10月14日黄金日评

现货金价周四开于1672.79美元，亚洲早盘国内市场开市后金价温和下行至1665美元上方转为窄幅震荡，风险数据前夕亚市谨慎等候。欧洲时段，英国财政政策调整消息爆料继续影响市场，英国国债超跌继续反弹、英镑震荡上行并于欧美错盘阶段加速逼近113关口。受此联动并受美9月CPI可能回修偏乐观预期，美元指数欧市盘口性回落最大70个基点后企稳；金价于欧美错盘阶段上行触及1682.12美元日内高位后回修至1675美元附近。美初，美9月CPI同比8.2%回落环比回升双双超预期，核心同比6.6%超乐观预期创40年新高、环比0.6%持平于前值也超预期。数据出炉后，美联储11月加息75个基点预期充分消化（短期利率交易员出现11月加息100个基点的预期，10%附近；同时美联储12月加息75个基点预期强化），美联储中期利率预期温和上行至4.85%略上方；金融市场出现剧烈震荡：美2年期为代表的国债收益率大幅上行突破4.50关口（最高4.535）、美股三大股指大幅低开（其中标普500和纳指低开逾2%）；美元指数低位回升110个基点，金价联动高位跳水30美元击穿1650美元关口，其后拉锯维持震荡下行于美股开盘后不久触及1642.01美元月内（9月29日）低位。数据冲击波后，利空兑现效应显现，美股引领风险资产全面反攻，其中美股三大股指大幅逆转收盘均涨逾2%；美元指数震荡回修盘中加速下行失守113关口，高位最大回修178个基点；金价则低位回升最大近30美元于美期金收盘前反弹至1670美元上方，未能形成日内反转走势。电子交易时段，金价略有回修，终收于1672.22美元，日跌6.46美元，跌幅0.39%；白银7连阴收于18.865美元，日跌0.130美元，跌幅0.68%。

数据信息层面，今日重要的国内9月通胀和进出口数据披露，预期CPI温和上升，和PPI走势相悖；值得留意的是贸易帐数据或面临需求下滑的严峻考验。而金市汇市核心焦点是美盘公布的美国9月零售数据：美8月零售环比0.3%，高于下修后前值-0.4%和预期-0.1%（其中核心零售-0.3%，低于下修后前值和预期0.0%%）。其中，汽油价格持续下降提振加油消费29.3%，学校开学季服装和体育用品对整体零售销售形成支撑，13个细分类别中仅家具和电子电器2个出现下滑。同比方面，整体和核心零售额增速均出现下滑，8月零售环比增速不乏7月数据大幅下修（修正前为0%）的基数提振效应，显现通胀提供美经济增长的动能在未来将面临更大压力。此后公布的美国8月个人消费支出环比0.4%高于下修后前值-0.2%和预期0.3%（其中扣除通胀调整因子的7月个人消费实际支出环比0.1，7月份下修为-0.1%）。展望9月前景，统计周期内无明显持续不利天气影响，9月末飓风尚未构成有效拖累；疫情影响持续降低，消费重心从疫情期间的商品转向服务趋势不改，9月ISM制造业和非制造业双双回落，但非制造业就业分项指数延续回升；9月通胀预期维持高位，高通胀压力依旧，价格抬升效应继续巩固零售额仍维持一个相对繁荣格局；传统四季度旺季临近，BDI海运指数回升但欧美经济增速乏力、美9月进口前瞻数据显示或出现明显下降；9月劳动力市场数据温和下滑（失业率优于预期），薪资同比增速小幅下降。前瞻因子喜忧参半，因基数差异化表现，目前市场最新预估9月零售环比稳定于0.2%（其中扣除汽车的核心零售由0.0%调降至-0.1%），预期较前分别温和下降（回升），符合预判。受普遍对持续高通胀和货币政策持续紧缩忧虑，以及制造业和非制造业PMI处于下行通道现状，市场普遍下调美4季度增长预期。我们倾向认为，消费一直是美经济最有韧性的部分之一，9月零售预期符合前瞻讯息指引和市场感知，但零售数据近月较难出现明显的超预期，负面下滑概率偏高。

日内另一关注点为9月通胀数据出炉后，美联储11月加息75个基点成为共识。需留意可能出现的准官方媒体华尔街日报报道，以及相关美联储官员对（年底前）货币政策走向的最新表述。若出现明显超当前市场预期鹰派言辞，仍将令风险资产修正承压。

日内其它值得关注的讯息如下：

09:30 中国9月CPI同比(%)                  预期 2.8  前值 2.5  

09:30 中国9月PPI同比(%)                  预期 1.0  前值 2.3
    
11:00 中国9月贸易帐-人民币计价(亿元)     预期 5643 前值 5359.1 

      中国9月出口同比-人民币计价(%)  预期 11.3 前值 11.8

      中国9月进口同比-人民币计价(%)  预期 11.4 前值 4.6

11:00 中国9月贸易帐-美元计价(亿美元)  预期 803  前值 793.9 

      中国9月出口同比-美元计价(%)  预期 4.0  前值 7.1 

      中国9月进口同比-美元计价(%)  预期 0.0  前值 0.3 
   
20:30 美国9月零售销售月率(%)          预期 0.2  前值 0.3 

      美国9月核心零售销售月率(%)  预期 -0.1 前值 -0.3     

22:00 美10月密歇根大学消费者信心指数初值 预期 59   前值 58.6

22:00 美联储2022年票委乔治就美国经济前景发表讲话

22:30 美联储理事库克就经济前景发表讲话   

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周四减持1.16吨（降幅为0.12%），当前持仓量为944.31吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周四增持68.75吨（增幅为0.46%），当前持仓量为15082.70吨。

美元指数周四宽幅反复震荡，美9月CPI数据出炉提振美元指数动态逼近114关口阶段高位后跳水，日线收呈上影更长中阴线，反应（主流预期下的）美利率上行周期进入尾声阶段通胀刺激渐显疲态。形态上隔夜中阴回撤形成潜在次高有促成波段顶部之意，而下方站稳日线布林中轨则仍维持整体强势格局，预期日内多空就上移的临近日线布林中轨的争夺是重要看点，若守稳仍将据此展现新一轮的攻势。本周从美元碎步小阳到十字星整理，再出现高位长上影中阴，波段反弹动能逐渐衰竭，在数据利好兑现之际大幅回落，周线动态呈长上影小阴线（截至周四收盘，跌26个基点、跌幅0.23%，其中上影线120基点），近四周K线形态构成高位宽幅强势震荡拉锯格局，短期下行浮现压力。周四金价小幅推升后跳水击穿1650美元关口回踩9月阶段新低后第一波反抽后回试（9月29日）低位，其后在美元下行风险资产大反攻背景下，金价联动明显收窄跌幅，日线收出宽幅震荡的长下影小阴线，但近三个交易日的反复拉锯博弈，收盘未能站上布林中轨，相继隔夜美元指数大幅下挫能量宣泄，金市仍处于反抽待稳固阶段。本周初金价惯性加速下行后连续位于日线布林中轨下方整理，隔夜回踩波段反弹（1614-1729）23.6%分位后大幅反抽，周线动态呈下影中阴线（截至周四收盘，跌28.50美元、跌幅1.68%，其中下影线30.78美元），和上周上影中阳几乎对等相逆，在连续2周大福反弹后的回落压力弱化，低位呈现多空拉锯，渐成胶着之势。

随着进入10月后半月，金市波动主导权料将交由美联储11月议息会议预期变化接管。欢迎持续关注我司宏观系列分析。威尔鑫咨询专注于黄金、贵金属板块的研判，如需取得具体操作指导建议，申请威尔鑫会员账户资格，可直接致电咨询。

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