威尔鑫点金：疲软油价拖累金价冲高回落

2007年3月16日    威尔鑫投资研究中心   杨易君

美元
周四美元以83.71点开盘，最高上试83.82点，最低下探83.55点，报收于83.64点，较前一个交易日下跌6点，跌幅0.07%，日K线呈一条延续下跌趋势的小阴线。

周四美元盘初小幅上试至83.73点后，便成震荡软幅回档行情，下午13时55分开始，美元出现一波拉升行情并在17时20分上试至当日最高点83.82点。随后美元震荡回调，至夜间23时20分下探至83.55点的当日最低点后企稳。隔夜盘面后，美元开始反弹上行，凌晨1点05分上试至83.72点后便呈震荡回软。

美国劳工部(Labor Department)周四公布的报告显示，受食品和能源价格上涨带动，美国2月生产者物价指数4个月来第三个月上升。美国2月生产者物价指数月率上升1.3%，而此前市场预期为上升0.6%；核心指数上升0.4%，1月为上升0.2%。另外，美国2月生产者物价指数年率上升2.5%，为06年8月最大升幅；核心指数上升1.8%。从报告可以看出，在剔除食品和能源等波动性较大的物价之后，核心物价依然加速上升，示意美国仍面临通胀压力，这会减少美联储降息的几率。有分析人士指出，生产者物价指数加速上升将引起美联储(FED)关注，因为该数据可能会影响到Fed未来利率决策，美国联邦公开市场委员会将于下周召开货币政策会议。Future Path Trading期货分析师Frank Lesh表示，PPI数据的大幅上升，驱散了市场对美联储(Fed)可能降息的预期，因此可能对美元走势带来支撑。

但美国财政部国内金融事务副部长斯蒂尔(Robert Steel)周四称,美国抵押贷款机构--房贷美(Fannie Mae)和房利美(Freddie Mac)所持有的1.4万亿美元投资组合,可能会危及美国的金融体系。而美联储前主席格林斯潘(Alan Greenspan)周四向美国期货行业协会(Futures Industry Association)表示，美国次优抵押贷款违约率的不断上升有波及其它经济领域的危险。格林斯潘称：“目前为止，尚未出现房产市场风险溢出的迹象。但如果房价再下降10%，则不可能不对市场产生重大影响。”他指出，次优抵押贷款市场存在的问题绝非小事。产生这些问题的原因可能是，不少买房者在房价大涨后才进入房产市场，这时他们对可调整抵押贷款利率上调的抵抗力十分脆弱。同时，权威媒体周四公布的一项调查结果显示，经济增长堪忧，以及市场对美国次优抵押贷款市场困境可能蔓延至经济其他领域的担忧，或将促使美联储(FED)在第三季度降息。BMO资本市场资深分析师Michael Gregory表示，关键问题是美联储如何降低风险，市场的风险可能会蔓延，尤其是房屋市场，而次优抵押贷款市场也是一个方面。受房产市场降温和房价下跌影响，美国次优抵押贷款市场的违约率在最近几个月里大幅增长。该市场中至少有20个借贷机构在此期间停业，它们曾在利率较高时向信贷记录较差的借贷者提供了资金。违约率的不断上升令市场担心这些问题最终将波及大型借贷机构并阻碍美国经济增长。这对美元中期走势构成不利。

总体来看，周四美元对表现不一的基本面消息反映较为平淡。但美国股市深跌后周四反弹，致使市场对美国经济担忧暂时得以缓和，在这一关键性利好美元因素的指引下，美元周四依然小幅收软，彰显美元近期弱市局面不改，后市下调的可能性增大。

技术面下，美元仍然承压严重，日K线图显示5日均线已在短期构成对美元技术性反压。美元下行的支撑位难觅，可能会在日布林线下轨寻找技术性支撑， MACD指标快慢速线仍在低位粘合，同时绿柱逐渐放大，示意美元短期已步入短空势态，后市继续下行的可能性较大。日内美元支撑点可能在日布林下轨对应的83.20点附近，上行第一阻力位在83.70点，而在往上在84.10点遭遇强劲技术性反压，突破可能性极小，故投资者可谨慎看空。

另外，美国劳工部将在本周五公布消费者物价指数(CPI)报告，这是影响美元的一线数据，可能受到市场的关注，并希望从中得到指引。

黄金
周四国际现货金价以642.70美元开盘，最高上试650.10美元，最低下探642.20美元，报收646.4美元，较前一交易日上涨3.4美元，涨幅0.53%，日K线呈现一根振荡回升的小阳线。

周四国际现货金价在亚洲开盘初小幅上试至646.30美元后，便呈震荡回软走势，至下午14时30分，金价探至643.70美元低位后，反弹回升并在16时30分至16时50分出现波动快速拉升行情，将金价推至647.20的当日最高位。随后金价短时间调整，期间金价曾两次上试647.20美元，但终没突破。19时25开始金价步入小幅下调行情，至20时40分金价再次下探至643.70美元的低位，随后缓缓回升，至夜间23时35分上试至当日最高位650.10美元。随后金价遭到打压而下行，直到纽约尾盘才有所企稳。但最终金价扭转了前一交易日阴跌局面，小幅收阳，短期下跌趋势得到遏制。

周四国际现货金价在周三触及八日低点后随美国股市反弹,市场重现少量空头回补和基金买入买盘，从而遏制了连续四日的下跌走势企稳反弹。标准银行(Standard Bank)表示，周三纽约时段现货黄金跌至637.25美元/盎司的水平引发市场逢低买盘。金价自此价位反弹，暗示支撑位于630－640美元/盎司之间。另一大型日资交易所交易员表示，尽管对黄金市场投资情绪依然维持谨慎，但如果金价上试突破640美元心理支撑，可能会引发实际买盘尤其是吸引来自印度的实际需求的买盘进入。该交易员表示，“本周或下周金价都不太可能会下探630美元，因为在尚未触及这一价位之前，就已经会有实际买盘涌现。”关联股市方面，有交易商表示，在全球股市在两周内经历两次剧烈波动行情后，尽管股市风波暂时平息，但主要贵金属依然对股市走势极其敏感。因此股票市场对金价走势的指引力度仍没减弱。

原油期货方面，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周四收低, 由于交易员预计炼油厂利润率下降、原油需求下降，原油期货合约受此拖累而呈现跌势。同时汽油期货合约遭遇获利了结大幅下跌也拖累原油期货合约一同走低。经纪公司分析师TFS Energy表示，由于汽油期货面临抛压，原油期货在本交易日即将结束时也遭遇大规模抛售，投资者选择进行获利回吐。在纽约商交所四月原油期货合约收盘下跌76美分，至每桶57.40美元，创出2月1日以来最低收盘水平。有交易商表示,4月轻质原油合约下周二到期前,部分市场人士尾盘沽出多头部位,也加剧了今日的跌势。另外，石油输出国组织(OPEC)在周四会议上一如预期的维持现有减产措施，反映出OPEC对全球经济增长放缓的担忧。OPEC石油部长们同时表示，当前的工作重点是确保成员国严格执行现有的减产措施。根据调查数据显示，对于170万桶/天的减产协议，目前 OPEC仅执行了60%，示意OPEC减产的幅度空间较大。但短期内，美国原油期货因加拿大原油不断流入而承压，同时美国上周原油库存增加，对油价形成短期利空。关联金价可能遭受拖累。

伊朗问题又有新进展，安理会对伊朗核问题又出新的制裁措施。据新华社消息，美国、俄罗斯、中国、英国、法国和德国等六国１５日中午就联合国安理会有关伊朗核问题新决议草案达成一致。六国常驻联合国代表当天在纽约联合国总部经过简短磋商并对草案案文进行简单调整后达成一致，并随后向安理会其他１０个非常任理事国正式散发了该决议草案。草案禁止伊朗出口武器，并对其进口重型武器进行限制；延长对涉及伊朗核项目和导弹计划的个人及实体的财产冻结，并扩大了有关对象的范围；呼吁各国与国际金融机构不再与伊朗政府间进行金融业务往来等。尽管伊朗对此的反映还有待观察，但从伊朗在发展核事业道路上的坚定立场来看，我们对中东地缘政治局势仍不抱有乐观态度。一旦美国态度强硬，拔剑弩张，伊朗也不会是省油的灯，局势难免恶化，地缘政治风险有望再次对原油和黄金价格构成提振。

技术面上，金价重新回到季均线对应的支撑价位以上，短期技术形态趋好，MACD指标绿柱继续缩减，示意下行动能继续减弱。60分钟布林线中轨开始走平，金价已经回到布林中轨上方，短期弱势得以缓解。

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