8月17日黄金日评

现货金价周二开于1779.65美元，亚市早盘基本金属为代表的大宗商品出现温和反弹（其中LME铜收复8000美元关口），金价对应在国内市场开市后不久同步震荡回升临近午盘触及1783.13美元日内高位，并维持于1780美元略上盘桓。欧洲时段，盘初欧元继续疲软下挫，美元指数结束亚市的横向整理，动态上行至上周高点前快速回修30个基点；随即受欧元区8月ZEW经济景气指数大幅下行（其中德国创2008年金融危机以来最低）提振，美元指数欧市推升近50个基点于欧美错盘阶段逼近107关口；受此影响，商品市场震荡回修，金价回落7/8美元于隔夜前低前止跌，形成多空僵持的低位弱势盘整走势。美初，美7月份新屋开工数降至1年半最低，美元指数美市早盘高位持续震荡回落，完全回吐日内涨幅后维持盘整走势；而金价美盘开盘阶段仍受到惯性打压动态回撤触及1771.30美元周内低位。美股开盘前夕，受更为明显的美元回落庇护，金价回稳，但多方信心受挫未能组织有效反抽。金市在重要的零售数据和美联储会议纪要前交投清淡，美市中盘后维持低位横向整理走势，终平淡收于1775.51美元，日跌3.78美元，跌幅0.21%；白银收于20.131美元，日跌0.137美元，跌幅0.67%。

数据信息层面，今日核心焦点是美国7月零售数据：美6月零售环比1.0%，高于预期0.9%也大幅高于上修后前值-0.1%（其中核心零售1.0%，高于预期0.7%也大幅高于上修后前值0.6%），高通胀压力之下，13个细分类别中仅3个出现下滑，显示美国消费韧性。此后公布的美国6月个人消费支出环比1.1%高于预期0.9%和上修后前值0.3%（其中扣除通胀调整因子的5月个人消费实际支出环比0.1%，5月份温和上修为-0.3%），扣除物价因素后，实际零售销售额5-6月整体是下降的，显示消费更多缘于通胀抬升的被动式上行。展望7月前景，进入传统夏季度假高峰季、统计周期内无明显持续不利天气影响、汽油价格重心继续回落，利于汽车、汽油等消费品回升；疫情影响持续降低，消费重心从疫情期间的商品转向服务趋势不改；7月CPI和PPI物价环同比回落（其中PPI环比自疫情初发的2020年4月以来首次负增长）；6月储蓄率继续下行跌至5.1%，创2009年8月以来最低，长期消费能力未呈现明显好转迹象。7月ISM制造业、非制造业和就业分项指数温和回升但仍处于萎缩区间、非农就业强劲回升、失业率重回疫情前多年低位最佳、薪资稳定显示劳动力市场并未出现同比加速下行风险。前瞻因子喜忧参半，目前市场最新预估7月零售环比由0.2%温和调降至0.1%（其中扣除汽车的核心零售为-0.1%），较前值均出现明显下调。结合高基数效应，我们倾向认为，7月零售整体较前明显回落是大概率事件，但预期已相对充分反应前瞻偏悲观讯息，实际公布数据应落于预期附近并不排除温和高于预期可能。

日内另一焦点事件是明日（周四）凌晨揭晓的美联储7月会议纪要：美联储7月决议一致同意上调联邦基金利率的目标区间75个基点至2.25-2.50%；重申寻求实现充分就业和长期通胀达到2%的双重目标；强调继续上调目标利率区间是适合的。鲍威尔讲话表示6月的点阵图预测是对加息路径最好指引，暗示美联储需要将政策调整到适度的紧缩水平（中性利率），仍维持利率在3%-3.5%区间。同时，鲍威尔模糊近期利率前瞻指引，称尚未决定9月行动方案以及何时放慢加息步伐；表示另一次非同寻常的大幅加息将取决于数据。鲍威尔讲话暗示9月加息力度将在7-8月通胀数据后定夺，若无明显意外仍将遵循6月点阵图指引，即年内剩余三次会议上将继续加息100-150基点（市场揣度中性加息节奏为50 50 25或75 25 25 ）。美联储7月决议被市场普遍理解为在2次大幅75个基点加息后，美联储即将开启放缓加息步伐；但决策重心将交由7-8月数据，尤其是通胀走势而定。因此，本次会议纪要关注核心要点在于美联储内部讨论细节，以及鹰鸽分歧的力度（从会后至今美联储官员们讲话来看，并未超出上述100-150个基点的解析范畴）。7月通胀（CPI和PPI相继出炉）放缓后，市场对9月加息50个基点回升70%附近，如我们预期形成初步共识（而在上周五美8月密歇根大学消费者信心指数明显回升后，加息50个基点回落至60%附近，仍未形成绝对优势）。我们倾向认为，7月会议纪要难有新意，本次会议纪要出炉将温和提升9月加息50个基点预期，但仍未有定论；市场仍待月末全球央行会议，以及9月通胀数据的指引。

今日还应适度关注新西兰联储公布利率决议：连续三次50个基点加息后，主流预期新西兰联储仍将在本次会议上延续加息50个基点，常态下对国际金融市场影响较弱。在通胀预期下行后，投资者应开始准备防范近月部分发达经济体潜在加息力度意外放缓低于预期的可能性冲击的预案。

日内其它值得关注的讯息如下：      

14:00 英国7月CPI同比(%)            预期 9.8  前值 9.4

      英国7月CPI环比(%)            预期 0.4  前值 0.8       

17:00 欧元区二季度GDP环比修正值(%) 预期 0.7  前值 0.7 

      欧元区二季度GDP同比修正值(%) 预期 4    前值 4     

20:30 美国7月零售销售环比(%)    预期 0.1  前值 1 

      美国7月核心零售销售环比(%)   预期 -0.1 前值 1

10:00 新西兰联储公布利率决议 / 11:00 联储主席奥尔新闻发布会

21:30 美联储理事鲍曼就技术、创新和金融服务发表讲话

18日
02:00 美联储FOMC公布7月货币政策会议纪要

02:20 美联储理事鲍曼就新冠疫情和女性在美国经济中的作用发表讲话
      
全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二继续减持1.74吨（降幅为0.18%），当前持仓量为992.20吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持34.41吨（降幅为0.23%），当前持仓量为15088.71吨。

美元指数周二冲高回修，上方在上周高位和109.29-104.63最近下行阶段50%分位附近遇阻，日线收呈上影近阴十字星形态在短期盘口连续拉升后出现常态的技术性整理走势，下方获得日线布林中轨支撑维持反弹形态，显露出疲态。周二金价温和回落，4小时图形可以窥见上方受到MA60限制，下方受MA250支撑，在美元回修窗口期（盘中对美元延续冲高呈抵抗性下跌，但在美元大幅回落阶段又表现平淡未受到明显提振），日线收出上下影近均衡小阴线，随着下方日线布林中轨的抬升，胶着博弈中延续整理意味强化。

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