金价在未来中长期内依然看多。

中钞国鼎黄金投资分析师华为然表示，截至上周四，全球第一大黄金ETF的黄金持有量增加了3.36吨（或0.3%），创纪录地达到1041.53吨。ETF持仓情况一直被作为黄金现货的风向标，其近半年来的连续快速增仓行为表明国际机构对金价中长期的信心，更为普通的中长线投资者指明了方向，短期的波动并不影响黄金的投资。

另外，从国际金融环境看，威尔鑫投资首席分析师杨易君认为，目前全球金融走向依然处在不确定性的特殊时期，金价总体将维持强势运行格局。阶段性金价的技术调整不会掩盖黄金避险魅力在后市的进一步发挥。

此外国际投行摩根士丹利和瑞银均看好金价长期走势，他们在近期发布的报告均把今年金价预测上调至1000美元/盎司。

实物金
资产配置功能强于投机变现

建议：不超过资产配置的15%

尽管金价在春节后持续攀高，但这丝毫未减少投资者对黄金追捧的热情。交行节后新上市的世博金在不到一月间售罄。

而记者在建行也了解到，建行龙鼎金自去年中旬以来，每月的销售量都大于前两年销售量的总和。建行广东省分行理财师邓为民表示，尽管前段时间受金价冲千的影响投资者有过一阵抛售，但目前建行龙鼎金投资者的持有量依然保持去年的增势。

对于投资型实物金，邓为民表示投资者更应注重实物金的资产配置功能，而不是投机变现能力。由于实物金具有抗通胀和保值的功能，就算未来金价持续上涨或下跌，只要投资者现金流不出现问题，投资者就不宜将手中黄金抛售。从资产配置的角度看，实物金占个人资产的5%-15%为宜。
 
威尔鑫投资首席分析师杨易君