12月5日黄金日评

现货金价周五开于1802.97美元，盘初的震荡中触及1804.45美元周内（8月10日以来）高位。早盘主流的日中市场相继开市阶段，金价出现一波10美元的盘口回修后企稳整理，亚市尾盘反抽逼近1800美元关口。欧洲时段，金价在风险数据公布前夕维持谨慎的围绕1800美元关口附近的拉锯震荡。美初，美11月非农就业+26.3万（同时上修10月前值）、薪资增速环同比均大幅超预期；失业率持平前值符合预期。亮眼非农数据揭晓后，美元指数低位脉冲式拉升逾100个基点，金价则急跌20美元探低触及1777.80美元日内低位。剧烈盘口波动之际，美联储12月加息50个基点预期由77%附近降低至70%下方（仍占据主流）；美联储准官方发言人华尔街日报记者Nick Timiraos发文表示，强劲的11月就业报告，美联储仍将在12月会议上加息50个基点，但强化明年上半年将利率提高到5%以上的风险。此后，市场开始修复性震荡，2年期美债收益率一度升逾20个基点至4.40%上方后持续回落，收盘为4.27%守住温和升幅；美股三大股指低开1%附近后震荡回升收复大半跌幅，收盘涨跌不一。美元指数则快速回落多空位于105关口的拉锯博弈中空方取得优势，凌晨后继续下行几乎完全回吐数据激发涨幅；对应金价则从日低区域回升企稳于1780美元关口上方，并在凌晨阶段美元指数第二波回落潮中强劲反弹，于美期金收盘阶段至亚欧盘口震荡回修低位的1795美元及上方盘桓拉锯，但未能进一步收复1800美元关口，终收于1797.80美元，小跌4.92美元，跌幅0.27%；白银宽幅震荡后继续推进维持升势收于23.126美元，日涨0.396美元，涨幅1.74%。

数据信息层面，今日核心焦点是美国11月ISM（服务业）非制造业PMI：美10月ISM服务业指数为54.4，低于预期55.3和前值56.7，创2020年5月以来新低。其中就业分项指数由53.0降至萎缩区间的49.1；新订单指数由60.6降至56.5，创5个月新低；物价支付指数由68.7升至70.7；尤其值得关注的是出口分项指数从65.1骤降至萎缩区间的47.7。分析认为，高通胀、利率上升和经济前景不明朗的情况下，商业活动、新订单和就业减少，对服务业的需求正在放缓，在接近年底之际展现出一幅令人担忧的局面。展望11月前景，临近年底传统假日和购物旺季，美10月零售环比大幅回升，但疫情影响降低带来的恢复增长边际效应下降；统计周期内有局部寒冷暴风雪天气，对北方各州有微弱不利影响；通胀有所回落，仍维持高位粘性；美联储月初再次激进加息75个基点，经济活动面临更大压力。另据提前揭晓的11月Markit服务业PMI初值为46.1，明显低于预期48.0和前值47.8，创3个月新低，连续5个月位于萎缩区间。目前市场预期11月ISM非制造业指数53.5较前值继续温和下降，我们倾向认为当前预期符合前瞻讯息指引方向，实际数据落于预期附近及下方概率较高。  

日内其它值得关注的讯息如下：   

18:00 欧元区10月PPI同比(%)          预期 31.8  前值 41.9   

17:00 欧元区11月Markit服务业PMI终值  预期 48.6 前值 48.6

      欧元区11月Markit综合PMI终值    预期 47.8  前值 47.8 
       
17:30 欧元区12月Sentix投资者信心指数 预期 -27.6 前值 -30.9 

17:30 英国11月Markit服务业PMI终值    预期 48.8  前值 48.8    

18:00 欧元区10月零售销售月率(%)      预期 -1.7  前值 0.4    

22:45 美国11月Markit服务业PMI终值    预期 46.1  前值 46.1   

      美国11月Markit综合PMI终值                 前值 46.3      

23:00 美国10月耐用品订单环比终值(%)  预期 1     前值 1     

23:00 美国10月工厂订单环比(%)      预期 0.7   前值 0.3    

23:00 美国11月ISM非制造业PMI      预期 53.5  前值 54.4

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 周五继续减持1.15吨（降幅为0.13%），当前持仓量为905.49吨。

全球最大白银ETF--iShares Silver Trust 周五继续减持60.14吨（降幅为0.41%），当前持仓量为14793.01吨。

展望本周，主要金融市场无假日，处于常态连续交投模式：

数据层面，介于重磅的非农和CPI数据间隙清淡周期，其中周焦点是周一公布的美国11月ISM（服务业）非制造业PMI，参见前述分析。

本周其它值得关注的数据还有：周一欧元区（德国）、英国和美国11月Markit服务业PMI终值，欧元区12月Sentix投资者信心指数，欧元区10月零售销售，美国10月耐用品订单月率修正值和工厂订单；周二美国10月贸易帐；周三中国11月贸易帐（进出口）、欧元区三季度季调后GDP终值；周四日本三季度实际GDP终值、美国周初请失业金人数；周五中国11月通胀、美国11月PPI物价和美国12月密歇根大学消费者信心指数初值等。

央行层面，进入美联储12月会议前静默期的相对平淡讯息周期；仅澳大利亚联储、加拿大央行周二和周三分别公布最新利率决议，预期分别加息25个基点和50个基点。其中加行决议尚未形成共识，分析认为也不排除加行仅加息25个基点可能，重点留意其决议对美联储行动潜在的市场心理前瞻指引。另外仍需继续关注同样对加息力度分歧明显的欧央行本周以拉加德为首的诸多官员最新解读。

非农数据再次超几乎所有主流分析，但此后机构普遍认为不会影响美联储下周放缓加息至50个基点节奏。周五美元指数回升昙花一现，逼近4小时布林中轨后完全回吐反弹成果，日线收呈长上影小阴线，积蓄的盘口超跌反弹动能空转仍维持弱势格局。上周美元先扬后抑，周中连续中阴下挫续创阶段调整新低，周五弱势反抽无果延续颓势，周线收呈上影中阴（周跌139个基点、跌幅1.31%，其中上影111个基点）。11月中旬出现的就日线级别超跌反弹格局演化为低位横盘震荡拉锯后破位，显现出阶段性弱势发展趋势。金价周五亚欧盘口在连续上攻至日线年线压力下温和回修后企稳，美盘受非农数据打压，形成放大浓缩版本的亚欧盘口强势震荡（下行至1小时MA60获得支撑），日线收呈长下影小阴线，尾盘位于日线MA360附近盘桓，形成1800美元整数关口及年线等均线系统压力下的高位强势震荡。上周金价延续整理等候日线布林中轨靠拢获得技术性支撑上升动能配合，周中强劲拉升触及周线MA60后震荡拉锯，周线收呈下影略长中阳线（周涨41.66美元、涨幅2.37%，其中下影16.03美元），进入日、周、月均线系统密集阻力区间，周五配合数据呈现出现对应的高位强势拉锯博弈中，金市做多力量仍占据上风；而后市就此的博弈仍未结束。

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