威尔鑫点金：金价呈现回调抵抗

2007年3月15日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

美元
周三美元以83.70点开盘，最高上试83.88点，最低下探83.49点，报收于83.70点，较前一个交易日下跌2点，跌幅0.02%，日K线呈一根回软抵抗的阴十字线。

周三美元开盘后至下午17时15分，总体在83.64点—83.75点区间范围内窄幅整理，此后震荡上行，至晚间20时45分创当日最高点83.88点后，美元短时盘整。从21时50分开始，美元开始走出一波大幅单边下挫行情，至隔夜凌晨一刻，美元下探至当日最低点83.49点。随后又缓缓震荡上扬，至尾盘一举收复当日跌幅，但最终较前一交易下跌2点，而收于阴十字。

美国商务部(Commerce Department)周三公布的报告显示，受油价回落带动进口支出减少，而出口继续增加，美国06年第四季度经常帐赤字1957.9亿美元，低于此前经济学家预测的2035亿美元水平，并创自05年第三年季度来最低水平。另外，美国第四季度经常帐赤字占GDP比例为5.8%，低于第三季度的6.9%。但数据同时显示，美国06年全年经常帐赤字增至8567亿美元，而05全年为赤字7915亿美元，06年经常帐赤字占GDP的6.5%，高于05年的6.4%。可见，经常帐赤字虽出现季度性好转，但从全年来看，美国经常帐赤字并没得到改善，而经常帐赤字是衡量美国与其他国家贸易情况的最广泛数据,其中包括商品、服务贸易与投资流动。美国巨额经常帐赤字被视为全球经济面临的主要风险之一。因此，赤字的季节性好转虽可使市场短期对美国经济信心的忧虑得到改观，但中期看来，美国经济走势能否如美国政府官员近期一再预期的那样美好，我们还将拭目以待。但该消息面短期引领美元摆脱了连续两日下的命运，止跌企稳。此外，周三美国股市的反弹给近期于股市正相关联的美元带来提振。美国股市在周三一度大跌136点之后，在抵押贷款商、房屋交易商和相关金融个股超跌获逢低承接的引领下反弹，道琼工业指数小幅上涨0.48%，标准普尔500指数上涨0.67%。分析人士认为，金融类股近期重挫后估值合理，因此得到逢低承接买盘进入反弹。美元也因此获得些许支撑。但我们认为，美元近期能否在技术面向淡的情况下，步入反弹行情尚需更多美国经济数据进一步指引。

今日美国劳工部将于北京时间20:30公布2月PPI报告，这是判断更为重要的消费者价格指数(CPI)走势的一个依据。接受调查的经济学家的预期中值显示，美国2月生产者物价指数(PPI)预期将因油价反弹而上升，2月整体PPI将上升0.6%，而核心PPI将上升0.2%。

技术面上，美元周三遏制了下跌走势，但技术面上看，美元仍承压严重，分钟K线显示美元下方仍未出现较为有效的支撑点。但在上方84.15点却遭到强劲技术性反压。MACD指标显示在0值附近由红变绿，同时快慢速线在低位粘合，示意美元下行动能增强。日内美元第一上行阻力位在83.90点，在向上至84.15点则遭强劲技术性反压，下跌支撑位看在83.36点。

黄金
周三国际现货金价以644.60美元开盘，最高上试655.80美元，最低下探636.50美元，报收643美元，较前一交易日下跌2.5美元，涨幅0.39%，日K线呈一条高维持下跌趋势的小阴线。

周三国际现货金价在亚洲开盘小幅攀升后，便遭抛压呈单边下调走弱行情，10时25分金价下探640.20美元低点后回稳反弹但幅度不大。时至下午14时30分，金价反弹至642.60美元后又快速回调至640.10美元，随后金价震荡上行进入欧洲盘面。18时至18时50分时间段，金价出现一波快速下跌行情，金价从643.29美元快速回落到638.70美元。随后又止稳反弹且反弹幅度较大，至晚间22时40分金价上试至当日最高位654.80美元，但旋即出现单边大幅下挫行情，至隔夜凌点25分金价下跌至636.50美元的当日最低点。随后金价又被徐徐拉升。进入电子盘交易时间，金价曾一度呈单边上扬，但最终延续下跌趋势，小幅收软。

周三亚欧盘面金价走势总体显弱。但纽约开盘后缘于利好美元的数据并未对美元构成太多提振，金价出现小幅上扬。但随后由于美国股市开盘后一度大跌，油价受到拖累大幅走软，黄金遭遇基金的抛售而下跌，金价最低跌至636.50美元/盎司。再后来，美国股票和油价都在尾盘反弹，黄金因此获得买盘支撑，并在电子盘中缩减了不少跌幅。

总体看目前黄金仍然受美国股票市场的关联影响较大。ScotiaMocatta贵金属市场主管亨特说，“金市追随股市走势，最近几周影响金价的三大因素为美元,油价和股市。”在股票市场方面，美国股市自从2月27日遭受“黑色星期二”以来，近期总体波动幅度较大，而趋势性选择可能还有待基本面的指引。

而在原油市场方面，美国能源信息部(EIA)周三数据显示，汽油库存减少250万桶，超出市场预期的减少240万桶。该数据还显示，自2月7日起，美国汽油库存每周都在减少。同时数据还显示，包括取暖油在内的馏分油库存也减少280万桶，市场预期为下降200万桶；原油库存则增加110万桶，此前市场预期为增长160万桶。受到美国成品油库存下降的提振，原有期货价格在周三小幅上扬，结束了连续四个交易日的下跌行情。同时，美国股市反弹收复早盘失地，也为推动原油期货价格上涨提供支持。因为股市反弹缓解了市场对美国经济增长放缓及石油消耗减弱的担忧。油价近日一直延续下跌行情，周三在关联股市的提振下，止跌回稳，近期走势趋向何方，还有待基本面消息的指引，但技术面上油价在60美元下方面临较强压力，分析师表示，原油期货市场后市走势预计呈中性或利空，面临进一步下跌的风险。这对关联金市短期走势构成不利。加上周三美元也没因利好经济数据而受到太多提振。因此，我们认为，近期在关联市场的影响下，金价已步入一轮短期调整行情，金价中期的方向性选择可能还有待于基本面和关联原油、美元和股市的指引，这三个方面关联因素对金价有利也有弊。

技术面上看，周三金价收于带下长影线的小阴线，跌破了季均线在644.30美元附近构成的支撑位，短期有破位下行的风险。但KDJ指标快慢速线在低位交叉后向上发散，同时，MACD指标绿柱继续向0值附近缩减，示意金价短期下跌动能衰竭反弹动能增强。

周三金价在收盘后复盘分析，我们发现隔夜零点时分的快速打压是一个典型的短期诱空，如图所示，下图为现货金价近两日15分钟K线形态：
 
图中A点区域为现货金价3月13日（周二）美国开盘前后的运行态势，金价在美国开盘前摆出杀跌姿态下行至648美元下方，但在美国开盘后金价并未顺势破位下行，而是呈现回升态势，呈现作多表象，15分钟K线形成“圆弧底形态”。但在23点后，金价再度回软下行至648美元稍时停顿，隔夜凌晨1点30分后快速杀跌。终盘证明，金价在23点前后的快速拉升为明显的诱多行为。上述为金价在3月13日的整个诱多手法。

3月14日（周三），金市主力再度摆出故伎重演的姿态，图中B点区域所示：金价同样在美国开盘前出现一波如13日美盘前的小幅打压，金价从643美元上方下行至639美元附近。进入美国盘面的运行仍与13日如出一辙，金价形成圆弧底上行，并在23点时分触及645.8美元的日内高点。23点后，金价快速回落，至隔夜零点30分，金价最低触及636美元。整个形态和形态对应的时间与13日美国盘面完全一样。随后金价横向弱势盘整。

此刻的多头一定心理充满恐惧，对比13日隔夜完全一致的形态推导，金价在稍时整理后可能将加速破位下行。而该时间点上也呈现出近期最为活跃的交投，示意在638美元的逢低承接，或多头止损，或新建空头都非常踊跃。但是，收盘结果却与13日迥异，终盘证明14日市场主力用心良苦地刻画13日行情，目的是为“诱空”。

对于这样的诱空盘口，我们并非完全无从识别。面对此景，我们首先要跳出金市的盘口表象去审视整个关联市场：美元面对收窄的第四季经常帐赤字却依然疲软下行，显示美元中期趋空态势明显，趋势上利于以美元标的的国际金价；金价在油价稍早的趋空环境中并未顺势破位，独立于其它商品市场的动态快速杀跌为哪般？没有诱空嫌疑吗？况且油价近期连续小阴回软至季度线与半年均线位置，存在非常强的技术支撑，即短期油价进一步下行拖累金价的可能性已不大；再回到金市盘口本身，金价在0点15～0点30分这一刻钟大幅激挫3.6美元，一刻钟下行如此的幅度在近期盘口非常少见，目的是啥？做出相较于13日更为狰狞的作空面孔吧，随后一刻钟为日内交投最活跃阶段，但金价并未进一步受到打压，示意盘口承接强劲。当然，论定金价将逆转上行则为时尚早。

威尔鑫秉承的是波段操作思路，笔者喜欢独立思考行情，不喜欢与人讨论短期金价波动，大脑血压受市场动态刺激而匆忙得出的结论，事实证明往往多半错误，只有在理性冷静的情况下，详细分析得出的结论最可靠。市场处处看似机遇，但更多则是因为冲动而密布的层层陷阱。金市如此多娇，但最终有多少自命不凡的英雄却为之折腰！人说热恋中的女人智商低（抱歉，这样的说法对女士不太礼貌，无他，仅引用而以），但与金市热恋的男人智商又能高到哪里去呢？有多少与金市热恋的男人最终为这场恋爱掏尽腰包，甚至倾家荡产。

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