数据消息

伴随着美国3月通胀数据即将出炉，市场避险情绪再度升温，推动金价上行，欧美股市对应承压。

无论上周公布的欧洲通胀数据，还是昨日部分亚洲通胀数据，都说明3月全球通胀必然继续走高，美国亦不例外。

周一美国白宫新闻发言人珍·普萨基当地时间11日表示，劳工部将于12日公布的3月美国消费者物价指数（CPI）预计将会“异常高涨”，其中很大一部分原因是俄乌局势引发的石油与天然气成本上涨。劳工部2月份的数据显示，基准消费者通胀指数，即消费者物价指数在过去12个月中上涨了7.9%，为1982年以来的最高水平。

又是白宫出面预测具体经济数据！美国政府越来越“越权”走在相关经济、金融部门前面发表数据“预测”。

笔者记得上一次白宫极具煽动性的经济数据预测，是预测美国1月非农就业数据，具体表述如下：2月1日，美国白宫警告：由于爆发奥密克戎变异毒株疫情的缘故，本周即将发布的非农就业报告恐怕会是丑陋的。美国劳工部长Marty Walsh和白宫新闻秘书Jen Psaki也警告说1月就业数据可能不佳。但实际出炉的数据远好于白宫2月1日的“警告”：美国1月季调后非农就业人口为46.7万人，远好于前值 19.9与预期的 15。

白宫2月1日发这个“警告”消息的原因何在？！应该是首先以“给糖哲学”手法给市场灌输一个极差预期，当实际结果远好于预警数据时，市场会产生一种“美国经济实际运行很强”的错觉。

故由白宫来具体导向经济数据预测，而不是由相关经济部门来发布新闻公告，很大程度仍是一种美国政府对舆情导向的需要。如果今晚公布的美国物价指数意外没创新高，或者物价上行幅度很小，同样会让市场产生一种“美国经济实际运行健康”的错觉。

若美国3月通胀数据真如此（类似白宫对1月就业数据的警告与实际结果），笔者也得惊掉下巴。在俄乌战事、欧美与俄罗斯经济战正酣的三月，全球通胀都应该大幅上行，美国也不会例外，美国不会如此快地体现出与欧洲比丑的领先优势。

如果投资者不这么认为，那就是美国政府手长、嘴长，对相关职能部门的工作介入过度、过深，这是特朗普政府时代的执政风格余毒。

关于美国通胀，美国国家经济委员会主任Deese表示，面临通胀高企、疫情防控措施带来的供应链挑战，以及俄乌冲突等问题，美国经济可能会遇到困难。他表示：“我们正在面对许多的不确定性，美国经济现在面临风浪。”

此外，纽约联储周一发布的消费者调查显示，一年通胀预期中值从一个月前的6%升至6.6%，达到2013年有数据以来的最高水平。根据报告，各年龄段、教育层次和收入水平的消费者的短期通胀预期普遍上升。消费者预计未来一年房价将上涨6%，高于2月预计的5.7%；预计食品价格将上涨9.6%。同时，更多受访者预计一年后失业率将高于现在水平，并且当前财务状况比一年前更差，家庭预算将面临更大压力。

从各个信息口径观察，美国通胀形势不容乐观，今晚数据将进一步见分晓。

此外，日本3月份PPI同比增长9.5%，高于预估的9.2%；日本3月份PPI环比增长0.8%，预估0.9%。

可喜的是中国通胀数据继续体现体制与国家优势！中国3月CPI指数年率由0.9%上涨至1.5%，而PPI指数则从8.8%回落到8.3%。甚至，就经济发展需要来看，我们的CPI“太低”了，这反而意味着在欧美升息抑制通胀之际，我们还有降息空间。就当前中国经济增速与物价指数关系来看，保持CPI在2%-2.5%可能更利于经济发展。

我们的国家与体制优势体现在，高效的社会秩序管控令疫情控制最好，保证了经济秩序的大致正常运行，保证了产业链与供应链大致通常。统一调配的体制优势，让全民物质需求不以金钱多寡为前提，很大程度保证了物质需求的相对公平，这极大程度地考虑到了普通大众民生利益。西方国家，物质、医疗需求以金钱为前提，中低层人为民生成本所困，很多在疫情中死亡的西方人是因为付不起昂贵的医疗费用。而我们的新冠治疗，国家完全兜底，实乃民生之福！

美国大通胀由来

如果说最近两届美国政府、美联储历史最差，可谓“实至名归”！

无论是民调机构盖洛普，还是美国广播公司和益普索的民调结果都差不多。

对于特朗普、泽连斯基这类出自“盲盒”，毫无政治经验的总统，为强国带来混乱，弱国带来灾难，尚可理解。拜登有着丰富政治经验，却依然与特朗普在执政满意度倒数排名榜上一决雌雄：从CNBC早在去年12月的一项民调结果显示，拜登在去年12月的不支持率创下56%历史新高。2022年3月，70%的民调认为美国正走在错误道路上。

然近两届鲍威尔领导的美联储为何依然如此不堪？因上梁不正，下梁必歪！

在自认对一切事物了若指掌的“懂王”特朗普强势干预下，美联储独立性备受考验，失去了对经济金融理性判断的“味觉”。

特朗普上任一年，就因美联储主导美元进入紧缩周期，经常骂鲍威尔是傻子；表示，若美联储主席鲍威尔主动提出辞职，将不会阻止；在社交媒体发问：鲍威尔是我们最大的敌人吗？；在各种场合向美联储开炮，批评鲍威尔“缺乏远见”。“如果鲍威尔听我的，道指会比目前高一万点”……

最终，鲍威尔还是被特朗普带翻了！

后来，拜登在总统竞选路演中，经常表示将“尊重美联储的独立性”。言外之意，特朗普政府对美联储指手画脚，干预太深。

回顾1970--1978年第四任美联储主席阿瑟·伯恩斯，正是过于听命于华盛顿的政治需要，才造成了美国上世纪70年代的大通胀。

这两届美联储与美国财政部，同样缘于过于听命华盛顿，正造就仰望上世纪70年代的美国大通胀。如图所示，虽然美国生产者物价指数PPI尚未明显超过2003/2011年高位，但消费者物价指数CPI却创出了40年新高：

而从美元利率剔除通胀后的实际利率来看，负利率程度已创出有数据以来的历史纪录。彰显美联储抑制通胀的动作太慢，力度太小，做得比上世纪70年代更糟糕！

从目前全球局势观察，美国裹挟欧洲致力于对俄罗斯的全方位制裁，必将导致商品、能源供应长期紧张。故美国PPI、全球PPI突破2003/2011年顶部，应该不是“难事”。然后呢，这两届政府与美联储可望联手导致美国CPI物价指数冲击上世纪70年代的纪录。然考虑到上世纪70年代，美国政府与央行的及时信息获取优势远不如当前。故若你怀疑当前美国政府与美联储的能力、道德、价值观，完全可以理解。当前美国通胀、全球通胀的恶化，很大程度缘于西方体制、价值观与人患。

美国前财长萨默斯曾发文表示，如果美国为避免衰退，目前利率应该已不低于5%，但这太不可思议！潜在含义，美国衰退难免。

虽然目前美国M2货币存量增速、国债增速已自2020/2021年高位回落，但由于绝对存量巨大，难以遏制通胀洪涝：

此外，不难看出，美国国债总量增速、美国M2货币存量增速与黄金价格有着宏观正向关系。然自2021年美国国债、M2货币增速见顶后，金价依然充满强势韧性。此乃流动性后遗症—通胀，对黄金继续构成支撑。

2020年之后，美国流动性释放有多么疯狂？观50多年美国M2货币存量增速、国债总量增速图示：

美国国债总量增速创出了40年新高，而美国M2货币存量增速则大幅创出了有数据以来的历史纪录，大幅创出！

2020年，美国M2货币存量从2019年末的15.3462万亿美元增加至19.4402万亿美元，绝对增量4万亿美元。至2021年末，再度增加2.4万亿美元，即两年总量增加约6.5万亿美元：  

美国国债增量同样巨大，2020年增加5.6万亿美元，2021年增加约1万亿美元，两年总量约6.6万亿，与6.5万亿的美国M2货币存量绝对增量不相上下：

回顾2020年3月23日，当美联储高调宣布，将“无底限”开启量化宽松水龙头时。“无底限”语调……那种傲慢、自大的语调，何其特朗普！而如今，它们只能吞咽自己酿造的苦果。而美国所能做的，也是长期最擅长的，是将更多盟友，尤其欧洲盟友，推到泥潭中玩“比惨游戏”。

为何每次大难当头，美国都拉着欧洲玩这种“有难同当”的比惨游戏呢？

欧洲与美国体制完全一样。全球第一大货币是美元，第二大货币是欧元。当美元面临基本面灾难时，就会相对强化欧元基本面优势。美元作为长期霸凌全球，攫取全球的最重要工具，美国不可能让欧元替代美元。重创欧洲，就是重创欧元，就是强化美元！

与其说科技是生产力，不如说人才是真正最强生产力！当美国面临基本面灾难时，必然通过在欧洲扶植的各种亲美政治势力（甚至总统级别的）引领欧洲进入泥潭。让全球感受到欧洲作为美国傀儡，北约作为美国工具的角色意蕴！就人才流向而言，当面临欧洲与美国的可选项时，是选择美国还是选择欧洲，不言而喻！美国甚至可以傲慢地自以为：我不要的，就去欧洲吧！

对于我们而言，韬光养晦，不被欧美带节奏，潜心致力于经济发展、体制建设，自然而然地会越来越强化对资本与人才的吸引，以及人民币在国际地位中的稳步走强！