9月13日黄金日评

现货金价周五开于1794.93美元，亚洲盘口窄幅震荡，重心温和抬升。午盘，金价温和上升，并在尾盘出现翘尾走势，上行触及1803.88美元日内高位。欧初，美元指数出现盘口近20基点跌幅，但是金价多方并未利用这一有利盘口继续推升金价。随后，美元指数动态跌势结束企稳回升阶段，金价开始对此明显反应，高位回落回吐亚市涨幅，退至开盘价区域。美初，美8月PPI物价指数略强于预期，续创长周期的峰值。数据提振，美元指数确认日内的上行势头，金价则从欧盘错盘的再次回升临近1800美元关口附近下挫近10美元后企稳回升，多空位于日内开盘价区域窄幅拉锯博弈。凌晨后，在美元指数持续的回升压力下，金市承压震荡盘跌，美期金收盘阶段破位1790美元关口。电子交易时段，金价弱势不减，下行触及1786.90美元日内低位，终收于1787.28美元，日跌7.01美元，跌幅0.39%；白银收于23.731美元，日跌0.293美元，跌幅1.22%。

信息数据层面上，今日无金市直接关联讯息和数据，处于相对空窗期。      
展望本周，因临近中秋假日，周五国内上海期货交易所和上海黄金交易所夜市休市，其余主要金融市场无假日，处于常态的连续交投模式：

数据层面上，新一轮通胀零售数据周，核心焦点是分别于周二和周四揭晓的美8月CPI物价和零售数据：美国7月CPI物价同比5.4%，略高于预期5.3%和前值持平；环比0.9%，和预期持平低于前值0.9%（其中核心CPI物价同比4.3%，和预期持平低于前值4.5%；核心环比0.3%，；略低于谨慎预期0.4%也低于前值0.9%。此后公布的7月PCE核心物价同比3.6%持平于预期略高于3.5%前值，续创1991年7月以来新高，核心环比0.3%持平于预期低于前值0.5%。数据显示通胀仍处于年内高点，令市场略有安慰的是体现新涨价因素环比增速出现回落，其中汽车（二手）车、原油价格环比涨幅明显收窄与回落是环比回落的主因（但PPI同比上涨、环比维持高位显示初级资产上涨对上游产业的直接影响延续）。展望8月前景，据最新8月密歇根消费者信心显示，消费者预计未来一年的通胀率为4.6%，略低于4.7%前值。逆全球化关税政策输入性价格抬升因子依旧，7月居民收入环比1.1%较前值0.2%%进一步明显回升；大宗商品指数高位强势盘整（其中原油、汽油高位震荡略有回落、天然气继续飙升；钢材、铜等金属高位震荡；农产品维持趋强走势），同比价差继续收窄；美7月物价支付指数明显回落（ISM制造业物价支付指数由85.7降至79.4、非制造业物价支付指数由82.3降至75.4），供应链痛点开始缓解，但随着德尔塔变异病毒的持续高发，东亚、东南亚芯片、汽车等行业大规模限产时有发生，当前环比出现的价格支付下降或出现反复，诱发新一轮的供应短缺；同时核心CPI中第二权重因子医疗保健价格，下半年同比将剔除去年的高基数因子、环比进入季节性上涨周期；第一权重因子住宅同比将受到低基数推动因子维持相对高的增速。综合分析，预期美8月通胀仍将维持于高位，其中同比或维持在前值附近；环比持平或略高于相对温和乐观前值。目前市场预期（核心）CPI同比5.3（4.2）%略低于前值；（核心）环比（0.3持平）0.4略低于前值，相对谨慎的前述前瞻讯息，大概率维持或温和上调当前预期。

美7月零售环比-1.1%%，大幅低于预期-0.3%和上修后前值0.7%，（其中核心零售-0.4%，同样大幅低于预期的0.2%和上修后前值1.6%），多个品类的零售数据下行，其中汽车、服装和在线零售商的销量大幅下滑。通胀居高不下对消费的抑制作用开始显现。展望8月前景，新冠变异病毒出现新一轮高峰，线下消费场所受到不同程度的限制；7-8月劳动力市场复苏数据剧烈波动，失业率稳步下降、薪资增长维持较高水准；通胀延续走强维持高位，最新8月密歇根消费者信心指数大幅跌至10年来最低。前瞻因素偏空因子占据主导地位，但考虑到7月的低基数，倾向8月零售或较7月将温和的回升。目前市场预估8月零售环比增长为-0.8%（其中核心零售为-0.3%），我们倾向认为这一预期基本反映前瞻讯息，应不会做出明显的调整。

本周其它值得关注的数据还有：周二英国7月三个月ILO和8月失业率；周三国内8月规上工业和零售、英国8月通胀；周四美国周初请失业金人数；周五英国8月零售、欧元区8月CPI终值、美国9月密歇根大学消费者信心指数初值等。

央行层面，主要央行无利率会议，同时进入美联储9月会议前的静默期，处于信息相对空窗期。关注美联储9月会议有关缩减购债预期的变动对情绪面的影响。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五持仓维持不变，当前持仓量为998.17吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五减持66.26吨（降幅为0.39%），当前持仓量为16974.28吨。

美元指数周五受PPI物价走强、以及由此增强的美联储9月官宣缩减预期提振，低位走强，日线收呈下影近光头阳线，综合指标加速上行至中枢区域上方，继续发出看多信号。上周美元指数超跌反弹，一波强劲三连阳开局后，开启重心位于日线MA60上方和布林中轨之间修正整理，周线在两连阴大幅下挫一度动态完全收复此前一周跌幅，最后收呈小上影阳线，形态上仍将处于超跌反弹格局；综合指标临近中枢区域下行势头放缓，仍延续发出看空信号。周五金价冲高触及日线半年线回落，日线留下上影近光头小阴线，预示短期仍有惯性下行压力；综合技术指标加速下行进入低位区域，延续发出看空信号的同时也预示日线级别的技术下行压力渐趋缓解。上周周初三连阴大幅回撤临近宏观上升支撑线，多空形成拉锯博弈的相对弱势反弹，周线破位布林中轨，收于周内低位的中阴线，显示出对此前诱空后的一波4连阳的技术性修正；周线综合指标相对上行势头放缓有转平迹象，延续向好看多的同时，提醒出现拐点的可能。

周五美生产者物价指数继续走强，随着9月会议前最后一位公开发言的美联储官员梅斯特表态支持年内缩减进入静默期后。华尔街日报发表公开报道认为，美联储内部将在接下来的9月会议上达成一致释放缩减信号，于11月正式开始减少债券购买，并在2022年中结束资产购买。有美联储通讯社称谓的华尔街日报报道后，高盛将美联储11月宣布缩减的可能性从45%上调为70%；2月宣布缩减的可能性从35%下调至10%；仍预计由于德尔塔变异毒株带来的风险上升，美联储有20%的可能性将宣布Taper的时间推迟至2022年。

由此，市场料将明显降低对美联储未来缩减进程的分歧，美联储9月会议官宣、并于11月开始实施缩减预计成为市场主流预期，料将主导9月决议公布前下周四前市场情绪面，对本周、尤其是周初金融市场形成重要影响，投资者应警惕短期波动放大的风险。同时我们也应看到，提前释放的讯息，将有助于平滑此前针对美联储决议不确定性的猜测和决议落地后对市场的冲击。

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