金价逼近千元关口下的经济语言

2009-9-5  【江苏经济报】

黄金再度成为市场中的焦点。

　　北京时间9月3日，纽约商品交易所黄金期货12月主力合约报收于978.5美元/盎司，当日上涨22美元，单日价格创6个月以来的最大涨幅。而在9月4日，黄金盘中再度发力，截至记者截稿时，纽约黄金12月主力合约摸至999.50美元/盎司，创下今年3月以来的新高，最终收于997.70美元/盎司。

　　“终于迎来大爆发了，金价现在直指1000美元。”广发期货黄金分析师冯亮告诉记者，“现在的K线图形真是漂亮，走出了长达两个月的三角形调整，从突破时的成交量来看，做多的力量非常强劲。”

　　而管理着一只黄金信托基金的长金资产管理有限公司董事长姚海桥也透露，其认识的国际炒家也正大举建仓黄金头寸，以对冲“难以预料的风险”。

　　今年2月20日，国际金价突破千元大关。从历史上看，黄金曾经两次站上1000美元，4次站上980美元。那么这次黄金价格是否会冲破1000美元并创新高呢？3个月以来“温吞水”般的黄金此时雄起背后又蕴含着何种经济情绪？

　　仅仅是通胀预期？

　　事实上，早在金融危机爆发后，美国政府频频向市场注入流动性以拯救经济之际，业内人士便纷纷看好黄金的未来走势，其理由非常简单，即美国大规模的注资行为势必导致美元的泛滥与紧随其后的恶性通货膨胀。

　　然而从2009年初以来，相比于疯狂上涨的铜、石油等大宗商品，金价的走势可谓波澜不惊，盘面显示，自2月20日抵达1005.25美元/盎司的相对高位后，金价再未站上1000美元的价位。不少黄金投资者抱怨，今年的黄金实在没有行情，令他们“很是失望”。

　　那么，情况发生改变了吗？9月2日，美联储公布了8月份公开市场委员会(FOMC)的会议纪要。受到最近一些经济数据的影响，FOMC成员认为，应逐渐缩小抵押贷款支持证券(MBS)的购买规模，以便使金融市场更容易适应刺激政策的逐步解除。美联储今年稍早宣布的这项大规模救市计划是针对经济衰退形势严峻化而采取的非常规举措。

　　但是一些分析人士认为，不论美国还是欧洲，最关键的失业率数据一直居高不下，宏观经济不可能出现转折性的回复。而欧美央行的内部人士此时也明确感觉到了通货膨胀的压力，要求降低向经济输血的力度，也是不得已而为之。

　　不是不考虑进一步刺激经济，而是不能再考虑了，否则即使目前的物价指数仍处于低位，但是也许几个季度以后就难以遏制了。

　　另外，“从季节因素分析，9月份是传统的需求旺季，从1970年至今的统计数据来看，9月份是一年中金价涨得最厉害的月份，因为从10月份至次年2月，印度的排灯节、中东地区的开斋节和宰牲节、西方的圣诞节以及中国春节等一系列重要的节日相继到来，对黄金的需求非常大。”冯亮说，同时，世界黄金协会发布的《黄金需求趋势报告》显示，全球央行在第二季度成为黄金的净买入者，这是自1987年以来的首次。

　　冯亮认为，各国央行大举买入黄金，是担忧美元日后的大幅贬值。“美国M1翻了十倍，但流通领域中的货币只增长了10％，说明大量资金还搁在银行里，如果哪一天这笔巨资流入市场，将会引起极其严重的通货膨胀。”

　　冯亮预期激进，他说至今年年末或明年2月，黄金将达1300美元/盎司。

　　避险情绪升温？

　　然而，姚海桥对此却另有看法，“我做多黄金，但也只能走一步看一步，到了1000美元再说吧。”

　　姚海桥认为，预期通货膨胀并不是主导本次上涨的主要原因，美国股市下跌的风险才是黄金能够上涨的关键。“美国股市近日下跌，金融股表现最差，这说明美国的金融系统还有较大的坏账、债务风险，这或许对整个宏观经济都有影响，部分资金因此转投黄金市场。”姚海桥说。

　　高赛尔金银首席分析师王瑞雷也指出，目前传统上黄金和美元的负相关性有所弱化，而和道琼斯指数之间的负相关性则表现得更为明显。道琼斯指数在上周五从9600点处连续滑落，同时，纽约12月黄金期货则从950美元/盎司处稳步上扬，体现出金融市场在调整过程中，投资者避险情绪的上升，黄金再次充当了避风港。

　　值得注意的是，此次金价的突破并没有伴随着美元的大幅下跌或是原油的暴涨，因此，这种相对独立的行情从很大程度上可以理解为是资金推动式的上涨。

　　威尔鑫黄金首席分析师杨易君认为，目前黄金重新受到一些国际资金的关注，“在欧美主要金融市场和国际大宗商品市场被大幅炒高之后，资金在未来几个月中再度将商品和股市大幅推高的可能性很小，因此，国际基金正在寻找新的去向和市场布局，于是将关注的焦点投向黄金。”陈 捷  综 合