6月3日黄金日评

现货金价周四开于1845.98美元，亚洲盘初日本市场开市阶段金价盘口性回升逼近隔夜美盘反抽高位。因媒体爆出沙特同意增产计划，即将于日内OPEC会议上宣布。美原油期货动态跌逾3%，连累商品板块回软，也拖累金价转为震荡回修，并于临近午盘时触及1843.10美元日内低位。午后，人民币强劲拉升带动非美集体反弹，促使美元指数回修并加速脱离隔夜反弹后高位区域；金价获得提振，亚市尾盘出现翘尾走势突破1850美元关口。进入欧洲时段，市场趋势延续，金价维持温和震荡上升走势。美市盘前，美5月ADP大幅低于预期仅12.8万，金价短暂上下不足5美元震荡拉锯在美元指数延续下挫破位102关口、原油为首的大宗商品全面回升提振作用下，金价美初盘口继续推升逼近上周高位1868/69美元一线后金价转为高位强势横盘震荡走势。美期金收盘前后，高位横盘整理的金价突破1870美元并于电子交易时段触及1870.37美元周内（5月9日以来）高位。其后，金价略有回修，终收于1868.39美元，日涨22.21美元，涨幅1.20%；白银收于22.280美元，日涨0.488美元，涨幅2.08%。

数据信息层面，今日端午节国内包括港台市场休市、海外英国假日继续休市；日内数据核心焦点是美5月非农就业系列数据：4月非农42.8万持平于下修后前值优于预期38.0万；失业率3.6%劣于预期3.5%持平于前值。数据显示，非农就业增长势头出现放缓，年周期均值仍维持上行势头，仍远高于新冠疫情前2019年高景气范畴内的近18万均值范畴。数据同时显示，失业率在前瞻数据大幅继续改善基础上，意外于接近2020年疫情爆发前的多年记录低位的3.5%关口前停滞不前。4月数据未对美联储货币政策调整预期形成冲击。前瞻讯息整体偏悲观，5月ADP就业人数大幅回落至12.8万、创新冠疫情大爆发以来最低，快速向疫情前常态水准靠拢；纳入统计周期内周失业金首次申领人数四周均值由17.975万明显回升至20.700万；5月ISM制造业指数意外回升，但就业分项指数则跌入萎缩区间（非制造业业指数在日内非农数据公布后揭晓，预期温和下降）；5月Markit综合PMI初值53.8，低于前值56.0，创四个月新低（其中制造业和服务业PMI初值同步下滑 ），Markit 制造业PMI和ISM制造业PMI再次出现明显背离。最新市场主流预期5月非农由40万下调至32.5万、符合我们推断；在失业申领人数从上一创纪录低位意外导致失业率回升情形下，失业率则由持平于前值的3.6%乐观的调降至3.5%，或是失业金申领人数这一前瞻数据有一定的滞后反应。我们倾向认为，调整后的非农预期相对中性或仍谨慎乐观，实际数据大概率符合或略低于预期，核心位于30万及略下波动；失业率同样中性偏乐观，大概率位于3.5-3.6%附近。上周展望中发出的警惕非农增长突然失速的可能，即短期内过快的（3个月内）回修至2019年略低于20万水准的可能，已经在5月ADP数据中提前显现。应警惕明显放缓的就业市场继续增长动能由更多小型企业向整个劳动力市场扩散蔓延。若非农也快速跟随出现这一情形，则势必和近期美联储9月及此后加息暂停观察论形成呼应，强化非农数据对近期市场影响。

日内另一重磅数据则是美国5月ISM服务（非制造）业PMI：美4月ISM非制造业指数为57.1低于乐观预期58.5和前值58.3，连续23个月处于扩张区间。其中就业分项指数由54.0大幅回落至49.5，年内第二次陷入萎缩；新订单指数由60.1大幅降至54.6；供应商交付指数由63.4升至65.1；物价支付指数由83.8温和升至84.6。分析认为，ISM制造业和服务业的双双放缓，可能是美国经济的潜在危险信号。展望5月前景，统计周期内无明显持续不利天气、新冠疫情影响弱化，服务业活动条件趋好；通胀温和回修仍居于40年高位区域，汽油和天然气价格继续推升，物价支付指数仍将居高不下，通胀对消费、服务业的抑制已经开始在近月的就业分项指数中开启显露征兆；中国局部疫情规模爆发，预期供应链痛点仍将难以有效缓解；另据提前揭晓的5月Markit服务业PMI初值为53.5，低于预期55.2和前终值55.6。前瞻讯息整体中性，两项争议性分项指数预期仍将难以实质性回落。目前市场最新预期5月非制造业指数由57.0温和调降至56.5，符合我们推演，较前值温和下降，我们倾向认为下修后预期中性，预期实际数据符合或略低于预期的概率较高。

日内值得关注的讯息如下：           

16:00 欧元区5月Markit服务业PMI终值 预期 56.3 前值 56.3  

      欧元区5月Markit综合PMI终值   预期 54.9 前值 54.9     

17:00 欧元区4月零售销售月率(%)    预期 0.3  前值 -0.4  

20:30 美国5月非农就业人口变动(万)  预期 32.5 前值 42.8  

      美国5月失业率(%)            预期 3.5  前值 3.6  

      美国5月劳动参与率(%)    预期 62.3 前值 62.2    

      美国5月平均每小时工资同比(%) 预期 5.2  前值 5.5  

      美国5月平均每小时工资环比(%) 预期 0.4  前值 0.3    

21:45 美国5月Markit服务业PMI终值   预期 53.5 前值 53.5    

      美国5月Markit综合PMI终值    预期 53.8 前值 53.8    

22:00 美国5月ISM非制造业PMI    预期 56.5 前值 57.1

22:30 美联储副主席布雷纳德就社区再投资法案进行讨论

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四继续减持1.16吨（降幅为0.11%），当前持仓量为1066.04吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四继续减持7.65吨（降幅为0.04%），当前持仓量为17219.71吨

美元指数周四即时回落，跌至4小时短期均线系统下方，符合我们会员区内对于美元弱势反抽的认知，而具体盘口走势受ADP数据拖累，甚至比预估反应还要羸弱。日线收呈近光头中阴，阴包阳反转形态下短期美元形态转为悲观，有开启二次下探的隐忧。日线综合指标低位回升受阻，此前超跌反弹展现积极信号仍勉强维系。本周美元指数惯性延续下挫探低至101.29后超跌反弹至102.74，隔夜大幅回落后，周线动态呈长上影近阳十字星线，多空博弈中空方再次占据上风，而预期日内将就周线性质归属形成激烈多空博弈。周四金价在美元回落背景中延续震荡回升，并于美盘获得ADP劳动力市场经济数据强化升势，阶段见底1786美元之后13个交易日后，日线中阳报收于阶段反弹高位区域，初步摆脱了此前8个交易日连续位于日线布林中轨的拉锯争夺，多方开始占据主动地位。本周金价延续上周以来的拉锯震荡走势，对5月中旬开启的低位反弹做技术性修整。在周三回踩周线MA60、日线年线及2074-1676回调（1680-2070）阶段回升的0.382黄金分位支撑后复稳，周线动态呈下影近光头阳线涨幅0.82%，覆盖此前一周的上影线。目前，金价临近始于5月下旬以来的区间（1828/76美元）上轨，震荡格局并未改变。若日内守住这一反弹成果，则有望延续积极的反弹趋势；但同时则需警惕回修风险。

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