黄金利空重锤高高举起轻轻落下

QE缩减雷声大雨点小        

2021年11月04日 威尔鑫投资咨询研究中心

​（文） 首席分析师 杨易君

 公众号：杨易君黄金与金融投资 yangyijun1616

周三隔夜，备受市场关注的美联储议息会议决议落地，利率维持不变，QE规模缩减“雷声大雨点小”。

周三金价以1787.37美元开盘，最高上试1788.23美元，最低下探1758.74美元，报收1769.68美元，下跌18.16美元，跌幅1.02%，日K线呈大幅下跌后明显脱离低点的中长阴线。

比较奇怪的是，周三美联储缩减QE决议出炉，在金价总体承压背景下，美元竟然未能获得提振，与金价共同下跌。周四亚洲盘面，才“不适时宜”地诡异走强。

周三美元指数以94.118点开盘，最高上试94.217点，最低下探93.809点，报收93.866点，下跌241点，跌幅0.26%，日K线呈震荡回落小阴线。

从分时盘口可以看出，隔夜凌晨美联储议息决议出炉时，对市场几乎没有影响。若非要牵强认为有些影响，也是消息落地后的市场反向修正。

如金价4小时分时K线图示：

近日金价在上试1810美元附近后，即开始承压静候11月3日美联储议息会议可能宣布的QE减码冲击。就阶段系列美国经济数据对市场的影响而言，无论数据利好还是利空金价，终盘表现皆体现为“利空”。因为，无论数据如何，似都不改11月初美联储宣布QE减码的市场预期。

11月3日亚洲早市开盘后，金价震荡回软，并于美初盘前后，加速回落。盘面满是“山雨欲来风满楼”的破位意蕴，动态日线为令多头惊悚的乌云长阴。

然当美联储决议及QE减码信息公布后，金价不仅没有破位下行，反而稍适震荡震慑惊悚的多头交出筹码后，即脱离低点，体现利空落地见利好的走势意蕴。只是金价脱离日内低点的幅度不算大，阶段市场分歧依然明显。

周四美盘前，美元单边强势上行，看似对周三隔夜消息面“利好”的反应。若消息面真对美元构成利好，华尔街的基金们为何不在美盘下半场主导美元上行，美元强势要在周四亚洲早盘才开始呢？故从消息面披露时间，各时区对应的美元指数表现观察，亚洲盘面及欧洲初盘的美元强势，多少显得不太合乎市场运行逻辑。

需要注意的是，在周四美元明显走强过程中，金价不仅没有下跌，反而看似继续在修复周三的过激下跌。

周三隔夜，美联储将基准利率维持在0%-0.25%不变，符合市场预期。美联储FOMC声明：将于11月启动缩债计划，将每月资产购买规模减少150亿美元。具体内容为将每月国债和MBS购买量分别调整至700亿和350亿美元。（此前分别为800亿和400亿美元）

美联储FOMC在声明中继续表示：通胀上升的原因预计是暂时的。“预计”两个字很艺术。

但不知是不是QE减码真正落地的原因，美联储主席鲍威尔关于通胀预期的表述，竟然与美联储FOMC声明论调不一样，也与鲍威尔自己以往的论调不同，鲍威尔在发言快结束时表示：“我们认为更高的通胀将持续下去，我们必须采取措施应对这一风险。”一改通胀“暂时”论调之风。

此外，美国联邦基金利率期货显示，美联储在2022年7月加息的可能性为90%。交易员预计美联储2022年12月前将加息两次。

鉴于美联储QE减码消息落地，实施步骤明了，也有大体一致的升息预期，故后市美国经济数据对市场的影响可能减小。

周二晚间数据显示，美国10月ISM非制造业指数为66.7，远高于预估的62及61.9的前值，创出了自1995年有数据统计以来的历史新高：

图中可以看出，制造业指数热度已达到近40年来最高，彰显产品难以满足民生需求，意味着物价仍具上行压力。

作为服务性经济主导的国家，创历史新高的非制造业指数，一定程度反应出人力成本面临上行压力。

若物价与人力成本都面临上行压力，通胀一时半会儿可能难以下降。

近日，受供应紧缺等因素影响，美国已有多家知名企业宣布提价，当地时间2日，美国零食业巨头亿滋国际表示，旗下的奥利奥饼干等产品可能从明年开始提价7%。与此同时，美国清洁用品巨头高乐氏近日也宣布，将上调70%的产品价格……

周三金价在美联储利率决议前，退守于1760附近的技术强支撑位：

就2020年3月金价见底1451.10美元后，至2074.87美元整个上行波段观察，该波段回调的二分位（50%）支撑在1760美元附近。

就2020年8月金价见顶2074.87美元后，至2021年3月见底1676.71美元的整个中期调整波段，该波段反弹的23.6%黄金分割位，同样在1760美元附近，共振！构成周三金价强劲技术支撑。

当然，金价1800美元附近及上方的“钢板”依然存在，年线、半年线共振施压。上述两种黄金分割的38.2%黄金分割位，同样高度共振。

美元日线看似维持多头上行趋势，然对冲基金在美元外汇期货市场中的能量分布值得阶段持续关注。10月31日文章《金价向上有压力 美元上行更不易》中的下面这幅图表，值得投资者参考与深思。

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