威尔鑫点金：年线会否托起金价双底？

2009年4月21日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

周一国际现货金价以868.1美元开盘，最高上试888.2美元，最低下探864.5美元，报收884.65美元，较上个交易日上涨16.85美元，涨幅1.94％，日K线依托半年线与年线共振支撑形成一根回升的中长阳线。

从周一的整个金融市场来看，市场风险偏好无疑对市场作用较为明显。由于投资人对美国一季度公司的业绩及金融前景忧虑，促使美国股市大幅下跌。整个原油、基本金属等大宗商品市场价格亦纷纷重挫。唯有美元、黄金再度联袂泛发避险魅力强势上行。白银由于商品属性相对于金融属性更为浓厚，其回升幅度相对落后黄金价格。足见周一市场的确受到市场风险偏好左右。

美股一度暴跌约4%，欧股亦重挫，美国银行股价急挫24%，尽管其盈利增加，但其也称坏账拨备大幅增加。美股重挫促使促使投资人远离多数主要货币，而青睐美元。上周摩根大通及花旗等公布的业绩优于预期曾帮助减轻了投资者对于美国银行业体质的担忧，但美国银行周一公布的季报令投资者失望，称不良贷款规模攀升，交易商还在等待本周稍后富国银行和Bank of New York-Mellon的业绩报告。3月18日美联储宣布购买美国长债时曾令投资人担心美元供应过剩而抛售美元，但目前市场似乎已在很大程度上消化了该利空影响。现在，市场预计欧洲央行可能也不得不向银行体系挹注大量资金，以促进借贷和成长，但可能使用何种方法仍成疑，然该预期足以令欧元承压。

目前市场的确很难琢磨，不仅黄金市场，就连庞大的美元汇率市场亦同样。通过基金在美元期汇市场上的当前布局来看，应是略微看多，但又不过分乐观。故我们对上半年的美元维持振荡趋强的判断，而目前美元的运行的确符合我们的预期。

对周一的金市，从金价上行幅度领先于市场容量更为较小的银价来看，金价的确明显受到市场风险偏好情绪影响。而目前琢磨市场的风险偏好同样是一件非常困难的事情，对于风险偏好的预期往往存在一定滞后性。但金市本身技术及资金流向却基本能够给出相对及时的“暗示”。对于周一金价的反弹，我们感到毫不奇怪，只是反弹幅度比我们预期略大，我们曾预期周一金价可能反弹至883美元附近将遭遇较大阻力。就阶段性金市的资金流向来看，基金似乎跟随金价的波动有些随波逐流。但威尔鑫在周末会员版中告诫会员，由于银价与金价的率动往往同步，只是各自的波动幅度可能存在区别。而我们获悉银市似乎面临更为明显的逢低买盘，鉴于如此不宜关联盲目看空金价，甚至不排除迎来短期较好买进时机。

就技术面而言，如金价日K线图示：
 
笔者首先提醒会员关注865美元附近的年线与半年线共振支撑。诚然，840～850美元存在更多更强的理论支撑，但笔者以为只要周五金价未能一气呵成地向下寻求840～850美元区域支撑，则短期年线与半年线将发挥很强的技术作用力。目前看来正是如此，金价已紧贴年线形成双底表象。

金价2月见顶1006.2美元后沿着H1H2通道振荡下行，H1线为阶段性金价调整趋势线。即便金价振荡回升再度向上测试H1线压力，也不会改变阶段性金价修正调整的性质。笔者多次提醒，上半年不宜过分以单边思维审市，操作上采用短线游击战，应该远比盲目追求集团波段作战的效果好。金价进一步向上测试H1线压力，谁敢断定又不可能呢？操作上敢于逆势而动，除非你赌上一把，当然，我们知道侥幸好赌的必然结局。当然，年线与半年线理应的共振支撑已在市场走势中得到体现，至于其作用市场的持续性有待观察，至少它们已经完成了理论上的技术使命，故即便随后金价再度掉头击穿该共振支撑位下行，也不奇怪，符合技术分析的范畴。当然，在实际操作中，笔者还是那句话，上半年赚钱难度不小，最好悠着点儿。千万不要当下半年金市春光烂漫时，你却躺着金市投资的病榻上不能起床。

《周评：黄金美元中短期运行解密》

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