10月12日黄金日评

现货金价周二开于1668.00美元，美新一轮通胀数据出炉前夕，亚洲盘口受美国政策主导影响下芯片板块领跌带动日韩股市以及风险资产继续下挫，金价则在盘初温和反抽后于国内市场开市后不久出现一波逾12美元盘口回撤逼近1660美元关口。此后，金价持续维持1670美元下方低位盘整，并于欧市盘中触及1660.60美元日内低位。而随。着美元指数午后回吐亚市早盘涨幅并在欧市中段进一步回软震荡，金价企稳回升在美市盘前至1670美元附近。进入美盘，金市汇市出现一轮过山车行情，金价在美股开盘阶段盘口回撤低位震荡拉升20美元于凌晨触及1683.92美元日内高位。此后受美元指数低位强劲反抽最大100个基点重新站稳113关口压力，金价碎步回撤并在美期金收盘后的电子交易时段加速急挫，未能守住1670美元关口，终收于1666.17美元，小跌2.35美元，跌幅0.14%；白银收于19.141美元，日跌0.452美元，跌幅2.31%。

数据信息层面，今日重点关注美9月通胀数据之一的PPI物价指数，和通常在CPI数据揭晓后公布相反，本月PPI先于公布：参见此前CPI数据分析，预期同比继续回修，核心同比稳定；环比则因不同基数，预期环比回升（核心环比温和回落但仍将维持一个相对较高的增速）。若落于这一预期附近，仍将巩固美联储11月加息75个基点预期。数据影响方面，需要强调的是和通常滞后CPI一日披露相反，应留意PPI物价的前瞻指引，以及市场可能出现的提前消化反馈。

日内另一核心关注点是明日（周四）凌晨2：00公布的美联储9月货币政策会议纪要：美联储9月决议一致同意上调联邦基金利率的目标区间75个基点至3.00-3.25%；重申联储高度关注通胀风险（修正7月表述的支出和生产已减弱为增长温和），强调继续加息是适宜的，继续强烈承诺要让通胀率降至联储目标水平；继续重申缩表按5月计划进行。大幅上调点阵图预期，年底利率重心升至4.4%，暗示本次加息75个基点后，年内2次会议还需加息100-150个基点。随后的鲍威尔讲话重申控制通胀（将通胀压低至2.0%）；解析点阵图表示年内还将加息100-125个基点，未来加息幅度将取决于数据，将逐次在货币政策会议上作出决定；继续强调历史教训，对超前降息保持警惕，符合此前一贯立场；但同时也表示就业市场可能实现软着陆，表示可能会在某个时间节点放慢加息速度（较7月表述尚未决定何时放慢加息步伐），出现暗示临近加息周期尾声阶段信号。会后至今，美联储主席鲍威尔公开讲话中并未再提及具体货币政策；副主席布雷纳德、三号人物威廉姆斯、理事沃勒、库克、杰弗逊以及票委布拉德、梅斯特、柯林斯等相继的讲话中基本上持应继续加息，对加息引发的经济受控下滑表示信心，显露前置加息的思维。但较少涉及具体年内加息预期。美联储9月会议后，市场大幅提升11月会议加息75个基点预期（最高一度升至80%，其后逐渐回落至60%附近，在上周五9月下滑但优于预期非农数据公布后，预期再度升至70-80%波动，仍未形成共识）。由于会议纪要在9月PPI数据后（CPI披露前）出炉，我们倾向认为，若9月通胀数据不出现明显意外的大幅放缓，会议纪要将以偏鹰立场被市场解析，进一步巩固年内仍将125个基点加息预期，大概率就11月加息75个基点形成初步共识，这意味着美元或迎来新一轮上行上行动能。需要辩证看待的是，美通胀数据缓和因素逐渐增多，经济前景困顿压力下澳大利亚联储上周率先降速加息节奏，美联储中期利率目标预计难进一步明显抬升，我们认为美联储持续紧缩空间收窄、欧美利差扩宽趋势已经发生转变，强势美元这一重要支柱已经不在牢固。

日内其它值得关注的讯息如下：

20:30 美国9月PPI同比(%)     预期 8.4 前值 8.7 

      美国9月PPI环比(%)     预期 0.2 前值 -0.1

      美国9月核心PPI同比(%) 预期 7.3 前值 7.3   

      美国9月核心PPI环比(%) 预期 0.3 前值 0.4   

21:30 欧洲央行行长拉加德发表讲话

22:00 美联储卡什卡利发表讲话     

13日
01:45 美联储理事巴尔就新技术、美联储以及包容性发表讲话

02:00 美联储FOMC公布9月货币政策会议纪要

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为944.31吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周二持仓维持不变，当前持仓量为14873.57吨。

美元指数周二亚市温和走高后欧美盘口连续回落，尾盘顽强拉升收复失地，日线收呈长下影小阳近十字星线，四连阳后盘中围绕113关口及略下附近（114.78-110.05调整阶段回升0.618黄金分位）近110个基点宽幅震荡，盘中消化技术性超买压力，维持强势震荡格局。周二金价盘中逼近1614-1729反弹阶段0.382黄金分位支撑后超跌反弹，上方触及日线MA30和4小时MA60咬合区域受阻，尾盘受美元上行压力逆转，重返波段低位区域盘桓，日线收呈长上影小阴线。日线布林中轨得而复失，重要风险事件前夕无奈收出一波5连阴走势，空耗盘口技术性的反弹动能，弱势发展压力强化。隔夜金市汇市逆转主周期发生在美期金收盘后的通常清淡市况下，其有效性存疑。日内应继续警惕美PPI物价、美联储9月会议纪要和明日CPI物价相继披露阶段波动率放大的风险，以及潜在的反复拉锯形成的多空双杀可能。

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