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威尔鑫客户内部报告已开放至2024年8月2日前 |
2022-05-05 19:13:23
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笔者结合近20多年黄金市场从业经验,回顾威尔鑫近18年来的黄金市场咨询职场历程,即经历了不少大大小小经济金融周期,也经历了我们自己分析方法探索与演进的两大周期,目前已稳定在“左”周期、“右”周期之后的第三个“中庸”周期。
2013年前的约十年,我们的市场分析侧重技术与对冲基金资金流向,建立了很多技术分析模型。一方面,投资者认为我们的技术分析炉火纯青,难有出其右。另一方面,在实际操作上起起落落,没有通过技术分析这把倚天剑,达到长期“稳健”前行的目的。
思考原因,并非我们技术修为不够,也不是技术本身有什么问题,而是人的问题。人的精力不可能像机器一样,始终保持旺盛,并时刻清醒。稍有思维疲劳或精力疲倦,就会因为疏忽或侥幸而陷入尴尬。故纯技术派,尤其对市场保持高粘性的技术派,其市场体验一定是非常累,身体累,心累。时时刻刻关注着市场价格变化对技术的测试或印证,时时刻刻被市场价格波动敲打着紧绷的心弦,岂能不累,岂能难免“疏忽”。所以,纯技术分析派,很难大成。
一些投资者,最终成为成熟投资者,期初重视技术,后来渐渐不再关注技术。他们或认为是分析方法更成熟的缘故,但实际上,精力不济可能是很重要的原因。
2014-2015年,我们开始思考对市场分析方法进行系统性改变,于2016年开始,轻技术,重视深度的基本面,系统性宏观金融层面研究。梳理宏观经济、金融与黄金市场之间的关系。以经济数据、宏观金融数据为基础,创新了很多与黄金、原油商品、股市、债券等相关的数据模型与框架。故近年很多分析方法,是投资者在2013年前没见过的。近年基本面分析深度,也远非2013年前可比。至2020年,我们所关注的市场基本面、金融层面的分析框架已相对完善,目前偶尔进行微调优化,甚至做减法。
2016-2020年轻技术,重基本面分析,不知不觉走到了与此前重技术分析相反的另一极,将之前所谓的技术“倚天剑”搁置起来,致力于修炼基本面屠龙刀,减少操作频次。故即便在2018年三季度,我们通过宏观经济、金融与黄金市场的关联,给出了看涨黄金的近20个理由,依然与我们在金市稳健前行的追求存在较大差距,净值波动大。
基本面分析无法准确量化与理解市场情绪惯性。当市场表现脱基本面分析的理性缰绳之后,伴随舆情对市场头脑风暴引导的延续,基本面分析者、投资者,尤其在杠杆上不懂风险控制的基本面投资者,将很难保持对基本面的冷静判断。
前几年,我们时不时会遭遇这种尴尬,所幸的是,由于严格控制杠杆,一些过于尊重基本面的理性,在遭遇市场意外波动的风险考验后,终化险为夷,但过程可能让客户感到纠结。故每当遭遇情绪性困境而短期或阶段被套时,我们往往需从更多视角,更多基本面、宏观金融层面、关联金融层面等进行大量分析,去巩固客户持仓信心,减轻客户对市场理解不足的心理压力。如此,不必要地增加了低效工作量。操作次数大幅减少,但持仓时间并未减少。
系统性总结思考,2013年前,我们总体行进在重技术的极左侧;2016-2020年总体行进在重基本面、轻技术的极右侧。极左或极右,距离我们致力于追求的“稳健”,都有差距。
2021年开始,投资者与客户们可能发现,我们的技术分析不知不觉又多了,但并未降低基本面、宏观经济金融分析的含量。权衡左右,我们开始尝试不左不右的中庸之“道”,但愿作为中国文化精髓的中庸之道,能达成我们稳健遨游于黄金投资海洋的愿望。
基本面与宏观金融层面的深度分析,非常有利于把握市场运行大方向。而技术,全面深度的技术分析,则可以对基本面、金融层面分析逻辑,进行很好量化。甚至对因情绪产生的市场非理性波动,都有量化奇效。
虽然威尔鑫咨询服务于黄金市场超过十八年,经历了极左、极右,目前致力于“中庸”,但从未轻视基金等机构的市场资金流向跟踪与分析。此外,不少个人客户、矿山、金商、黄金精炼厂,甚至期货公司,选择与威尔鑫风雨同舟,我们深表感谢。希望在“中庸”之道上继续携手稳健前行。
黄金、商品期货等,不能以资本市场的价值投资理念去长相厮守,因为它们本身不产生附加值,不产生利息。故长期持仓理念,并不适合黄金与商品投资,尤其保证金投资。降低持仓周期将是我们需要不断优化的操作策略。开仓时,尤其强调基本面、金融层面的逻辑,以及操作时机上的技术信号印证。否则,以守为攻的观望,才是最好策略。当市场运行至非理性的极限位附近时,若踩到绝对顶底,是技术,更是运气。故应无惧极限位置附近反向操作后的短期被套,做好风控是关键。而当需要修正观点时,千万别让屁股控制着脑袋。
多一些空仓等待,每年总会遇见那些突如其来的极佳阶段或中期机会,只需你有深厚识别功底即可。即便只把握好这些“意外”的阶段行情,也会带来非常不错的收益。
威尔鑫客户内部报告已开放至2024年8月2日,金评连载板块中,标题前带※号的文章,即是给客户的内部报告。我们保存了18年来的所有内部报告,每一笔交易,希望给投资者展现一个真实的威尔鑫,不同于任何机构的威尔鑫,期待与您携手遨游金银投资市场的威尔鑫! 此外,过往评论仅代表过往观点。投资者不难看出,我们的观点也在不断调整,盈利是目的。参考以往评论进行操作,需注意风险。 2024年至今:尽管我们操作非常保守,但2024年至今操作收益率已超60%(AUTD年内涨幅19.29%,上海期金涨幅19.14%,国际现货金价涨幅21.8%),投资者可以自行查证我们2024年来的每一笔交易。有多少黄金市场“领航员”敢于公布每一笔交易记录?18年来的每一笔交易记录,我们完全呈现!。当然,必须对我们的风控理念有深度理解。保证金市场,10有8输1平1赢是定律,最近几年,我们都在1赢的阵营中,践行着中长期稳健盈利的宗旨。 查看我们内部报告不难发现,在不少市场转折期,即便市场信号非常模糊,我们的观点总是清晰明了,故会员们持仓、操作心理很放松,真可谓即轻松又收益率极佳。很多极其有效的黄金市场分析方法、市场视觉,投资者不会在全球找出第二家!
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