2月3日黄金日评

现货金价周三开于1801.32美元，亚洲盘口清淡交投，维持温和震荡回撤走势，午后跌破1800美元关口。亚欧错盘阶段至欧初，金价延续趋势下行触及1793.60美元日内低位。欧初，在美元指数盘口回软配合下，金价低位企稳回升至亚市开盘水准。欧市盘中，欧元区1月CPI走强远超谨慎预期，美元指数加速下行击穿96关口，金价对此反应平淡，震荡中温和趋强。美市盘前，美1月ADP-30.1万远低于市场谨慎预期，美元指数盘口超跌后出现企稳反抽；金价动态上扬近5美元后出现对应盘口震荡回修至1800美元关口。美股开盘阶段，美元指数反抽至96关口后陷入多空拉锯争夺之中，金市开启一波震荡上行，回馈此前数据层面利好的推动，于凌晨后的高位震荡中触及1810.76美元周内高位。此后，金价温和回撤休整，终收于1806.70美元，日涨5.79美元，涨幅0.32%；白银收于22.615美元，微跌0.020元，跌幅0.09%。

数据信息层面，国内包括香港市场）春节继续休市，亚洲盘口预期仍维持清淡交投；今日焦点是美国1月ISM服务（非制造）业PMI：美12月ISM非制造业指数为62.0大幅低于预期67.0和前值69.1，从历史新高急速下降，创疫情初现的20年4月来最大单月跌幅，仍连续19个月处于扩张区间。其中就业分项指数由56.5小幅回落至54.9；供应商交付指数由75.7纪录次高位大幅下降至63.9；物价支付指数由82.3温和上升至82.5，仍处于记录高位区域。数据显示，11月8日重新开放入境管控后对服务业的促进成效受到奥密克戎变异病毒持续高发后的快速冷冻，11月和12月数据呈现过山车式的波动后，显示出受到疫情的强烈制约。展望12月前景，前瞻讯息较难乐观（统计周期内无明显不利天气影响较前有一定正面影响；新冠病患数量加剧不消，负面影响持续强化；通胀浮现加剧因素，供应链痛点难以有效缓解）。据提前揭晓的1月Markit服务业PMI初值为50.9，大幅低于预期54.8和前值57.6（其中物价输入分项指数初值则降至2021年10月份以来新低；物价输出分项指数初值升至67.0，创2009年有数据记录以来的新高）创2020年7月份以来新低，濒临荣枯线，和12月ISM非制造业指数大幅下挫正好呼应印证，充分显示美服务业正受到疫情持续高发的拖累。目前市场最新预期1月非制造业指数由60.0调低为59.6，低于前值，符合我们推演。由于美国政府对1月非农数据下滑向市场发出警示已经在1月小非农ADP上兑现，充分彰显疫情对劳动力市场的冲击，预示服务性行业不会乐观；同时也源于部分争议分项指数或再次走强，增强数据失真效应。我们认为目前市场预期中性或略偏乐观，倾向实际数据数值符合或低于预期的概率偏高。

日内英国、欧洲央行先后公布2月利率会议决议，由于通胀在新年后继续高居不下并在欧洲显现进一步强劲推升势头，预期两大央行将有程度不一的继续退出宽松，强化紧缩言辞举措：

12月会议上，英国央行（8-1-0加息-不变-降息比例）将基准利率上调15个基点至0.25%；同时一致决定维持资产购买总规模维持在8950亿英镑不变。同时预期通胀将出现“更加持久”的迹象，随后由首席经济学家强调需要继续加息来遏制通胀，12月CPI同比5.4%创30年新高后，目前市场主流预期英国央行将继续加息25个基点至0.50%，同时预期年内利率将升至1%，意味着年内总计3次25个基点加息。

欧洲央行12月会议维持三大关键利率不变；宣布紧急抗疫购债计划如期持续至今年3月，一季度将放缓购买力度；但同时也宣布将于今年2季度将常规资产购买计划（APP）的购债速度从每月200亿欧元提高至400亿欧元。拉加德表示欧洲央行需要维持灵活性和可选择性，在朝着欧洲央行目标的进展允许逐步减少量化宽松，强调年内不太可能加息。显示欧央行的谨慎，希望货币政策平稳缓慢从疫情期间的超宽松货币政策撤离的思路。近月，随着美联储、英国央行加速紧缩节奏，市场开始强化对欧央行年内加息的预测。在本周欧元区1月CPI同比增长5.1%略超前值5.0%远超市场此前乐观预估的回落数据出炉后，市场对欧央行年内年内2次加息成为主流，同时加息时点预期进一步前移至7月。而另一面，欧元区经济增长乏力，4季度经济后期明显受到疫情冲击，环比增速大幅下降。市场普遍悲观看待1季度经济增长前景。对此，两难境地的欧央行尽管内部时有不同意见传出，表示不能排除出现“长期较高”通胀的可能性。但其核心决策层，以拉加德为代表的最近讲话中，继续强调欧美经济周期的差异性，欧央行无必要像美联储那样对不断飙升的通胀迅速采取行动。预期本次会议欧央行将按兵不动，继续持鸽派安抚的立场。而市场期望的重心在于欧央行针对通胀细节描述和12月会议的差异，从而捕捉未来欧央行决策的调整的可能变化。我们认为，欧央行决议和拉加德讲话会适度降低当前市场对欧央行年内加息的预期，但同时承认通胀发展超出预期、朝向紧缩方向迈进一步其将朝向紧缩方向迈进一步。

日内其它值得关注的讯息如下： 

17:00 欧元区1月服务业PMI终值                     预期 51.2   前值 51.2

         欧元区1月综合PMI终值                        预期 52.4   前值 52.4
 
17:30 英国1月服务业PMI终值                        预期 53.3   前值 53.3

21:30 美1月29日当周首申失业救济人数(万人)  预期 24.5   前值 26 

22:45 美国1月Markit服务业PMI终值              预期 50.9   前值 50.9

         美国1月Markit综合PMI终值                 预期 50.8   前值 50.8

23:00 美国12月耐用品订单环比终值               预期 -0.9% 前值 -0.9%

23:00 美国12月工厂订单环比                         预期 -0.4% 前值 1.6%

23:00 美国1月ISM非制造业指数                     预期 59.6   前值 62  

20:00 英国央行2月会议决议 / 20:30 贝利新闻发布会

20:45 欧洲央行2月会议决议 /  21:30 拉加德新闻发布会 

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三减持1.45吨（降幅为0.14%），当前持仓量为1016.59吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三增持168.30吨（增幅为1.00%），当前持仓量为16771.39吨。

美元指数周三在欧美数据面利空施压下延续下挫，盘中相继击穿日线MA60、96关口后低位显现超跌反抽意愿，日线收呈下影阴线。美元指数本周连续第三个交易日下跌，退至11-12月核心拉锯博弈重心区域，对94.63-97.44近期反弹成果回吐超过50%，但仍维持站稳日线布林中轨上方，短期多空胶着博弈趋势有所浮现。综合技术指标下行临近中枢区域，延续发出偏空信号。周三金价亚市温和回修至年线后震荡回升开启幅度有限的上行至周二高位的日线MA60区域承压，多空皆较为谨慎，日线收呈下影略长小阳线。窄幅拉锯中，阳线实体位于周二上影范畴之内，维持反弹回升势头，但对应美元指数三连阴回落波段50%力度，金市反弹力度尚未越过0.382%分位，显得迟疑不决。但同时或也预示本周金价仍有较大空间的补涨。综合指标相对低位区域止跌掉头初显回升迹象，连续看空压力淡化开始利于多方。

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