7月29日黄金日评

现货金价周三开于1798.47元，亚洲早盘在国内市场开市后，金价出现一波盘口10美元升势。午后，金价略有回落修正，亚盘企稳于1800美元上方，守住温和的涨势。欧洲时段，美元指数盘中对亚盘趋强的震荡趋势做出修正整理，盘初一波20个基点回落随后修复延续趋强的震荡上行。对此，金价欧初从亚市高位区域回落击穿1800美元关口后呈现震荡盘弱的走势并延续至美初。美初，美股开盘后不久，美元指数终结此前的震荡上行转为回落，金价美元指数在美联储决议前夕均回到日内开盘附近谨慎等候。

美联储7月决议维持三大利率、重申去年9月公布的利率前瞻指引、和每个月购买1200亿美元的QE购债规模不变，符合市场预期。略有不同的是在会后声明中，增加了“自那以后，经济向着这些目标取得了进展，委员会将继续在未来的一些会议上做评估”，这一句新的评判。美联储决议维持现状的同时，向市场传递了向缩减QE目标靠近（尽管美国经济已经朝着减码QE取得进展，仍未达到触发taper的“充分就业和稳定物价取得实质性进一步进展”这一前提条件）的信号。声明出炉后，美联储未来加息预期未有变化。金融市场反应相对平和。美元指数跳涨近30个基点后退回原点，金价瞬间下跌探至1792.42美元日内低位后回稳。

鲍威尔新闻发布会上，重申美国距离全面复苏还有很长的路要走，关注充分就业取得实质性进展；继续重申通胀将在未来几个月（此前国会证词中暗示是6个月）暂时高于2%后回落，无需对通胀感到恐慌，通胀预期过高将调整政策；聚焦充分就业能否取得实质进展。虽强调尚未就减码QE作出任何决定，但同时透露未来缩减细节：即调整资产购买的时间点将取决于经济数据，同时预计减码购买抵押贷款支持证券（MBS）和美债，但MBS或减码更快。鲍威尔暗示鹰派转化的同时，其基调显示中性偏鸽的安抚姿态，市场对美联储缩减QE的时点未有明显变动，符合市场及我们预期。

讲话过程及其后，美股走势温和回落维持基本稳定、美债由跌温和转升；美元指数出现逾30个基点的下滑，金价震荡上行10美元触及1809.82美元日内高位。此后，金价略作修整，终收于1806.83美元，日涨8.23美元，涨幅0.46%；白银收于24.927美元，日涨0.257美元，涨幅1.04%。

信息数据层面上，今日核心焦点是美国二季度GDP初值：美一季度GDP环比增速终值6.4%，持平于修正值和初值，高于4.3%前值；个人消费增加了7.42%是其中最大提振因子。展望2季度GDP，疫苗接种进展平稳、疫情在2季度未出现明显反复；拜登政府1.9万亿美元纾困政策3月紧急出炉后，多数项目有效期至9月底，托底经济复苏保障经济平稳过渡；但其中个人现金补助呈现明显边际衰退效应，消费支出增速逐月下滑动力下降（4-6月环比分别为4.9%、0.9%和预期的0%）。其它经济数据方面，零售在此前几个季度高增长后出现高位回落（4-6月环比分别为-0.4%、-1.7%、0.6%，同比继续维持高增长势头）、美国2季度PMI延续复苏态势、处于历史高位区域（4-6月美国ISM制造业PMI分别为60.7、61.2和60.6，ISM服务业PMI分别为62.7、64.0和60.1）、房地产继续复苏、对外贸易恢复至疫情前水平、贸易逆差有所收窄；就业市场不均衡复苏、失业率2季度均值降至6.0%以内；通货膨胀快速上扬，核心CPI6月同比升至4.5%。整体判断，美经济在宽松资金注入扶助下，呈现出渐趋放缓较强的增长势头。美联储6月会议将2021年GDP增速从3月预期的6.5%上调至7.0%；此后，亚特兰大联储GDPNow model于6月25日预期2季度GDP增速为8.3%；在7月10日最新的预期中下调至7.9%。而据美银上周最新预期，则下调增速由7%至6.5%。另据华尔街日报调查显示，财政刺激政策和疫情防控措施放宽给经济带来的提振作用正在逐渐减弱，若无进一步的财政货币政策刺激，多数经济学家预期美国经济增长速度将于二季度达到顶点。在IMF（国际货币基金组织）最新预测中上调2021年美国经济增长由6.5%至7%。目前最新市场预期2季度增速由8%逐渐上调至8.3%并进一步上调至8.5%，我们倾向认为，当前GDP预估较为乐观，或有温和下调的可能；同时市场对2季度GDP增速达至本轮经济增长顶峰的预期，或进一步淡化相对优异的GDP数值对美元的支撑。

日内值得关注的讯息如下：

17:00 欧元区7月经济景气指数           预期 118.4 前值 117.9  

20:00 德国7月CPI同比初值(%)           预期 3.2   前值 2.3 

      德国7月CPI环比初值(%)           预期 0.54  前值 0.4  

20:30 美截至7月24日当周初请失业金人数(万) 预期 38.4  前值 41.9 

20:30 美国二季度实际GDP年化环比初值(%)   预期 8.5   前值 6.4
  
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三继续维持持仓不变，当前持仓量为1025.64吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三减持98.0吨（降幅为0.57%），当前持仓量为17177.76吨。

美元指数周三在美联储决议前夕盘口反抽至4小时MA60区域回落，处于我们会员内部分析中的短期盘口强弱分水岭下方，决议及鲍威尔讲话阶段重演冲高并强化回落的走势，符合预判，日线收呈上影小阴线，创7月13日来新低，本周前三个交易日收出连阴；日线综合指标加速下行、布林中轨线下方反抽失败，延续发出看空信号。周三金价维持均势整理等候，美联储决议落地后回撤近期整理平台支撑半年线附近获得支撑，快速反抽至日线MA360区域，日线收呈下影小阳线，结束此前6个交易日震荡温和盘跌（整）格局，波动趋势符合预判；日线KD相对低位出现上行交叉、有效企稳于布林中轨上方扭转此前弱势发出偏积极信号，在美元指数偏弱发展的提振下，金价有望延续趋强发展。

后半周是7月最后两个交易日，目前美元指数月线动态呈上影小阴近十字星形态、黄金月线企稳于布林中轨呈上影小阳，留意月线形态激发的多空博弈变化对短期盘口的影响。

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