美国通胀数据来袭

​ 金价还会遭暴击吗        

2022年02月10日 威尔鑫投资咨询研究中心

（文） 首席分析师 杨易君

 公众号：杨易君黄金与金融投资 yangyijun1616

周三国际现货金价以1825.55美元开盘，最高上试1835.81美元，最低下探1823.90美元，报收1833.15美元，上涨7.28美元，涨幅0.4%，日K线延续震荡上行小阳线，连续四日上行。

周三美元指数以95.599点开盘，最高上试95.676点，最低下探95.379点，报收95.543点，下跌57点，跌幅0.06%，日K线呈窄幅震荡小阴线。

周三依然没有明显的数据与消息干扰市场，黄金与外汇市场盘面运行特征几乎与周二一样，美元窄幅横向震荡，金价碎步震荡上行。

周三美国开盘前的亚洲与欧洲盘口，美元盘整趋弱，金价窄幅横盘，体现出与周二相同时段一样的“弱势”运行特征。

美国开盘后至隔夜收盘，美元指数窄幅震荡回稳略收高，而金价依然与周二美盘一样，无视美元相对强势，一改亚洲盘口与欧洲初盘弱势而再创近日新高，连续四日收阳。

诚如周三日评所言，对冲基金不再于美盘主动压制金价，或意味着黄金市场短期趋空内蕴正在改善。但技术上依然可理解为金价相对于上周美元巨幅下跌后的迟滞补涨。

金价超短期分时K线技术继续体现超买，但日线与周线并不超买。

今日美盘金价可能不会再像周二、周三一般“平静”，市场高度聚焦的美国通胀参考指标，1月消费者物价指数（CPI）将在今晚“闪亮”登场。

该数据不仅会直接影响市场波动，还会有很多针对该数据的重量级机构或官方即时评论，进一步扰动市场。

其它消息面，针对比特币替代黄金的声音渐浓，美银在一份最新报告中表示：投资者不应将比特币视为通胀对冲工具，比特币与黄金的相关性已接近于零，而与股市的相关性飙升至历史最高水平。比特币与标普500指数和纳指之间的相关性自2021年7月以来显著增强，并在今年1月底达到历史高点。这表明，比特币更多的是作为一种风险资产被交易，而不是一种通胀对冲工具。

这也是笔者近月一直表达的观点，对应各金融市场与数据消息面观比特币盘口，典型的风险属性波动特征，与美股大宗商品等风险市场齐涨齐跌。近月，大宗商品延续强势，美股虽见系统性风险，但总体调整幅度不大。而比特币却独自飞流直下三千尺，腰斩。不排除比特币正行进在泡沫破灭过程中。

那位高调将比特币法币化的萨尔瓦多网红总统，遭国际货币基金组织多次警告后，估计心情不大好，昨又遭惠誉踩上一脚。惠誉进一步下调了萨尔瓦多垃圾级别的主权债务评级，从“B-”降至“CCC”，理由是该国采用比特币作为法定货币带来了巨大风险。惠誉还表示，在明年1月到期的8亿美元全球债券到期之前，萨尔瓦多“对短期债务的依赖加剧，加大了融资风险”，这也是促使其下调评级的原因之一。

虽近期金价与美元的运行不太紧密合拍，但总体反向波动关系依然清晰。美元指数的运行，颇符合技术规范指引，如我们近阶段多次分析的这幅美元指数日K线图示：

关于美元指数市场成本分布特征，我们此前报告曾详细解读过其自2014年以来的数年运行特征。

在当前基本面环境中，美元指数应不具备从“成本海面浪潮”起飞的条件。当美元指数完成从成本海底到海面的反弹后，中期见顶可能性会增大。

观图表下半部，H1H2为美元指数2021年至今的中期上行通道，美元指数很标准地运行在通道中。

前周，在美联储议息会议后营造的舆论利好冲击下，美元指数虽看似再掀新一轮升势，然技术上不过看似遇阻轨道线H2后的一次“诱多”。对冲基金很聪明，前周没有入瓮参与做多美元。

上周，美元指数直接从轨道线H2线附近暴跌至趋势线H1位置，短期快速二次考验中期上升趋势。

观美元指数2020年3月见顶103.0108点后，与H1H2上升趋势起点形成的阻速线。就阻速线理论而言，如果将2020年美元指数中期上行定义为反弹性质，而不是转势，那么阻速线2/3线往往构成美元指数反弹的终极有效反压。目前看来，似乎正可能如此。

而就美元指数2020年3月见顶103.0108点后的中期调整波段（103.0108-89.2058点）观察，该调整波段反弹的二分位（50%）与阻速线2/3线共振，制约着美元指数的中期上行步伐。

后市，若美元指数大幅下行或盘整跌出上升趋势线H1线支撑，将是中期趋势进一步恶化的信号，即便在38.2%黄金分割位存在支撑反复。

黄金呢？近月多头不容易，空头在期望或幻想中也不容易。如近月一直关注的金价日K线图示：

近月，1830/1835美元一直是多头难以有效逾越的“死亡地带”，基金空头屡屡在该位置附近设置防线或主动“作妖”。

这条“屏障”进一步诠释了技术理论之于实际运用参考的有效性。金价2020年随商品市场、全球股市基于流动性枯竭恐慌见底1451.10美元后，至2020年8月见顶2074.87美元牛市波段，该牛市波段回调的38.2%黄金分割位在1835美元附近。

2020年金价见2074.87美元“大顶”后的中期调整波段（2074.87-1676.71美元），该波段反弹的38.2%黄金分割位在1830美元附近。

两个重要中期波段38.2%黄金分割在1830/1835美元共振，当然应该构成实际金价运行的重要操作参考。

目前，金价又顽强地“亲吻”着窄幅共振作用力带，在重要的美国通胀数据伴奏下，金价将作何表现呢？是一举突破，还是昨日重现？

此外，阶段而言，图中H1H2线的收敛三角形整理形态值得关注，距离选择中期方向的时点似乎越来越近了。

H2线为三角形态压力线，金价有效突破后，应看高一线；H1线为近月震荡上行趋势线，若后市遭有效击穿，意味着我们昨日周线金价的KD指标上升形态也可能走坏，会令多头感到头疼、沮丧。