10月13日黄金日评

现货金价周三开于1665.99美元，亚洲早盘日元突破146关口创24年新低，金价维持低位弱势盘整中回撤触及1660.20美元日内低位。午盘阶段，外媒爆料称英国央行准备延长将于本周五到期的债券购买，这一表态和周一收盘前英国央行行长贝利讲话立场截然相悖。消息爆出后，金融市场震动，风险资产逆转趋势性跌势全面回升，英镑跳涨站上1.10关口美元指数动态回修40个基点回探113关口，金价连动低位跃升震荡拉锯并在亚市尾段出现翘尾走势。欧初，英国央行发言人通过电邮声明辟谣强调债券购买计划仍定于周五结束。金融市场做逆向修复走势，金价温和回修至1670附近及略下窄幅震荡，走势趋向胶着。美初，美9月PPI物价同比回落至8.5%环比上升至0.4%均高于预期（核心同比7.2%温和回落低于预期、核心环比0.3%温和回落持平预期）。数据公布后，美联储11月加息75个基点预期升至86%附近。数据基本落于市场认知范畴，金融市场平和应对，美元指数温和上扬20个基点后回至原点。此后欧央行行长拉加德安抚表示欧元区经济并未陷入衰退，并未直接触及货币政策调整；日本央行行长黑田东彦表示日本通胀和欧美不同，将维持宽松货币政策。日元持续弱势发展，美元指数维持震荡趋升走势，而金价在这系列事件冲击中表现平稳延续欧市以来的窄幅盘整。美市尾段，美联储9月会议纪要强调将维持限制性政策无意外，美联储11月加息75个基点预期温和回落，仍维持于80%上方。纪要出炉后，美元指数急挫35个基点后收复大半跌幅，维持113关口上方的整理；金价则跳涨触及1678.00美元日内高位后，回修位于1670美元上方震荡，终收于1672.22美元，日涨6.05美元，涨幅0.36%；白银收于18.995美元，日跌0.146美元，跌幅0.76%。

数据信息层面，今日核心焦点是美国9月CPI物价数据：美国8月CPI物价同比8.3%，低于前值8.5%但高于预期8.1%；环比0.1%，高于前值0.0%和预期-0.1%（其中核心CPI物价同比6.3%，高于前值5.9%和预期6.1%；核心环比0.6%，高于前值和预期0.3%）。此后公布的8月PPI物价同比增长8.7%低于前值9.8%，环比-0.1%高于上修后前值-0.4%；8月PCE核心物价同比4.9%，高于前值4.7%；核心环比0.6%，远高于下修后前值0.0%。数据显示，汽油为核心的能源价格指数份环比下降5%是8月通胀下降的主导因子；而食品、医疗和住房等继续上行，尤其是后者仍构成核心通胀上升的主要动力。由于去年2季度核心通胀加速上行基数效应消退，也成为核心通胀上行推手。同时，由于大宗商品8月重心抬升，强化环比7月低基数上回升。参考中金公司分析认为，美国工资--通胀、（头部企业主导）利润--通胀，构成双螺旋效应，强化通胀粘性。数据出炉增强美联储加息空间，促使美元指数结束波段修正走势，和美联储9月鹰派决议合力，美元开启一轮疯狂的加速上行走势，在月末创出114.780阶段新高（最大涨711个基点，其中自9月下旬以来波动率显著扩宽）。展望9月前景，货币政策连续第三次75个基点加息紧缩同时核心CPI同比抬升的基数效应仍存。能源、基本金属为代表的大宗商品在7-8月底震荡反弹后，9月出现持续明显的下行，路透CRB指数（9月收呈中阴线）重心较8月明显下降；最新9月ISM制造业和服务业指数中物价支付指数继续下行（其中制造业物价支付指数由55.3继续降至51.7，非制造业物价支付指数由71.5降至68.7）。美国9月密歇根大学通胀预期继续回落（其中1年期通胀预期由4.8%下降至4.6%，5年期通胀预期由2.9%降至2.8%）。BDI海运指数在9月止跌反弹，月线收呈光头中阳、重心和8月相近。综合分析，美国9月CPI环同比大概率继续回修；核心环同比将稳定或温和回升；环比则因不同的基数原因，环比持平或温和回升（核心环比回落但仍将维持一个相对较高的增速）。目前市场预期稳定于（核心）同比（6.5%）8.1%、（核心）环比（0.4%）0.2%，符合此前预判。9月通胀数据是美联储11月会议前唯一的月度通胀数据，隔夜最新公布的9月PPI物价同比下滑但高于预期、环比回升则明显超预期（其中核心同比温和下降低于预期、环比温和回落符合预期），维持高通胀压力同时核心数据稳中有降释放缓和讯息。数据出炉后，美联储加息75个基点预期上升并稳定于80%上方，占据明显优势地位，但仍未形成共识。预期日内CPI数据大概率延续PPI物价基本符合预期，难以出现明显意外（核心CPI或温和低于预期）出炉后，美联储9月加息75个基点将继续升至90%上方，形成共识意见；但和稍早前预估有差异的是，或大概率并不会促进对美联储12会议更为鹰派的行动。

日内其它值得关注的讯息如下：

20:30 美国9月CPI同比(%)                   预期 8.1  前值 8.3 

      美国9月CPI环比(%)                   预期 0.2  前值 0.1

      美国9月核心CPI同比(%)               预期 6.5  前值 6.3   

      美国9月核心CPI环比(%)               预期 0.4  前值 0.6

20:30 美截至10月8日当周初请失业金人数(万) 预期 22.5 前值 21.9   

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周三增持1.16吨（增幅为0.12%），当前持仓量为945.47吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周三增持140.38吨（增幅为0.93%），当前持仓量为15013.95吨。

信息层面纷繁交织情形下，美元指数周三位于113关口上方反复震荡拉锯，日线收呈上下影近均衡十字星线，波动重心抬升，而振幅明显收窄，终结此前的5连阳。连续上行后多空在风险事件美CPI数据揭晓前夕皆相对谨慎。市场传言到辟谣令金融市场亚欧时段市场震荡，显现风险资产强烈的超跌反弹意愿。金价周三借此在1660美元关口的周二低位附近止跌，结束5连阴，日线收呈上下影均衡小阳线。收盘落于1614-1729最近反弹阶段50%分位上方和日线布林中轨带附近，连续下行压力缓和；上方受限于4小时布林中轨反压，显示相对低位出现的反弹仍相对谨慎，多方人气仍未有效恢复。

9月通胀较难出现明显超预期，美联储年底前加息125个基点预期（11、12月分别加息75和50个基点）料难进一步抬升。但鉴于8月通胀数据出炉后促成美元波段飙升逾700个基点后最大回落473个基点，我们同样应对本月CPI数据出炉后潜在波动率扩宽风险予以高度警惕。

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