11月4日黄金日评

现货金价周三开于1787.37美元，日本市场休市的亚洲盘初窄幅震荡中触及1788.23美元日内高位。国内市场开市后，金价出现震荡回落，午盘动态击穿1780美元关口后多空围绕这一关口拉锯，并延续至欧洲盘口。美市盘前至美初，美10月ADP和ISM非制造业指数相继大幅优于预期，市场提升美联储鹰派决议预期，欧美错盘阶段，金价盘口性回升，美元结束亚欧盘口的持续盘整，大宗商品集体下挫，金价2小时内快速下跌逾25美元，接连击穿1770、1760美元关口探低至1758.74美元日内(10月18日以来)低位。美市中盘，美元指数高位回撤，数据冲击影响淡化，金价转为低位1760美元略上横向盘整，临近美联储决议前夕，金价略有上升至1765美元附近等候。

美联储11月决议维持联邦基金利率的目标区间在0%-0.25%不变；宣布将自11月开始每月减少150亿美元资产购买规模（包括100亿美元美国国债和50亿美元机构住房抵押贷款支持证券（MBS））；重申高通胀源于暂时性因素、经济前景风险仍在，容忍通胀一段时间适度高于目标，预计供应限制缓和将支持通胀下降。并强调若经济前景变化，将调整购买步伐。决议显示11月开启缩减购债并将于明年6月结束，符合市场主流预期，决议出炉后，美股逆转跌势持续推升，显示出对鸽派缩减的看法；美元指数向下震荡20个基点后企稳、金价上行震荡5美元后稳定。

随后鲍威尔讲话表示，若经济前景变化，明年起缩减购债速度可向任一方向调整；预期明年二、三季度通胀或回落，如果通胀或长期预期大幅且持续超标会行动；预期明年下半年实现充分就业，并强调现在还不是加息的时候，购债结束（缩减购债时机）与何时加息无关。鲍威尔讲话符合鹰派举措，鸽派安抚的推断。讲话阶段及其后，美元指数冲高10个基点后继续走低25个基点，完全回吐美盘数据带来的涨幅；金价回撤5美元逼近1760美元关口后拉升15美元，尾盘站稳1770美元上方窄幅盘整。

金价有效收窄跌幅，终收于1769.68美元，日跌18.16美元，跌幅1.02%；白银收于23.503美元，微跌0.017美元，跌幅0.07%。

信息数据层面上，今日核心焦点英国央行11月利率决议，市场预期具有高度不确定性：面对强劲通胀走势，10月初以来，英国央行桑德斯等鹰派委员强调较早加息做好准备；此后中旬，英央行行长贝利连续发表偏鹰派言论，强调必须对通货膨胀采取行动，市场普遍将英国央行加息时间前移，其中高盛和摩根大通均因此预期英国央行11月将开始进入加息进程之中。由于临近冬季，疫情反复难消；以汇丰为代表更多的分析机构认为，英国央行应不会即期对通胀做出回应。预期在11月会议上，英国央行将以7：2的投票比例维持利率不变（9月会议上一致赞同维持现状，有2名委员认为应该提前结束此前购债）。另据上周五消息，英国财政大臣苏纳克意外推出750亿英镑刺激计划，市场分析认为，这增强了英央行本周加息的预期，也增添了本周市场对英国央行决议的变数。我们认为，英国央行在退出疫情以来的超宽松货币政策是必然的，英国央行目前是将购债计划延续并优先考虑加息，其先后次序和美联储有所不同。由于事发较为迅急，市场目前尚未完全消化英行即期加息的预期，通胀高涨和经济复苏停滞形成的滞涨压力下，英国央行更有可能的是将加息决定放在12月或明年1月会议中进行。预期本次会议结果将存一定分歧，但立场整体转鹰则是毋庸置疑的。即使本次决议不加息，也会形成强烈对短期内（12月或明年1月）加息预期的鹰派立场。对英镑构成支撑利多因子，差别在于短期内的刺激强度和市场反应，但阶段而言，均将淡化美联储缩减购债从而利多美元认知，从这一角度出发，英行本次决议加息与否对金市的影响应趋于相近。

日内其它值得关注的讯息如下：

17:00 欧元区10月Markit服务业PMI终值        预期 54.7 前值 54.7 

      欧元区10月Markit综合PMI终值          预期 54.3 前值 54.3 

20:30 美国9月贸易帐(亿美元)            预期 -802 前值 -733  

20:30 美截至10月30日当周初请失业金人数(万) 预期 27.5 前值 28.1

20:00 英国央行公布利率决议、会议记录

20:45 欧洲央行行长拉加德和执委施纳贝尔发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三减持1.45吨（降幅为0.15%），当前持仓量为978.07吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三继续减持86.36吨（降幅为0.51%），当前持仓量为16873.50吨。

美元指数周三震荡回撤，盘中在强劲数据和鸽派表述缩减购债美联储决议影响下形成冲高回落的宽幅震荡，利好兑现效应初显，日线收呈上影略长阴线，上周五以来连续位于日线布林中轨区域来回拉锯，僵持格局中空方略占上风；综合指标中枢区域上方转平，终止看多，无明显方向。周三金价亚欧盘口如预期回撤至MA60区域，其后受强劲美国经济数据强化的缩减和提升的加息预期影响下，金价大幅回落至会员技术分析下档支撑范畴后在符合推断的美联储决议出炉后收窄跌幅，日线收呈下影中阴线，盘中多空博弈，充分彰显了缩减利空的冲击和其兑现后的低位承接能量。日线综合指标继续下行，发出偏空信号。

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