10月5日黄金日评

现货金价周二开于1698.99美元，亚洲早盘的窄幅震荡中回撤触及1694.20美元日内低位。午市阶段，澳大利亚联储意外加息25个基点（低于主流预期的延续第五次加息50个基点），符合其提前释放的放慢利率增长讯息，但较市场预期更快放慢紧缩节奏。决议公布后，澳元跌逾1%，市场强化对欧美经济体货币持续紧缩能力质疑，美元指数拉锯后不涨反跌15个基点，并在亚市尾盘出现一波逾60个基点盘口下行，动态击穿111关口；金价则联动动态回升至1700美元盘桓后出现翘尾走势逼近1710美元关口。欧洲时段，央行紧缩预期降温影响扩展，在澳股为首的强劲大涨逾3%后，风险资产全面走强，欧股、债市及美股期指延续反弹，美元指数在111关口暂时企稳拉锯博弈，金价维持1710美元及附近窄幅震荡，盘中一度回修至1700美元附近，但随后在欧美错盘阶段收复。进入美盘，美国8月职位空缺数较前值下滑10%大幅低于预期，美联储加息预期放缓，市场继续体现坏数据即好消息的情绪发展，美股开盘后持续推升，三大股指收盘均再次大涨近3%。美元指数承压大幅下挫至110关口低位盘桓。受此影响，金价美初震荡拉锯后延续升势于凌晨后触及1729.41美元周内（9月13日以来）高位。持续上涨后，金价在美期金收盘前出现10美元力度的盘口回修逐渐回稳至1725美元附近盘桓，强势震荡后金价收于1725.80美元，大涨26.15美元，涨幅1.54%，连续2个交易日涨逾1.5%；白银站上21美元关口收于21.030美元，日涨0.351美元，涨幅1.70%。

数据信息层面，今日国内金融市场国庆假日继续休市；日内核心关注美国9月ISM（服务业）非制造业PMI：

美8月ISM服务业指数为56.9，意外高于谨慎预期55.3和前值56.9，创近4个月新高。其中就业分项指数由49.1回升至50.2；新订单指数由59.9升至5个月新高61.8；物价支付指数由72.3降至71.5。数据和Markit服务业走势出现2020年4月以来最大，持续形成强烈反差，引发市场质疑。需要强调的是，ISM指标是更为全面涵盖所有行业的综合指数，基于商业活动、新订单、就业和供应商交付四个等权重指数。但该机构的调查发给其服务业调查委员会的成员，成员仅需提交他们在美国的业务情况。而整体性而言，ISM服务业仍呈现逐渐降温的势头。
展望9月前景，统计周期内无持续不利天气条件（飓风月末开始影响南部部分州），服务业活动条件整体稳定；通胀高位粘性十足，CRB指数重心下降利于争议性物价支付指数继续回修。另据提前揭晓的9月Markit服务业PMI初值为49.2，大幅高于前值43.7，结束连续4个月大幅下降但仍连续3个月位于萎缩区间。目前市场预期9月ISM非制造业指数由56.0温和上调至56.5仍较前值温和下降，我们倾向认为当前预期反应经济活动回落但韧性十足趋势，预期实际数据将符合或小幅低于预期概率较高；在9月制造业指数不及预期后，需警惕持续的货币紧缩政策压力传导，近月出现服务业“意外”明显下滑概率可能性增强，倾向四季度将维持下行趋势。

同样，持续的货币紧缩政策压力传导下，预期美劳动力市场近月将出现一个或较为明显的压力周期，数据或持续显现下滑趋势。日内也需留意小非农ADP的变化，中断2个月经历调整后恢复披露8月ADP数据仍大幅不及非农。目前预期9月ADP有所回升至2019年景气周期均值略上方，但仍低于非农主流预期。

央行层面，周二澳大利亚联储如其向鸽派言论较市场预期更为提前仅加息25个基点后，亚洲早盘继续关注新西兰联储利率决议，主流市场预期将加息50个基点。我们倾向新西兰联储鸽派延续加息50个基点。欧美持续加息周期和空间均将受到市场质疑。

日内其它值得关注的讯息如下：     

16:00 欧元区9月Markit服务业PMI终值 预期 48.9 前值 48.9

      欧元区9月Markit综合PMI终值   预期 48.2 前值 48.2
       
16:30 英国9月Markit服务业PMI终值   预期 49.2 前值 49.2    

20:15 美国9月ADP就业人数(万)    预期 20   前值 13.2  

20:30 美国8月贸易帐(亿美元)    预期 -679 前值 -706     

21:45 美国9月Markit服务业PMI终值   预期 43.7 前值 43.7    

      美国9月Markit综合PMI终值    预期 44.6 前值 44.6    

22:00 美国9月ISM非制造业PMI    预期 56.5 前值 56.9

09:00 新西兰联储公布利率决议

6日
04:00 美联储博斯蒂克就坚决抗击通胀的主题发表讲话

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二继续增持1.74吨（增幅为0.18%），当前持仓量为944.63吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二减持93.23吨（降幅为0.63%），当前持仓量为14864.98吨。

受澳大利亚联储放缓加息节奏和美劳动市场数据出现降温信号拖累，市场降低美联储持续紧缩能力预期。美元指数周二亚洲和美盘主导两波跌势，其中亚市跌至日线布林中轨区域后欧市就这一技术支撑平台拉锯博弈；美盘空方占据主导优势继续施压直至日线MA30区域，日线收呈破位近光头中阴线，本轮始于上周三的高位大幅回落，五个交易日内大幅回落473个基点，回吐最近波段涨幅，至9月上中旬强势震荡平台的上轨附近。9月7日后4个交易日回撤299个基点至日线MA30随后在美8月核心CPI回升至3月以来高位提振，成功获得日线MA30区域有效技术支撑。目前美元暂时企稳再次寻求这一均线系统的支撑。快速下行同时也预示将进入多空激烈博弈区域。周二金价亚市略作震荡延续上攻至日线MA60区域，日线收呈中阳，在上周三触及阶段性低位1614.20美元以来，五个交易日内，3次收出涨逾1.5%中长阳线，累积拉升115美元快速远离低位区域，隔夜收盘首次突破2070-1998-1807构成的年内整理下降趋势线。一周内，金价由极度弱势快速转换，显现出阶段见底并扭转下行趋势的强劲势头，但快速反弹至敏感技术反压带后，应需提防空方潜在反扑能量回归。

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