短期 金市面临左右为难的

纠结状态        

2022年05月25日 威尔鑫投资咨询研究中心

（文） 首席分析师 杨易君

 操作参考公众号：杨易君黄金与金融投资 yangyijun1616

周二国际现货金价以1853.02美元开盘，最高上试1869.63美元，最低下探1848.50美元，报收1866.30美元，上涨13.20美元，涨幅0.71%，日K线呈震荡上行中阳线，五连阳。

周二美元指数以102.09点开盘，最高上试102.31点，最低下探101.64点，报收101.75点，下跌300点，跌幅0.29%，日K线呈震荡下行小阴线。

周二美元震荡下行，再创阶段新低。对应国际金价震荡上行，再创短期反弹新高。

然仔细对比金价、美元盘口不难发现，周二金价的中阳上行幅度，相对于美元小阴弱势指引，又体现出相异于周一弱势的关联趋强。

将周一、周二金价与美元盘口结合起来观察与思考，不难发现，目前黄金市场多空双方都很“纠结”，对于阶段金市的前景感到迷茫。

从周一盘口观察，不难发现认为金价短期技术性反弹到位的观点是主流，进而体现出在美元长阴下跌背景下的金价大幅回撤表象。理当体现为短多获利兑现，甚至中期看空者已技术性出手做空。

然周二市场表现即给上述观点与市场行为“轻微”一击，在美元指数继续小幅下跌创阶段新低的背景下，金价强势弥补了周一弱势，并再创短期新高。

周一的操作怎么办？尤其技术派空头。以及那些兑现短多获利后的投资者，如何考虑再上车？毫无疑问，纯技术派正面临这样的纠结。

阶段金价与美元正快速回归反向波动关联关系，故目前强化美元指数对黄金市场的参考价值，是正确的思维逻辑。

今天，笔者也站在一个纯技术派的角度，细致观察思考美元与金价的关系，以期为投资者拨开阶段金市迷雾。但最后那一层雾，需投资者自行去拨开，本篇旨在希望对投资者当前市场思维模式给出一些有益的引导。如近月国际现货金价、美元指数日K线图示：

首先，4月金价从1998.39美元至上周的1786.90美元大幅杀跌，下跌超过200美元，幅度很大。但这个过程完全符合我们预期，即便金价在4月反弹至近2000美元位置时，也没有改变我们有关金价还会大幅下跌的判断，金价第三浪下跌至少会回踩1860美元，是我们自3月金价见顶2070.42美元后，在内部报告中不断给客户分析强调的内容。而我们认为金价应该会是五浪下跌调整，在5月见底，那么五浪调整的最终目标至少应该在1830/1840美元的年线位置，甚至击穿年线至1800美元略上的位置。从实际金价走势来看，金价调整的最终目标完全符合我们预期，唯一存在差别的是，金价三浪下跌即达到我们判定的最终调整目标位，是否有五浪，看似未知数！然无论如何，金价到位了，我们必然放手操作，前周末与上周一，我们都建议客户逢低大胆做多！至少，做多没有短期或阶段风险了！

图中A点之前，乃金价3月见顶2070.42美元后的二浪反弹。这个二浪反弹，逆美元强势相当明显。故当投资者在5月中旬面对金价大幅下跌的恐慌时，应该拓展视觉看到二浪反弹相对于美元的关联强势，很大程度上是黄金市场总体做多底蕴强劲的表现。但作为纯技术派而言，你也可以为5月中旬金价的大幅下跌找到中期继续看空理由，若判断二浪反弹为诱多，其多头底蕴就不值一提。尤其对于那些滋生了中长期看涨美元指数至110点上方的投资者而言，很容易找到理由去否定金价二浪反弹的强势。

图中B点，即5月11日，在美元维持创19年新高的强势前提下，金价竟然逆强势美元而强势企稳于年线支撑位上方，极易激发看好中长期黄金市场前景投资者的“抄底”意愿。

但随后金价击穿年线支撑，再度长阴下行，无疑就考验多头判断力了。尤其5月13日，美元继续创19年新高后收阴，但金价无视美元弱势东风而跟随收阴，金价看似弱得一塌糊涂！这对于纯技术派多头而言，无疑形成巨大考验。

而我们却在当日市场收盘后的内部报告中，旗帜鲜明地向客户表示，下周一（5月16日）可以大胆做多黄金，放开手脚整，即便亚洲早市开盘后就整，也没问题。当日欧洲初盘，金价最后诱空打压至1786.70美元后大幅回升，一度脱离底部整整40美元，终盘定格在脱离底部37美元的位置。这到底是超跌反弹，还是阶段或中期见底信号呢？！

图中C位置（5月17日）让技术派又纠结了：美元指数长阴大幅下跌，金价竟然冲高回落，不仅过山车，还在地面上砸了一个坑，完全无视美元指数大幅下跌之关联利好东风！看来金价还可能继续破位下行啊。但我们阶段（至少短期）看涨金价的判断没有丝毫动摇。

上周三（5月18日），美元指数超短期超跌反弹，但金价一改5月17日弱势，拒绝下跌。毫无疑问，5月17日市场对金价的弱势恐慌在5月18日得到了明显修正。

上周四（5月19日），金价终于未再对美元反弹后的长阴下行东风无动于衷，金价以长阳回应美元长阴东风。

上周五，美元又一次超跌反弹报收小阳。我们在昨日日评中解读过周五盘口，实际上依然显示为市场心态纠结，当日22点时分的金价动态回落明显。但多头终利用周五隔夜纽约尾盘的市场交投清淡便利，拔高了金价。投资者理当隐隐感受到金价有继续上行的动能。

时间进入本周，周一金价在美元长阴大幅下跌中，又一次出现纠结。对比回顾，周一投资者的纠结是不是类似5月17日美元指数长阴下行，金价冲高回落呢？周一金价实际上依然一度尽吐当日动态涨幅（可回顾我们昨日关于周一的金价美元盘口描述）。金价最终报收小阳，仍是利用纽约尾盘的清淡交投护盘。

周二，即昨日盘口了，在美元指数仅仅小阴再创阶段新低的背景下，金价一改周一弱势，体现出更强上行意愿，盘口是不是类似上周三（5月18日）的修正呢。

本周一（5月23日）金价、美元盘口类似5月17日；本周二（5月24日）金价、美元盘口类似5月18日。难道不是吗？只是随着阶段市场内蕴的变化，有程度差异而已，盘口性质“完全一样” —— 市场纠结，纠结后纠错！

这实际上进一步说明了，短期或阶段金价还是在紧盯美元指数的运行步调，并跟随其步调。但是出于对阶段金价技术面的考虑，美元对金市的指引节奏，似乎刚好相差一天。

观目前金价技术，虽然看似证明了击穿年线是个诱空。但这是不是年线支撑的短期正常技术反应呢，年线完成短期技术性支撑使命后，金价是不是可以迎来下跌第五浪呢？纯技术派如此认为，符合技术分析逻辑，没有漏洞。

此外，周一金价在美元长阴中冲高回落，看似遭遇了半年线技术阻力，诱发短多获利回吐，激发中期看空者入场。

但周二金价表现又让周一的市场行为开始纠结起来。

后期金价会如何呢？逻辑应该是，继续以美元指数“马首是瞻”！

如果美元指数阶段见底，那么金价有可能诚如技术派期盼，遇阻半年线后，击穿年线下行，迎来调整第五浪。

而如果美元指数继续下跌，尤其继续大幅下跌，那么空头就要当心金价“大幅补涨”了。

观美元指数K线形态之H线与L线交汇点，目前美元指数对应的位置，金价理当对应位于1900美元附近。然当前金价依然在1860美元附近的半年线下方震荡，三浪大幅下跌对金市多头底蕴的冲击很大，看似做多动能不足。

但如果美元指数继续大幅下跌，金市就可能修正这种状态，金价会以明显快于美元下跌的速度，回到1900美元上方，即金市可能出现“阶段纠错补涨”。近期难道不是这样吗，纠结后纠错，纠错时加速。

故判断美元指数阶段前景，还是判断金价阶段前景的关键。而关于美元指数前景，投资者应该从美国官方基于经济、通胀调控目标，以及如何寄希望于金融市场波动去考虑了。我们不再延伸，威尔鑫内部报告对此有极其清晰的界定，黄金保证金市场十之八输一平一赢是定律，今年我们可谓持续大赢，年初至今的波段与短线过度累积获利空间在420美元以上，目前继续行进在正确操作轨道中，欢迎投资者牵手威尔鑫。