7月18日黄金日评

现货金价周五开于1709.65美元，亚洲早盘金价温和反弹盘初触及1716.62元日内高位。国内市场开市后不久，随着国内2季度GDP等宏观经济数据印证上海疫情对经济的冲击影响，大宗商品继续滑落，金价从日高区域回落，退至盘初水平弱势整理。亚市尾盘，金市出现小型跳水走势，下行动态击穿1700美元关口。进入欧洲时段，美联储激进加息100个基点预期明显降温，连续下行的欧股和欧元出现反抽，美元指数震荡累计40个基点的盘口回撤整理；对应金价在1700美元关口略上低位盘桓后，于欧市中段温和反抽。美初，美6月零售意外优于相对乐观预期，对美经济衰退影响忧虑减弱，商品明显反弹，同时美股高开走强；美元则在震荡拉锯后延续下挫。但金价仅在美初数据出炉阶段震荡后动态延续欧市中盘的反抽，但在美股开盘走强阶段，金价密切受到美元指数盘口震荡反抽的压力大幅回修15美元探低触及1698.80美元日内低位。此后，商品市场相对积极的走势和美元回修未能对金市形成有效提振，金价回稳维持于1700美元略上弱势整理，仅在电子时段尾盘温和上翘收窄跌幅，终收于1707.79美元，小跌1.69美元，跌幅0.10%；白银收于18.681美元，日涨0.291美元，涨幅1.58%。

数据信息层面，今日日本市场假日休市，日内无重要金市关联经济数据发布，对金市影响微弱。历经上周美6月通胀数据后一度强化的100个基点加息预期波折后，美联储7月会议静默期前加息75个基点最终成为主流和共识；以及迟滞的欧央行将于本周拉开加息大幕的是影响本周金市的两大重要事件，应持续关注相关变化。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五继续减持2.61吨（降幅为0.26%），当前持仓量为1014.28吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五继续减持68.84吨（降幅为0.43%），当前持仓量为15876.57吨。

展望本周，除日本市场周一休市外，其余主要国际金融市场无假日，处于连续交易的常态模式：

数据层面，本周无重量级金市关联经济数据，相对清淡周期中值得关注的数据有：周二英国5月ILO失业人数、欧元区6月调和CPI终值、美国6月新屋开工和营建许可；周三英国6月通胀、欧元区7月消费者信心指数初值、美国6月成屋销售；周四美周初请失业金人数；周五日本6月CPI，英国6月零售，欧元区（德国）、英国和美国7月Markit制造业和服务业PMI初值等。

央行层面，进入美联储7月会议前静默期；周重心关注日本、欧洲两大央行周四先后召开利率会议：6月会议上，欧央行宣布结束量化宽松时代；发出了加息信号，计划7月加息25基点，表示逐步但持续地加息。此后，尽管欧元区5-6月通胀持续上行，欧央行鹰派发出应更快（7月加息50个基点）加息声音，但行长拉加德始终强调应予以平衡，表示若2024年通胀预测超过2.1%，应持续多次加息、9月加息将超25个基点。暗示在7月加息25个基点后，9月在评估是否需要提速紧缩。同一周期内，随着美联储6月加息75个基点和即将于月末至少加息75个基点后，欧元持续下行跌破和美元的平价，批评欧央行行动迟缓声音增强。我们认为相对美联储和其余单一主体国家央行的执行行动能力，欧央行内部协调平衡始终是其主流。倾向下周欧央行仍按部就班加息25个基点，但立场较为鹰派，显示其抗击通胀的决心，强调未来更大力度和持续的加息。

美联储激进加息100个基点预期降温，零售数据良好提振受同样对股市及商品市场的提振对冲，美元指数周五回修整理，日线收出月内首个中阴线，仍维持7月5日强势突破前高后的上升形态；但同时也是月内首次跌至5小时布林中轨下方，周五跌幅覆盖周四实体涨幅，显露出高位回修整理的讯息。上周美元周初强势逆转上周五日线出现的潜在调整信号，动态突破108.50/60技术阻力区域并继续创出阶段新高的109.29。此后连续回修，周五再次出现潜在的调整信号，周线动态呈更长上影中阳（周涨107个基点，涨幅1.00%），周线三连阳强势加速上攻；但本周通胀和零售皆超预期的提振下，美元指数兑现利好后高位显露滞涨迹象，阶段前景闪烁着一丝隐忧。周五金价在周四破位1700美元关口所创阶段调整新低之上弱势整理，日线收呈低位近阴十字星线，延续弱势通道运行。相较美元的回修和大宗商品的反抽，金市显得更为羸弱，对上周美整体强势的通胀零售数据压力反应更为明显。也反应出金市在失守1700美元上方技术和整数关口后，信心受到抑制，空方占据主导优势地位。上周金价受美通胀数据和狂飙的美元指数打压，周线收呈下影中阴（周跌34.05美元，跌幅1.95%），周线五连阴，创218年7-8月以来最长连续周跌势，反馈对美联储6月、7月连续大幅提速加息75基点的压力，处于极度弱势发展阶段。自年内见顶2070美元以来的调整，本轮始于1878.94美元的波段跌幅201美元力度已超（2070-1890），接近（1998-1786）波段跌幅，波浪理论的整理空间接近充分，弱势中也应警惕超跌反弹的风险。

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