8月9日黄金日评

现货金价周五开于1804.01美元，盘初的震荡中触及1804.78美元日内高位。随后金价温和但持续性的震荡回撤，午市动态击穿1800美元关口后，围绕这一关口多空拉锯横向整理。进入欧洲时段，金市依旧维持谨慎的横盘整理。欧市中盘，金价跌幅略有放大后收回，金价重新回到1800美元关口上方。美初，美7月非农+94.3万优于市场主流预期、失业率5.4%大幅走低表现惊艳。数据出炉后，美股维持相对乐观的稳定，但汇市、商品市场出现剧烈震动：美元指数拔高震荡上行逾40个基点；商品市场集体走弱，其中金价瞬间跳水逾20美元，技术性破位在随后进一步施加压力，一路震荡下行接连续破1770、60美元关口，在凌晨后触及1758.30美元6月30日来新低。此后，金价略有反抽，位于1760美元略上窄幅震荡，终收于1762.69美元，日跌41.61美元，跌幅2.31%；白银收于24.301美元，日跌0.819美元，跌幅3.26%。

信息数据层面上，今日国内释放储量严控投机炒作等系列监管举措下，钢材等上游商品走势回落；猪价继续维持相对低位；7月经济数据有所放缓（其中制造业PMI下滑0.5个百分点至50.4、进出口增速放缓），通胀预期较前回落，其中PPI预期略有回落，是否出现拐点，是关注要点。

日内其它值得关注的讯息如下：   
    
09:30 中国7月CPI同比(%)             预期 0.8 前值 1.1

      中国7月PPI同比(%)             预期 8.7 前值 8.8  

16:30 欧元区8月Sentix投资者信心指数      前值 29.8    

22:00 美国6月JOLTs职位空缺(万)     预期 927 前值 920.9 

22:00 美联储2021年票委博斯蒂克发表讲话

23:30 美联储2021年票委巴尔金发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五减持2.32吨（降幅为0.23%），当前持仓量为1025.29吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五增持11.53吨（增幅为0.07%），当前持仓量为17213.55吨。

展望本周，进入欧美政府、议会夏季传统休假高峰期，周一日本、新加坡市场休市，其余主要金融市场无假日：

数据层面上，周核心焦点是周三揭晓的美7月CPI物价：美国6月CPI物价同比5.4%，高于预期4.9%和前值5.0%；环比0.9%，高于预期0.5%和前值0.6%，环同比均续创08年金融危机来新高（其中核心CPI物价同比4.5%，高于乐观预期4.0%和前值3.8%，创91年9月以来新高；核心环比0.9%，高于谨慎预期0.4%和前值0.7%，创08年来新高）。此后公布的6月PCE核心物价同比3.5%低于乐观预期3.7%略高于前值3.4%，创1991年7月以来新高，核心环比0.4%低于乐观预期0.6%和前值0.5%。6月美国通胀（CPI、PPI和PCE）同比继续走高，续创多年来的记录高位；环比再次走强则加剧对通胀持续走强的担忧（仅PCE环比未在进一步攀升稍微缓解这一担忧）。其中二手车和卡车指数6月份上涨10.5%，持续贡献CPI上行最大因子。分析认为，食品和能源价格上涨、薪资上涨和汽车（二手车）价格继续上涨构成CPI上行的主要动力。展望7月前景，特朗普时期逆全球化加征关税政策输入性价格抬升因子依旧，大宗商品指数高位盘整月末续创新高（其中原油、汽油高位回落，天然气继续上升；钢材、铜等基本金属差异化走势高位震荡；农产品维持趋强走势），同比价差继续收窄；美7月物价支付指数高位盘整（ISM制造业物价支付指数由92.1下跌至85.7、非制造业物价支付指数由79.5进一步上升至82.3）；6月居民收入环比0.1%较前值--2.2%%进一步明显回升；上述因子导致通胀短期依旧维持高位趋强势头。供应链痛点（以台积电为代表的大幅增产标志芯片短缺）缓解，此前导致CPI加速上行的汽车等行业有望出现和缓走势，但在月中因德尔塔变异病毒在欧美以及东南亚各国（包括在国内的局部出现）高发或使得目前缓和局面再度趋于紧张反复；6月环比高基数效应下，预期7月环比应迎来一个相对平和的低值。综合分析，天量资金注入催生的金融市场增速放缓，但房价依然维持较高增速；美关税政策和天量资金注入所致的输入性和内生性通胀因子短期仍较难消退，正成为通胀推升的主导推手（目前最新美联储对通胀暂时性表述中隐含有半年的预期，参见鲍威尔在国会证词听证会的表述，有部分分析人士认为，这隐含着拜登政府将在年底前的G20会议上和中欧就广泛取消特朗普时代加征的关税政策相对应，如若落实，或是有效抑制美当前通胀面临失控风险的杀手锏）。目前市场预期美7月CPI同比维持高位较6月前值略有回落（环比则将出现明显回落），这一变化趋势在6月PCE物价上已有所体现，从前述前瞻讯息来看，市场预期较为中性，倾向7月通胀数据在前值基础上相对平稳，环比则理应有明显回撤。但这不代表通胀风险消退。这一点，我们从最近美联储的对缩减QE表述中重点强调劳动力市场的恢复，也可反向推断美联储对当前通胀形势的内在判断。

本周值得关注的数据还有：周一中国7月M2货币、欧元区8月Sentix投资者信心指数、美国6月JOLTs职位空缺；周二欧元区（德国）8月ZEW经济景气指数；周四英国二季度GDP初值、美国7月PPI物价指数、美国周初请失业金人数；周五美国8月密歇根大学消费者信心指数初值等。

央行层面，无主要央行利率会议，处于信息披露清淡周期；周核心关注美联储系列官员们讲话，在本周以副主席克拉里达、（潜在下任美联储主席候选人）理事布雷纳德的讲话暗示，通胀数据已经达至缩减目标，未来数月即将展开缩减购债，其参考依据则是近月的劳动力市场恢复经济（非农）数据。预期下周美联储官员讲话不会偏离这一路线，美联储在月底发出暗示，在9月会议上正式宣布，而正式实施应等待至四季度或明年一季度（具体时点取决于经济复苏进展，以及通胀、劳动力市场的变化）的预期将进一步确认。

美元指数周五受数据利好推动，突破布林中轨收出7月13日来最大单日涨幅，5月下旬以来的反弹形态重新恢复；日线综合指标加速上行，发出积极乐观讯息。在此前收出大幅下挫破位MA60后，上周美元指数收复这一支撑线，收出恢复升势的中阳线，在6-7月中旬连续上行后，近阶段呈现出围绕MA60线的强势震荡修复过程，多方再次占据上风；综合指标恢复上行（结束高位下挫破位的岌岌可危预示），但重新进入高位区域，阶段上行持续性和空间则将受限。周五金价长阴破位下挫，至1160美元以来上升趋势线支撑区域，逼近6月调整低位区域，日线综合指标大幅下行，发出看空指引。周线收呈上影近光头中阴，预示本周依然将承受惯性下行力量，大幅下挫金价也迎来较强的阶段技术支撑区域；综合指标加速下行临近阶段低位区域，指引偏空。

7月非农表现靓丽，美联储月底在全球央行会议中释放缩减购债规模讯息的预期增强，这是周五金银剧烈回调的外因。预期近阶段仍将对金市构成负面冲击影响，本周投资者重点关注下近档方技术支撑下的多空博弈，周中美国最新的通胀数据（预期高位温和回修）出炉，则是新的重要变量因子，应予以密切关注。

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