9月3日黄金日评

现货金价周四开于1813.64美元，亚洲盘口市场由谨慎心态主导，金价围绕开盘价窄幅震荡，上下振幅不足7美元。午后，美元指数延续趋势继续下滑，金价结束午市的温和回落，缓缓震荡回升，并在欧市中段上行触及1917.09美元日内高位。美初，美周失业金申领人数略优于预期，金价承压出现盘口下行触及1804.80美元日内低位。同期美元指数动态反弹后意外延续下挫，反应对非农下调的预期。7月非农导致金价巨跌的压力下，金市情绪谨慎，美元强势跌势未能获得金价有力回应，金价盘口止跌多空围绕1810美元的争夺中，空方略占上风。凌晨后，金价位于1810美元略下横盘整理，终收于1809.52美元，日跌4.36美元，跌幅0.24%；白银收于23.884美元，日跌0.244美元，跌幅1.01%。

信息数据层面上，日内核心焦点是美8月非农就业系列数据：7月非农94.3万略高于上修后前值93.8万和预期87.0万（同时上调5月非农由27.8万至61.7万）；失业率5.4%大幅优于预期5.7%和前值5.9%。展望8月非农前景，变异病毒德尔塔大规模规模爆发、半数以上州正式就业刺激计划延续；8月ADP再次大幅不及预期仅录得+37.4万、8月ISM制造业指数温和回升但其就业分项指数则下降至萎缩区域内；占据近9成的8月ISM非制造业指数尚未公布、8月Markit综合PMI初值继续大幅下降，尤其是服务业大幅下挫显示疫情的影响（预示ISM非制造业指数的也将受到疫情拖累）；周失业金首次申领人数均值由39.425降低为36.575万，续创去年3月疫情冲击来新低。非农近三个月加速上升至80+水准，呈现积极改善的上升势头。但7月非农和私营ADP就业的极大差异化，虽有季调因子的短期效应，显示美劳动力市场复苏的不均衡性。除周失业申领人数维持良好的下行趋势外，8月前瞻数据几乎全部指向悲观，预示8月非农较难维持6-7月的90万左右高速增长水准。目前市场最新预期8月非农+72.5万，失业率降低至5.2%。我们认为，目前市场对失业率预期中性略偏乐观，倾向5.3%左右概率偏高；非农倾向落于60-70万区域内，同时不排除低于甚至明显低于这一区域的可能。

日内值得留意的数据还有美国8月ISM服务（非制造）业PMI：美7月ISM非制造业指数为64.1意外大幅高于预期60.5和前值60.1，连续14个月处于扩张区间。其中就业分项指数由49.3明显回升至53.8，结束6月的萎缩；供应商交付指数上升3.5个点至72.0，创第二记录高位；物价支付指数由79.5上升至82.3，处于2005年9月来的高位。供应管理协会主席表示，7月指数超越年内5月的64%的前高，创1997年记录以来高位。17个服务行业报告了增长。就业指数出现增长，不过紧张的劳动力仍然是一个问题。材料短缺、通货膨胀和物流继续对供应的连续性产生负面影响。7月ISM非制造业指数续创历史高位，表明美德尔塔疫情并未形成对服务性行业复苏构成实际影响，超出我们判断。但其争议性的物价支付和供应商交付指数居高不下，则为经济持续发展留下隐忧。展望8月前景，德尔塔变异病毒导致美国病患和死亡数重新上升至阶段高位、多数机构推迟重返办公时间（学校则正常返校）；7-8月通胀上升压力延续无明显缓和迹象、7月零售超预期下滑印证疫情对经济的影响。据提前揭晓的8月Markit服务业PMI初值为55.2，明显低于预期59.5和前值9.9，从纪录高位区域连续三个月直线下滑。前瞻信息暗示8月非制造业或难以重现7月意外的回升势头，大概率将从超高景气度范畴内明显回落，目前市场预期最新7月非制造业指数由62.5进一步下调至62，符合我们推断，倾向该预期或仍偏乐观，符合或低于预期概率较高。

日内值得关注的讯息如下：

16:00 欧元区8月Markit服务业PMI终值 预期 59.7 前值 59.7

      欧元区8月Markit综合PMI终值   预期 59.5 前值 59.5      

16:30 英国8月Markit服务业PMI终值   预期 55.5 前值 55.5   

17:00 欧元区7月零售销售环比(%)    预期 0    前值 1.5 

20:30 美国8月非农就业人口变动(万)  预期 75   前值 94.3  

      美国8月失业率(%)            预期 5.2  前值 5.4   

      美国8月平均每小时工资同比(%) 预期 4    前值 4  

      美国8月平均每小时工资环比(%) 预期 0.3  前值 0.4      

21:45 美国8月Markit服务业PMI终值   预期 55.2 前值 55.2 

      美国8月Markit综合PMI终值              前值 55.4      

22:00 美国8月ISM非制造业PMI    预期 62   前值 前值 64.1

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四减持1.74吨（降幅为0.17%），当前持仓量为998.52吨，为2020年4月9日以来最低。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四减持30.37吨（降幅为0.18%），当前持仓量为17103.92吨。

美元指数周四延续下行击穿MA60，日线收近光头阴线，非农前日线5连阴（其中最近10个交易日仅有1个阳线），处于弱势下行通道之中；日线综合指标进入超卖区域，提醒盘口看空但不能轻易做空，警惕超跌反弹的潜在能量释放。周线动态呈近光头阴线，极大概率连续第二周下行，周线从超买区域连续回落（其中KD死叉后加速下行）延续发出看空信号，未来有向MA60乃至布林中轨所在区域靠拢的可能。周四金价窄幅震荡趋弱整理，在美元指数延续趋弱背景下，显示金市当前的犹疑。日线收出上下影均衡的小阴整理线，综合指标本周位于超买区域盘恒，对应金价高位修整，日内出现KD死叉的看空警示，在非农前夕，这是一个巨大的阴影。本周金价围绕周线布林中轨线窄幅拉锯震荡，动态呈上下影均衡的小阴整理线，综合指标上行至中枢区域略上，继续发出看多信号。

日内非农数据，紧随其后还有8月ISM非制造指数，叠加美国下周一假日，提防长周末效应下，短期市场强化波动性。虽然有8月初巨大波动性在前，历史重现概率较小，但投资者仍应高度关注。

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